Wizja zacieśniania się rynku winduje ropę na maksima

0

Kurs baryłki ropy w Londynie zbliża się do 80 USD, w Nowym Jorku narusza 72 USD. Oznacza to, że surowiec w tym kwartale zanotował dwucyfrową zwyżkę a jego ceny od końca grudnia 2017 roku wzrosły o prawie 20 proc. Kurs ropy jest w efekcie najwyższy od ponad trzech lat. Notowane w ostatnich kilkunastu godzinach zwyżki to pochodna szczegółów cotygodniowego raportu DoE.Wizja zacieśniania się rynku winduje ropę na maksima

Zapasy ropy w USA na tle średniej z ostatnich pięciu lat. Źródło: Bloomberg

Wg danych Departamentu Energii USA zapasy surowca w tygodniu (5-11 maja) spadły (wbrew oczekiwaniom zbudowanym na kanwie Raportu API) o 1,4 mln baryłek. To wynik zbliżony do przeciętnej zmiany zapasów w tym okresie roku notowanej w ostatnim pięcioleciu. Warto jednak zauważyć, że w jego pokłosiu zapasy są o 10 mln baryłek niższe niż ich pięcioletnia średnia. Pamiętać przy tym należy, że przez długi okres nadpodaży ropy, średnia ta w ostatnich latach mocno się obniżyła. Dane potwierdzają jednak szybkie bilansowanie się rynku surowca, gdyż obecna dostępność surowca jest o prawie 90 mln baryłek niższa niż przed rokiem.Wizja zacieśniania się rynku winduje ropę na maksima 2

Eksport ropy z USA. Źródło: Bloomberg

Głównym motorem zacieśniania się sytuacji w zapasach w USA są nowe rekordy eksportu ropy. W ubiegłym tygodniu jego wolumen sięgnął rekordowych 2,57 mln baryłek. Dla porównania: jego roczna zmiana to aż 136 proc. (prawie 1,5 mln baryłek). Czynnikiem windującym zapotrzebowanie na amerykańską ropę jest najszerszy od lat spread brent – WTI, który wynosi ponad 7 USD.

Wizja zacieśniania się rynku winduje ropę na maksima 3Wydobycie ropy w USA i liczba aktywnych wież wiertniczych. Źródło: Bloomberg

Jednocześnie wydobycie w Stanach Zjednoczonych ustanowiło nowy historyczny rekord bliski 10,75 mln baryłek/ na dzień. Mamy tutaj również również do czynienia z gigantycznymi wzrostami, gdyż produkcja jest kilkanaście proc. wyższa niż przed rokiem i nie ma podstaw by oczekiwać, że aktywność wydobywcza przestanie rosnąć.

Czytaj również:  Przegląd wydarzeń następnego tygodnia

Przytoczenie dwóch rekordów dotyczących amerykańskiego rynku surowca: produkcji oraz eksportu jest w tej chwili kluczową kwestią dla perspektyw ropy. O ile wydobycie będzie dalej rosnąć, to potencjał by wolumen eksportu podnosił się jest mocno ograniczony. Wynika to nie tylko z nieodzownego zawężenia się spreadu brent – WTI, ale również ograniczeń infrastrukturalnych. Sufit dla eksportu z USA jest przy tym problematyczny, gdyż większość branży szacowała go na pułapie niższym niż obecnie notowany… Zresztą warto nadmienić, że wczorajsze dane w wielu uczestnikach rynku wzbudziły duże zdumienie – m.in. szacunki bazujące na ruchu tankowców, nie sugerowały zdaniem wielu branżowych obserwatorów, by wolumen mógł przekroczyć 2 mln baryłek.

Wizja zacieśniania się rynku winduje ropę na maksima 4Kurs brent i WTI i ich spread. Źródło: Bloomberg