Pierwsza pełna doba dostosowania się rynków porażki Trumpa w forsowaniu swojej polityki była krzywdząca dla dolara i aktywów ryzykownych, ale im dłużej trwa handel w tym tygodniu, tym coraz słabsze są obawy o przyszłość polityki fiskalnej USA. Indeksy giełdowe odbijają, podobnie ropa naftowa. Złoty pozostaje mocny.
Jak pisałem wczoraj, rozczarowanie porażka Trumpa w Kongresie może osłabić dolara w krótkim terminie, ale nie jest w stanie całkowicie go pogrążyć. Gospodarka USA jest na ścieżce ożywienia bez wsparcia w postaci niższych podatków i inwestycji infrastrukturalnych, więc trudności administracji z forsowaniem ambitnych planów umniejszają tylko nadzieje na coś więcej. Nie można też zapominać, że Fed jest w cyklu podwyżek stóp procentowych, nawet jeśli ich obecne tempo jest już w cenach. Jakkolwiek jest to za mało, by obudzić świeży rajd dolara, tak wystarczy, by hamować szeroką wyprzedaż. Na dniach rynek powinien znaleźć punkt równowagi dla oczekiwań wobec polityki fiskalnej USA, ale z tego pułapu pozytywne niespodzianki staną się bardziej prawdopodobne.
EUR/USD zatrzymał wzrosty tuż nad 1,09, na krótko wychodząc ponad szczyty z grudnia, kiedy zawrócił stąd po decyzji ECB o wydłużeniu programu QE. Rynek walutowy lubuje się w rozpamiętywaniu historii, ale postrzeganie polityki ECB jest dziś zupełnie inne niż w grudniu. Spekulacje o wygaszaniu skupu aktywów, a nawet szybkim przejściu do podwyżek stóp procentowych, wspierają euro. Wczoraj Sabine Lautenschlaeger stwierdziła, że należy się przygotować na zmianę polityki ECB. Z drugiej strony jej kolega z Bundesbanku Jens Weidmann powiedział, że wprawdzie chciałby mniej ekspansywnej polityki, ale widzi ryzyko, że QE potrwa dłużej niż jest to konieczne. Wreszcie Peter Praet przestrzegł przed wyciąganiem pochopnych wniosków ze wzrostów inflacji napędzanych przez czynniki przejściowe. Wielogłos z ECB pokazuje, że decyzja o odejściu od ultra-luźnej polityki nie przyjdzie z łatwością. To może hamować zapędy do kupowania EUR.
Złoty jest mocniejszy pomimo generalnie negatywnego sentymentu na rynkach rozwiniętych. To sugeruje, że inne czynniki mogą wchodzić w grę, a słabość USD i zbliżający się koniec kwartału przemawiają za domykaniem (nietrafionych) długich pozycji spekulacyjnych w USD/PLN. Technicznie EUR/PLN otworzył się na spadki z następnym przystankiem na 4,23, ale biorąc pod uwagę odbijanie dolara w nocy, także i na złotym możemy mieć zawrotkę w kierunku 4,27
Dane w kalendarzu we wtorek są drugorzędne. Sprzedaż detaliczna ze Szwecji była zbliżona do oczekiwań, utrzymując SEK w miejscu. Na rynku nie ma wątpliwości, że Narodowy Bank Węgier utrzyma główną stopę procentową na 0,9 proc. Z USA najważniejszy będzie indeks nastrojów konsumentów, gdzie spodziewane jest lekkie schłodzenie powyborczej euforii. Po południu mamy serię wystąpień bankierów centralnych z najważniejszymi Yellen z Fed i Poloza z Banku Kanady.
Konrad Białas
Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Znaczące umocnienie się złotego względem dolara trwa już od 15 marca. W tym czasie złotówka odrobiła aż 17 groszy i prawdopodobnie to nie koniec. Choć kurs zależy od sytuacji politycznej w Europie i reform Prezydenta Trumpa w Stanach Zjednoczonych, to widzimy jeszcze potencjał do spadków. Celem powinna być linia trendowa wyrysowana po dołkach z końca marca i sierpnia 2016. Na wykończeniu jest także układ spadkowej piątki, po którym powinno dojść do znacznej korekty. W przypadku wzrostów oporem będzie poziom 3,9830, na którym cena już reagowała końcem października 2016 i początkiem lutego 2016 roku.
Po pokonaniu wsparcia na 4,2750 i trwałym wybiciu linii trendowej, stało się jasne, że formacja RGR, o której wspominaliśmy już na początku grudnia 2016 roku, stała się faktem. Dodatkowo brakuje raptem 2 groszy do zaksięgowania ogromnej formacji 1 do 1. Po zaksięgowaniu poziomu 4,2240, techniczne powinno dojść do sporej korekty wzrostowej. W przypadku wzrostów oporem pozostaje dotychczasowe wsparcie na poziomie 4,2750.
Funt na bazie umocnienia się złotego staniał o 3 gr. Wsparciem pozostają ostatnie dołki przy 4,90, gdzie jest szansa na wyrysowanie się podwójnego dna. Oporem pozostaje poziom 61,8% Fibo ostatniego impulsu spadkowego przy 5,03, a po jego pokonaniu poziom 5,0580.
