Boom na AI napędza gospodarkę Korei Południowej. Wzrost PKB ponad trzykrotnie wyższy od prognozy

Gospodarka Korei przyspiesza, mimo słabszych wydatków konsumentów

Produkt krajowy brutto Korei Południowej wzrósł w III kwartale 2026 r. o 1,0% względem poprzednich trzech miesięcy, po wzroście o 0,6% w II kwartale. Wynik przekroczył prognozę Banku Korei wynoszącą 0,3% oraz konsensus ekonomistów na poziomie 0,7%. W porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku gospodarka zwiększyła się o 3,4%.

Ważnym źródłem ożywienia pozostaje światowy popyt na półprzewodniki wykorzystywane w centrach danych i infrastrukturze sztucznej inteligencji. Według oceny przedstawiciela Banku Korei Lee Dong-wona sektor półprzewodników odpowiadał za około połowę wzrostu PKB w III kwartale.

Eksport półprzewodników wspiera produkcję i nakłady inwestycyjne

Eksport w ujęciu realnym zwiększył się o 2,3% kwartał do kwartału, między innymi dzięki sprzedaży półprzewodników, maszyn i urządzeń elektrycznych. Import wzrósł o 2,4%. Inwestycje w maszyny i urządzenia zwiększyły się aż o 4,1%, wspierane zakupami wyposażenia do produkcji chipów.

Koreańscy producenci, w tym SK Hynix i Samsung Electronics, należą do kluczowych dostawców układów pamięci dla światowego przemysłu technologicznego. Budowa kolejnych centrów danych zwiększa zamówienia na ich produkty, a to skłania przedsiębiorstwa do modernizacji fabryk i powiększania mocy produkcyjnych.

Eksport może przekroczyć bilion dolarów

Jak podał Reuters, wartość koreańskiego eksportu za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 r. przekroczyła 800 mld dolarów. Jeżeli obecne tempo utrzyma się w ostatnim kwartale, wynik za cały rok może przekroczyć bilion dolarów. Nie jest to jednak jeszcze osiągnięty poziom.

Duża rola półprzewodników oznacza zależność od inwestycji największych światowych firm technologicznych. Ewentualne spowolnienie budowy infrastruktury AI lub spadek cen układów pamięci mogłyby ograniczyć przychody eksporterów oraz liczbę zamówień na nowe wyposażenie fabryk.

Konsumpcja prywatna spadła o 0,2%

Wydatki konsumpcyjne gospodarstw domowych zmniejszyły się w III kwartale o 0,2%. Według Reutersa wpływ na wynik miały słabsza aktywność w usługach finansowych w okresie spadków giełdowych oraz mniejsze zakupy samochodów związane ze strajkami u dużych producentów motoryzacyjnych.

Dane pokazują odmienną sytuację firm eksportowych i przedsiębiorstw obsługujących krajowych klientów. Silne zamówienia na pamięci i urządzenia przemysłowe nie przekładają się automatycznie na sprzedaż detaliczną ani wzrost konsumpcji.

Bank centralny musi uwzględnić silny eksport i słaby popyt krajowy

Przed publikacją danych Bank Korei prognozował wzrost PKB o 3,3% w całym 2026 r. W ocenie analityków cytowanych przez Reutersa roczna dynamika mogłaby sięgnąć około 3,7%, gdyby w IV kwartale PKB pozostał na poziomie z III kwartału. Jest to warunkowe oszacowanie, nie nowa oficjalna prognoza.

Bank centralny pozostawił w październiku stopy procentowe bez zmian po wcześniejszych podwyżkach. Dalszy rozwój eksportu półprzewodników będzie ważny dla oceny koniunktury, lecz decyzje dotyczące polityki pieniężnej wymagają również uwzględnienia inflacji i sytuacji zadłużonych gospodarstw domowych.

Dochód krajowy rośnie szybciej niż PKB

Wstępne dane Banku Korei wskazują wzrost realnego dochodu krajowego brutto (GDI) o 3,4% kwartał do kwartału oraz o 18,8% rok do roku. GDI uwzględnia między innymi zmiany relacji cen eksportu do importu, które wpływają na siłę nabywczą dochodów wytwarzanych przez gospodarkę.