Rok 2018 będzie kolejnym ciekawym rokiem w polskiej gospodarce. Wpłynie kolejna transza funduszy unijnych do wydania, a duże programy infrastrukturalne będą kontynuowane. Pytanie, na ile będą one rentowne dla wykonawców w sytuacji drożejących cen materiałów, braku pracowników i wydłużających się zatorów płatniczych. Dla przedsiębiorców z zagranicy ważniejsze są gesty niż słowa oraz to, jaki klimat do inwestowania powstaje w Polsce. Jeżeli będzie on odpowiedni, inwestycje napłyną do naszego kraju. Kapitał nie ma awersji do ustroju politycznego, ale do ryzyka. Warunki powinny dać zagranicznym firmom możliwość zarabiania oraz zapewnić poczucie bezpieczeństwa.
– Zmiana premiera i zapowiadane przybranie proeuropejskiego kursu powinien spowodować napływ inwestycji zagranicznych. W przyszłym roku gospodarka będzie rozwijała się dalej, głównie w oparciu o konsumpcję. Możliwe, że nie ruszą inwestycje prywatne, szczególnie wśród małych i średnich przedsiębiorstw – powiedział serwisowi eNesroom Tomasz Starus, członek zarządu Euler Hermes
– Z jednej strony państwo stara się ułatwić im działanie i stworzyć korzystniejsze otoczenie prawne. Powstaje jednak masowa liczba nowych regulacji. Większość kilku- czy kilkunastoosobowych firm nie jest w stanie poradzić sobie mentalnie ze wszystkimi nowymi przepisami. Nie są w stanie przyswoić nowego prawa i stworzyć spójnego obrazu tego, co powinni, muszą, a czego nie wolno im robić. Regulacji jest zbyt dużo. Kiedy pojawia się problem, próbuje się załatać go nowym prawem.
Należy dążyć do właściwego wykorzystywania i egzekwowania istniejących już przepisów. Uszczelnianie ich za wszelką cenę nie działa. Im bardziej szczegółowe jest prawo, tym gorzej działa. 2018 będzie też rokiem dalszego wzrostu PKB, głównie sterowanego przez konsumpcję. Wzrośnie też jednak liczba upadłości firm, o około 5 proc. Gorzej będzie też w przypadku inwestycji, zwłaszcza infrastrukturalnych. Ich cena jest obecnie na tyle wysoka, że wykonawcom trudno będzie zaczynać nowe projekty, a jeszcze trudniej kończyć obecne w taki sposób, aby były rentowne. Będzie to więc kolejny ciekawy rok dla polskiej gospodarki – podsumował Starus.
Jak wskazują dane z raportu ThreatCloud Map firmy Check Point, w większości państw na świecie odnotowano lawinowy wzrost zagrożeń. Najbardziej zagrożonym krajem na świecie okazała się Republika Dominikany (Indeks 100), z kolei w Europie był to Lichtenstein (89,2) oraz Litwa (87,8)!
Po krótkim okresie konsolidacji na EUR/PLN w okolicach 4,17 doszło do wybicia dołem. Kurs szybko podążył na południe ustanawiając nowe minimum na poziomie 4,1317. Tym razem nie jest to pokłosie dobrej postawy polskiej gospodarki. Aprecjacji złotego sprzyjało otoczenie zewnętrzne. Brak istotnych czynników na rynkach plus widoczne globalne ożywienie sprzyjają walutom krajów wschodzących. Również pełen perturbacji tydzień dla dolara zakończony solidną przeceną pozwolił zejść złotemu aż tak nisko. Również prezes EBC Draghi nie zakończył prawdziwego eldorado na rynkach emerging markets, czy rynkach giełdowych gdzie trwa hossa. Na EUR/PLN można wyrysować linię spadkową aż od poziomu 4,33. Tak naprawdę teraz do poziomu 4,10 nie widać żadnego wsparcia. Trzeba jednak mieć gdzieś z tyłu głowy, że taka słabość dolara może nie trwać wiecznie. Owszem tonowanie nastrojów przez EBC nie pomogło. Jednak twarde dane jak choćby słabsza inflacja mogą już dać do zrozumienia inwestorom, że szybko nie dojdzie do zmiany polityki monetarnej w strefie euro. A z kolei Fed kontynuuje proces zacieśniania. Stąd w końcu dojdzie do sprzedawania faktów i wtedy trend wzrostowy na EUR/USD może się odwrócić. Tym samym sytuacja EUR/PLN ulegnie również zmianie. I raczej będzie spoglądać na wyższe poziomy szukając kolejnych oporów.
