DM Navigator: notowane na rynku Catalyst obligacje deweloperów o wartości 1,35 mld zł w ciągu dwóch lat powinny zostać zastąpione nowym długiem

CEO Magazyn Polska

Dobra passa deweloperów trwa także na rynku obligacji. Od 2012 roku na rynku Catalyst zadebiutowało dziewiętnaście podmiotów z branży deweloperskiej. Według Domu Maklerskiego Navigator nie należy się spodziewać całkowitej spłaty zobowiązań z tytuły wyemitowanych przez te podmioty obligacji. Bardziej prawdopodobne jest ich rolowanie, czyli zamiana na obligację nowej emisji.

– Spodziewamy się, że większość emisji obligacji deweloperów notowanych na rynku Catalyst zostanie zrolowana, czyli zastąpiona nowym długiem –prognozuje Mateusz Mucha, wiceprezes zarządu w spółce Navigator Debt Advisory. – Sytuacja na rynku nieruchomości cały czas jest dobra, więc spółki będą chciały kupować nowe grunty i dalej się rozwijać. W związku z tym rezygnacja z finansowania nie będzie w ich interesie.

Jak wynika z ostatniego raportu DM Navigator, branża deweloperska jest jedną z najlepiej reprezentowanych na rynku Catalyst. Od 2012 roku zadebiutowało na nim dziewiętnaście przedsiębiorstw z tego sektora. W grupie jedenastu deweloperów mieszkaniowych, których obligacje o łącznej wartości powyżej 40 mln zł notowane są na rynku, przychody z podstawowej działalności wzrosły w ubiegłym roku o 2,4 proc. W ciągu najbliższych osiemnastu miesięcy papiery o wartości 750 mln zł mają zostać wykupione. W 2018 roku będzie to ponad 600 mln zł.

– Deweloperzy chętnie finansują zakupy gruntów do swoich banków ziemi, posiłkując się środkami ze sprzedaży obligacji, bo prawie żaden bank nie udziela na to kredytów – tłumaczy Mateusz Mucha. – Dlatego zmienia się struktura zadłużenia takich przedsiębiorstw.

Zadłużenie z tytułu zarówno kredytów, jak i obligacji deweloperów netto sukcesywnie spada od 2012 roku i obecnie wynosi 2,6 mld zł, według raportu DM Navigator dzieje się tak za sprawą rosnącego salda gotówki, które jest utrzymywane po to, by spółki mogły szybko reagować na okazje inwestycyjne, kupując po korzystnej cenie grunty na kolejne inwestycje. Eksperci zaznaczają, że częściowo jest to również rezultat zdeponowania środków finansowych na rachunkach powierniczych.

– Deweloperzy coraz chętniej korzystają z obligacji, które są dla nich wygodniejsze, nie obwarowane tak przez banki, jak kredyt – wyjaśnia Mateusz Mucha. – Mają także możliwość wyemitowania nieco droższych, ale niezabezpieczonych nieruchomością papierów, z której chętnie korzystają.

Ostatnie dwa lata dla przedsiębiorstw deweloperskich były bardzo udane. Jak wynika z raportu DM Navigator, korzystne otoczenie rynkowe sprawiło, że w ubiegłym roku o 5,7 proc. wzrosła liczba lokali przekazanych do użytkowania. Poziom sprzedaży w pierwszym kwartale tego roku oraz zwiększenie liczby wydanych pozwoleń na budowę o jedną piątą (20 proc.) to sygnał, że w przyszłym roku wyniki finansowe deweloperów będą przynajmniej tak wysokie jak obecnie.

Disclaimer: Informacje zawarte w niniejszej publikacji służą wyłącznie do celów informacyjnych. Nie stanowią one porady finansowej lub jakiejkolwiek innej porady, mają charakter ogólny i nie są skierowane dla konkretnego adresata. Przed skorzystaniem z informacji w jakichkolwiek celach należy zasięgnąć niezależnej porady.

Polecane

Trójmiejski rynek biurowy 2024: historyczny popyt kontra rekordowo niska podaż

Popyt i podaż na rynku biurowym w Trójmieście w...

Diagnostyka S.A. z sukcesem zadebiutowała na GPW

Akcje Diagnostyka S.A. („Diagnostyka”, „Spółka”, a wraz ze spółkami...

Warszawska giełda błyszczy na tle Europy, ale PLN w cieniu mocnego dolara

We wczorajszym komentarzu pisałem, że awersja do ryzyka nie...

Dlaczego warto zwrócić uwagę na łóżka klasyczne? Poznaj komfort i styl na lata!

Wybór odpowiedniego łóżka to jedna z najważniejszych decyzji przy...

Mieszkaniówka w styczniu: powrót podaży, ale wciąż mało transakcji

Styczeń w sektorze mieszkaniowym był okresem powrotu do większej...
Wiadomości

Rafał Wójcik o przyszłości budownictwa: publiczne inwestycje, AI i odbudowa Ukrainy

Nowy rok już na dobre zagościł w naszych myślach,...

Trójmiejski rynek biurowy 2024: historyczny popyt kontra rekordowo niska podaż

Popyt i podaż na rynku biurowym w Trójmieście w...

Oczekiwane rewizje na rynku pracy w USA mogą wstrząsnąć rynkami

Już dziś o godzinie 14:30 czasu polskiego zostanie opublikowany...

Diagnostyka S.A. z sukcesem zadebiutowała na GPW

Akcje Diagnostyka S.A. („Diagnostyka”, „Spółka”, a wraz ze spółkami...

Boom na zimowe podróże a problemy tanich linii lotniczych

Ostatnie dni przyniosły kumulację szkolnego wypoczynku w ramach zimowych...

Warszawska giełda błyszczy na tle Europy, ale PLN w cieniu mocnego dolara

We wczorajszym komentarzu pisałem, że awersja do ryzyka nie...

Mieszkaniówka w styczniu: powrót podaży, ale wciąż mało transakcji

Styczeń w sektorze mieszkaniowym był okresem powrotu do większej...

Krakowski rynek biurowy wciąż silny – popyt rośnie, nowa podaż najniższa od dwóch dekad

Pasywna postawa deweloperów w 2024 roku nie osłabiła dominującej...
Coś dla Ciebie

Wybrane kategorie