Nastroje gospodarcze w Unii Europejskiej i strefie euro pogorszyły się drugi miesiąc z rzędu. W październiku wskaźnik ESI spadł w obu obszarach o 0,6 pkt, do 96,9 pkt – podała Komisja Europejska. Gorzej sytuację oceniali konsumenci, firmy usługowe, handel i budownictwo. Niewielką poprawę odnotował przemysł, a w Polsce ogólny wskaźnik pozostał niemal bez zmian.
Październikowe pogorszenie nastrojów w UE objęło konsumentów oraz wszystkie badane sektory gospodarki poza przemysłem. Wskaźnik ESI, który łączy oceny gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, ponownie oddalił się od długookresowej średniej wynoszącej 100 pkt.
Największy spadek w Holandii. Polska ze stabilnym wynikiem
Spośród największych gospodarek UE najsilniejsze pogorszenie odnotowała Holandia, gdzie ESI obniżył się o 3,4 pkt. W Niemczech wskaźnik spadł o 0,7 pkt, a w Hiszpanii o 0,5 pkt.
We Włoszech nastroje poprawiły się o 0,8 pkt. W Polsce wzrost wyniósł 0,2 pkt, a we Francji 0,1 pkt. Komisja Europejska określa zmiany w tych dwóch ostatnich krajach jako zasadniczą stabilizację.
Konsumenci ograniczają plany większych zakupów
Wskaźnik zaufania konsumentów w UE obniżył się drugi miesiąc z rzędu, tym razem o 1,2 pkt. Gospodarstwa domowe gorzej oceniały zarówno zmiany swojej sytuacji finansowej w przeszłości, jak i jej perspektywy. Osłabła również skłonność do dokonywania większych zakupów. Oczekiwania dotyczące ogólnej sytuacji gospodarczej kraju pozostały natomiast zasadniczo stabilne.
Jeszcze wyraźniej pogorszyły się nastroje w handlu detalicznym. Wskaźnik zaufania spadł o 1,7 pkt, przede wszystkim wskutek słabszych ocen sytuacji biznesowej w minionych miesiącach. Pogorszyły się także oczekiwania dotyczące przyszłej sytuacji oraz oceny poziomu zapasów.
W usługach wskaźnik obniżył się o 0,7 pkt. Firmy gorzej oceniały popyt i sytuację biznesową w ostatnich trzech miesiącach, choć ich oczekiwania dotyczące popytu w kolejnych trzech miesiącach się poprawiły.
W budownictwie zaufanie spadło o 0,9 pkt. Lepszym ocenom portfela zamówień towarzyszyło wyraźne pogorszenie planów zatrudnienia.
Przemysł z niewielką poprawą, ale popyt nadal ogranicza produkcję
Przemysł był jedynym badanym sektorem UE, w którym zaufanie wzrosło. Poprawa o 0,3 pkt wynikała z korzystniejszych ocen zapasów wyrobów gotowych. Oczekiwania produkcyjne oraz oceny całkowitego portfela zamówień pozostały zasadniczo bez zmian.
Przedsiębiorcy lepiej oceniali natomiast zmiany produkcji w ostatnich miesiącach oraz portfel zamówień eksportowych.
Dodatkowe badanie kwartalne pokazało wzrost wykorzystania mocy produkcyjnych w unijnym przemyśle z 77,9 proc. w lipcu do 78,4 proc. w październiku. Wynik nadal pozostawał poniżej średniej długookresowej wynoszącej 80,3 proc.
Niedostateczny popyt jako barierę produkcji wskazywało 33,9 proc. menedżerów, a niedobór pracowników – 17 proc. Oba udziały praktycznie nie zmieniły się od lipca. Wzrósł natomiast odsetek firm zgłaszających braki materiałów lub wyposażenia: o 2,1 pkt proc., do 14,7 proc. Ograniczenia finansowe wskazywało 5,6 proc. badanych, o 0,4 pkt proc. więcej niż w lipcu.
Firmy częściej przewidują podwyżki cen
Pomimo słabszych nastrojów we wszystkich czterech badanych sektorach wzrosły wskaźniki oczekiwań dotyczących cen sprzedaży. Najmocniej wzrósł odpowiedni wskaźnik w przemyśle – o 3,4 pkt. W handlu detalicznym zwyżka wyniosła 2,8 pkt, w budownictwie 2,4 pkt, a w usługach 2,1 pkt.
W każdym z tych sektorów oczekiwania cenowe znalazły się jeszcze wyżej ponad swoimi średnimi długookresowymi. Są to zmiany wskaźników ankietowych, a nie prognozowane procentowe podwyżki cen.
Konsumenci również silniej odczuwali dotychczasowy wzrost cen. Wskaźnik ich ocen zmian cen w ostatnich 12 miesiącach zwiększył się o 3,9 pkt. Oczekiwania inflacyjne na kolejny rok pozostały bez zmian, na wysokim poziomie.
Lepsze plany zatrudnienia mimo wzrostu niepewności
Wskaźnik oczekiwań dotyczących zatrudnienia EEI wzrósł w UE o 0,6 pkt, do 98,9 pkt, a w strefie euro o 0,7 pkt, do 98,2 pkt. W obu przypadkach pozostawał jednak poniżej długookresowej średniej wynoszącej 100 pkt.
W Unii poprawa wynikała z wyraźnie lepszych planów zatrudnienia w handlu detalicznym i przemyśle. W usługach, a zwłaszcza w budownictwie, plany te się pogorszyły. Oczekiwania konsumentów dotyczące bezrobocia pozostały zasadniczo stabilne.
Jednocześnie wskaźnik niepewności gospodarczej EUI wzrósł o 1,7 pkt, do 19,8 pkt. Trudności z przewidywaniem przyszłej sytuacji biznesowej nasiliły się we wszystkich badanych sektorach. Niepewność gospodarstw domowych dotycząca własnych finansów osiągnęła najwyższy poziom od kwietnia 2025 r.
Badanie przeprowadzono od 1 do 22 października. Przy publikacji Komisja zrewidowała wyniki za wrzesień, uwzględniając zaktualizowane dane z Francji i ponownie włączając włoskie badanie konsumentów do agregatów europejskich.
Źródło: Komisja Europejska, „Business and consumer survey results for October 2026”, 29 października 2026 r.
https://economy-finance.ec.europa.eu/document/download/1b48f3f8-4082-487c-854a-b23850668f51_en?filename=bcs_2026_10_en.pdf