Na CHF/PLN doszło do wybicia górą z trójkąta. Można by się nieco zastanawiać dlaczego skoro rynki wschodzące mają się tak dobrze złoty i w tej relacji powinien się umacniać. Na rynkach tak naprawdę brakuje aktualnie ryzyk. Koalicja u naszych zachodnich sąsiadów praktycznie jest przesądzona co odsuwa ryzyko ponownych wyborów czy też rządzenia przez Merkel w mniejszości. Jednak na tej parze zadziałał efekt odwrotnej korelacji z parą EUR/CHF. W ostatnim czasie gdy para ta notowała poziomy rzędu 1,18, CHF/PLN osiągał nowe minima. Trzeba też tutaj dodać, że wzrosty na EUR/USD nie są pokłosiem silnej europejskiej waluty. I doskonale to właśnie widać na EUR/CHF gdzie po posiedzeniu EBC kurs podążył na południe. Jesteśmy obecnie w okolicach 1,16. Tym samym mocniejszy frank musiał odbić swoje piętno i na rodzimej parze. Oczywiście dramatu dla kredytobiorców frankowych nie ma i jesteśmy raptem 4-5 groszy wyżej od ostatnich minimów. Ale trzeba pamiętać, że jeśli dolar odbije w końcu od dna to klimat wokół rynków wschodzących może się popsuć. Wtedy kolejne kilka groszy CHF/PLN wzrośnie. Poważny opór mamy teraz tak naprawdę na poziomie 3,60.
Najbardziej klarowną sytuację mamy na USD/PLN. Tutaj złotówka aprecjonuje praktycznie od końca 2016 roku bez przerwy. Kurs był już bardzo blisko granicy 3,30. Kluczową rolę gra w kontekście USD/PLN zachowanie głównej pary walutowej świata. EUR/USD znajduje się w trendzie wzrostowym, który znacznie przyspieszył najpierw po słowach Sekretarza Skarbu USA o zadowoleniu słabością dolara. Później nie zadziała magia Mario Draghiego, która miała osłabić wspólna walutę. W efekcie EUR/USD znalazł się powyżej 1,25. Wydaje się, że doszło by do testu granicy 3,30 jednak w ostatniej chwili dolara uratował prezydent Trump. Jeśli główna para zacznie się cofać to z pewnością i na USD/PLN sytuacja się diametralnie zmieni. I jest to scenariusz bardzo prawdopodobny gdyż euro jest silnie wyprzedane i dalsze granie na wzmocnienie jest ryzykowne. A dwa teraz uwaga inwestorów skupi się głównie na amerykańskiej walucie. W środę mamy ostatnie posiedzenie Janet Yellen stąd rynki przypisują temu wydarzeniu mniejszą wagę a to np z powodu braku konferencji. Do tego rynki liczą na pierwszą podwyżkę dopiero w marcu. Lista publikacji istotnych danych makro z USA w tym tygodniu jest imponująca. Już dzisiaj publikacja inflacji PCE czyli tej używanej przez Fed do podejmowania decyzji. I możliwe jest pozytywne zaskoczenie patrząc choćby na szybujące w górę ceny ropy. W nocy z wtorku na środę orędzie wygłosi prezydent Trump. W czwartek ISM. Wsparciem będzie ostatnie minimum. Natomiast pierwszym oporem będzie linia krótkoterminowego trendu spadkowego na poziomie 3,35.