PPK zbliżają się do poziomu 50 mld zł aktywów i coraz mocniej zaznaczają swoją obecność na rynku finansowym. W pierwszym kwartale 2026 r. do programu napłynęło ponad 3 mld zł nowych wpłat, a fundusze dla uczestników osiągały dwucyfrowe stopy zwrotu. Jednocześnie dane UKNF pokazują, że rośnie udział rachunków, na które nie trafiają już bieżące składki, a skala zwrotów nadal pozostaje istotna.
Na koniec I kw. 2026 r. Pracownicze Plany Kapitałowe zgromadziły 47,76 mld zł aktywów netto – o 38,1% więcej niż rok wcześniej. Liczba uczestników gromadzących środki wzrosła do rekordowych 5,17 mln (+13,7% r/r), a wpłaty w samym kwartale sięgnęły 3,05 mld zł. Fundusze zdefiniowanej daty wypracowały średnio ok. 14% w 12 miesięcy. PPK stają się coraz większym źródłem kapitału na rynku, choć blisko 30% kont nie jest objętych bieżącym obowiązkiem wpłat.
Aktywa zbliżają się do 50 mld zł
Wartość aktywów netto funduszy zdefiniowanej daty rośnie nieprzerwanie i na koniec marca 2026 r. wyniosła 47,76 mld zł wobec 34,57 mld zł rok wcześniej. Na wzrost składają się zarówno regularne wpłaty, jak i wyniki inwestycyjne funduszy. W ujęciu kwartalnym aktywa zwiększyły się o 5,7%, a w skali roku o ponad 38%. Przy utrzymaniu tempa wpłat rzędu 3 mld zł na kwartał PPK zasilają rynek kapitałowy kwotą ok. 12 mld zł rocznie.
Uczestnicy: rekord, ale rośnie udział kont bez wpłat
Liczba uczestników gromadzących środki przekroczyła 5,17 mln. Struktura tej grupy zmienia się jednak na niekorzyść aktywnego oszczędzania: 70,9% (3,67 mln) to osoby, wobec których pracodawca miał obowiązek dokonywania wpłat podstawowych, a 29,1% (1,50 mln) – konta bez takiego bieżącego obowiązku. Udział tej drugiej grupy wzrósł z 6,4% na początku 2020 r. do ok. 29% obecnie, co oznacza coraz większą liczbę kont nieaktywnych składkowo. Wpłaty dodatkowe pozostają niszą: finansował je pracodawca dla 122,7 tys. uczestników (2,4%) i sami uczestnicy dla 64,5 tys. (1,2%).
Wpłaty i zwroty: 3 mld zł napływu, 0,69 mld zł wypłaconych zwrotów
Wpłaty w I kw. 2026 r. wyniosły 3,05 mld zł i były o 21,7% wyższe niż rok wcześniej. Dominowały wpłaty podstawowe: finansowane przez uczestników (1,67 mld zł, 54,9%) oraz przez pracodawców (1,25 mld zł, 41,2%); wpłaty dodatkowe stanowiły łącznie 3,9%. Równolegle do napływu z systemu odpływały środki: w kwartale zarejestrowano 238,4 tys. zwrotów o wartości 0,69 mld zł – to najliczniejsza operacja w PPK i odpowiednik ok. 22% wartości wpłat. Zwrot oznacza wycofanie zgromadzonych środków, najczęściej po rezygnacji z oszczędzania.
| Operacja (I kw. 2026) | Liczba | Wartość (mln zł) |
|---|---|---|
| Zwroty | 238 360 | 688,9 |
| Wypłaty transferowe | 6 265 | 86,4 |
| Wypłaty | 10 681 | 75,9 |
| Zamiany | 3 275 | 43,7 |
| Konwersje | 744 | 8,0 |
Stopy zwrotu: od 6% do ponad 23% w zależności od rocznika
Na 31 marca 2026 r. działało 161 funduszy zdefiniowanej daty zarządzanych przez 16 instytucji. Średnia 12-miesięczna stopa zwrotu wyniosła ok. 14,3%, a 60-miesięczna – ok. 57%. Wyniki silnie zależą od rocznika docelowego funduszu, który wyznacza udział akcji w portfelu: fundusze najbliższe wypłaty (2025) zarobiły w 12 miesięcy średnio 6,9%, podczas gdy fundusze dla najmłodszych uczestników (rocznik 2060) – ok. 17,5%, a najlepsze z nich przekroczyły 23%. Im dłuższy horyzont, tym wyższy udział części akcyjnej i większa zmienność wyników.
Co to oznacza dla rynku. Przy aktywach blisko 48 mld zł i wpłatach rzędu 12 mld zł rocznie PPK stały się trwałym, rosnącym źródłem krajowego kapitału inwestycyjnego – istotnym dla GPW i rynku długu. Dwa czynniki ograniczają jednak potencjał programu: rosnący do ok. 30% udział kont bez bieżących wpłat oraz wysoka liczba zwrotów, odpowiadająca ok. jednej piątej wartości kwartalnych wpłat. Jakość partycypacji, a nie tylko liczba kont, decyduje o realnej skali oszczędności.
Najważniejsze wnioski
- Aktywa netto FZD osiągnęły 47,76 mld zł (+38,1% r/r), zbliżając się do progu 50 mld zł.
- Liczba uczestników wzrosła do rekordowych 5,17 mln (+13,7% r/r).
- Wpłaty w I kw. 2026 wyniosły 3,05 mld zł (+21,7% r/r); ok. 12 mld zł w skali roku.
- Udział kont bez bieżącego obowiązku wpłat wzrósł do 29,1% (z 6,4% w 2020 r.).
- W kwartale zarejestrowano 238,4 tys. zwrotów o wartości 0,69 mld zł.
- Średnia stopa zwrotu 12m wyniosła ok. 14,3% (5,7–23,4% wg rocznika), 60m – ok. 57%.
