Inflacja w Niemczech, Hiszpanii i Francji

Inflacja CPI w Niemczech w kwietniu wyniosła 7,2% r/r względem 7,4% r/r w marcu. Spadek był nieco większy niż oczekiwano, jednak inflacja wciąż pozostaje wysoka. W Hiszpanii czy Francji zaobserwowaliśmy odmienną sytuację, gdzie inflacja wzrosła względem poprzedniego miesiąca.

Wzrost inflacji ogółem był oczekiwany i można go przypisać niekorzystnym efektom bazy. Inflacja w krajach strefy euro wciąż jest wysoka, przede wszystkim patrząc na wskaźnik bazowy. Pogłębia się podział na sektor usług i produkcji, wystarczy spojrzeć np. na indeksy PMI. Z tego względu inflację w najbliższych miesiącach trzymać powinny przede wszystkim ceny usług, które wciąż dynamicznie rosną i mało wskazuje na to, żeby presja w tym sektorze odpuściła. Dane z kwietnia pokazują, że walka z inflacją jest daleka od zakończenia.

Bartosz Wałecki, analityk Michael / Ström Dom Maklerski