FPP i CALPE: Fundamenty polskiej gospodarki uzasadniają podwyżkę ratingu

Łukasz Kozłowski, główny ekonomista Federacji Przedsiębiorców Polskich (FPP)
Łukasz Kozłowski, główny ekonomista Federacji Przedsiębiorców Polskich (FPP)

Ostatnie tygodnie przyniosły szereg dobrych wiadomości na temat polskich finansów publicznych. Agencja Standard & Poor’s podniosła ocenę wiarygodności kredytowej Polski z BBB+ do A-. Kilka dni później GUS opublikował zaktualizowany szacunek deficytu i długu sektora instytucji rządowych oraz samorządowych, mierzony zgodnie z metodyką europejską. Wynika z niego, że deficyt sektora finansów publicznych w 2017 r. wyniósł 1,4% PKB. To o 0,3 pkt proc. mniej niż wynikało z pierwotnych szacunków. Wynik osiągnięty w ubiegłym roku był najlepszy od czasu transformacji polskiej gospodarki.

Poprawę wyniku sektora finansów publicznych zawdzięczamy wzrostowi dochodów w relacji do PKB (z 38,9% do 39,7%) przy jednoczesnym utrzymaniu stałej proporcji wydatków na poziomie 41,1% PKB. Poprzednio w szczycie koniunktury gospodarczej udawało się zredukować deficyt fiskalny do poziomu 2,2% (w 1999 r.) i 1,9% PKB (w 2007 r.).

„Poprawa oceny wiarygodności kredytowej Polski w aktualnych warunkach nie budzi dużego zaskoczenia. Mimo znacznego wzrostu wydatków o charakterze socjalnym, równolegle zwiększyły się możliwości finansowe sektora publicznego. Najbardziej ewidentnym tego przykładem jest wzrost dochodów z VAT, które tylko w ciągu jednego roku zwiększyły się w relacji do PKB o 1,1 pkt proc., do 7,9%. Poza wzrostem dochodów podatkowych, do powstania znacznej przestrzeni fiskalnej przyczynił się również spadek o 0,5% PKB w ciągu ostatnich dwóch lat wydatków z tytułu obsługi długu publicznego oraz dotacji do systemu ubezpieczeń społecznych. Na poziom ratingu kredytowego wpływa ponadto generalna równowaga makroekonomiczna polskiej gospodarki. Bilans płatniczy i saldo handlowe są względnie zrównoważone, pozostałe sektory instytucjonalne nie są nadmiernie zadłużone, a wzrost gospodarczy pozostaje solidny” – mówi Łukasz Kozłowski, główny ekonomista Federacji Przedsiębiorców Polskich, ekspert Centrum Analiz Legislacyjnych i Polityki Ekonomicznej (CALPE).