Europejska waluta mimo swojej siły względem dolara w ostatnim czasie tanieje wobec złotego. W połowie marca kosztowało nawet 4,35 zł. Od tego czasu rozpoczął się rajd w dół, który sprowadził kurs EUR/PLN 10 groszy niżej. Poziom 4,255 okazał się jednak skutecznym wsparciem. Podobnie było w połowie października, kiedy ostatni raz euro było tak tanie. Obecnie zarysowana została formacja klina, którego wybicie może nadać kierunek na najbliższe tygodnie. Zaraz przy wyżej opisanym wsparciu znajduje się kolejne na poziomie 4,225 zł, co zwiększa prawdopodobieństwo wybicia górą, powinno to skutkować powrotem w okolice 4,35 zł, a nawet 4,40 zł.
Słabość dolara wyraźnie widać w przecenie względem złotego. Do połowy marca kurs USD/PLN poruszał się we względnie wąskim kanale między 4,04 zł a 4,09 zł. Później jednak w grę zaczęła wchodzić linia trendu spadkowego, który został zapoczątkowany na przełomie roku. Dała ona impuls do dalszych i mocniejszych spadków. Przełamanie dolnej granicy kanału tylko jeszcze przyspieszyło ten ruch. Obecnie dolar kosztuje 4,91 zł, a kolejne istotne wsparcie znajduje się dopiero 10 groszy niżej. Jeśli nie dojdzie do zmiany globalnego sentymentu, powinniśmy obserwować kontynuację ruchu. Należy jednak pamiętać, że fundamenty dolara pozostają zdecydowanie silne, więc powrót do wzrostów wydaje się tylko kwestią czasu.
Zarówno amerykańskie jak i europejskie indeksy zakończyły ubiegły tydzień z lekką czkawką. Dolar otworzył ten tydzień wyraźnie osłabiony –zniżka trwa już od casu ogłoszenia przez FED decyzji o podwyższeniu stóp procentowych. W ciągu ostatnich 12 dni US Dollar Index spadł z pułapu 101,5 pkt do 98,8 pkt. Słaby kurs amerykańskiej waluty wpływa na notowania złota, które od dwóch tygodni wyraźnie zwyżkuje – z pułapu 1200 dolarów za uncję poszybowało do 1258.
W tym tygodniu formalnie zostanie uruchomiona procedura Brexitu. Rząd Theresy May wdroży ustawowe upoważnienie do rozpoczęcia negocjacji z Brukselą już w środę. Analitycy nie spodziewają się wpływu na rynki, choć warto będzie obserwować kurs funta brytyjskiego.
– na rynku znajduje się coraz więcej pozycji długich lub krótkich. Zielona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji długich
W piątkowy wieczór doszło do pierwszej politycznej klęski Prezydenta Trumpa. Brak porozumienia w obozie republikanów doprowadziło do porażki w Kongresie reformy systemu opieki zdrowotnej (Trumpcare) poprzez wycofanie jej spod głosowania. Brak dawno zapowiadanej reformy doprowadził do osłabienia się dolara na szerokim rynku, a co za tym idzie, także osłabienie w stosunku do złotówki. Z technicznego punktu widzenia jesteśmy na etapie końca rysowania się spadkowej piątki, po której powinna nastąpić reakcja popytowa. Wsparciami pozostaje poziom 4,9250, a po jego pokonaniu cena ma szanse przetestować linię trendową wyrysowaną po dołkach z końca marca i sierpnia 2016.
Końcem tygodnia EURPLN po raz kolejny przetestowało poziom 4,26, po czym nastąpiła reakcja podaży. Kolejne nieudane pokonanie tego poziomu bez zdecydowanego odbicia może sugerować, że przy ponownej próbie wsparcie to zostanie pokonane, a droga do 4,22-4,23 będzie stała otworem. Oporem pozostaje poziom 4,275, gdzie cena już kilkukrotnie reagowała (początek lutego i początek marca). Ryzykiem dla EUR są wybory we Francji, jednak słabsze ostatnio wyniki eurosceptyków zmniejszają ryzyko. Pamiętać jednak należy, że każdy sondaż może sporo namieszać na rynkach finansowych.
Funtowi ciągle ciąży niepewność związana z negocjacjami Brexitu. To ryzyko będzie budziło niepewność jeszcze przez długie miesiące, a rynek będzie wyceniał niemal każdą informację związaną z negocjacjami z Unią Europejską. Technicznie, na interwale H4 wyrysowała się formacja odwróconej głowy z ramionami, a cena testuje poziom prawego ramienia. W przypadku spadków wsparciem pozostają lokalne dołki przy 4,90. Oporem pozostaje poziom 61,8% Fibo ostatniego impulsu spadkowego przy 5,03, a po jego pokonaniu poziom 5,0580.
Ankietowani zostali zapytani w badaniu, jakiej wysokości były ich zakupy w 2016 roku, które zdecydowali się sfinansować kredytem ratalnym. Najwięcej badanych (38%), zadeklarowało kwotę z przedziału 1501-3000 zł. Drugą najczęściej wskazywaną odpowiedzią był przedział o pułap niższy, tzn. 501-1500 zł i takiej odpowiedzi udzielił aż co 5 respondent. 17% ankietowanych przyznało się do podzielenia na raty kwoty nieprzekraczającej 500 zł.
Ankietowani zostali również poproszeni o wskazanie, jak wysokie zadłużenia znajdowały się na ich kartach kredytowych oraz debetowych. Karty kredytowe to przede wszystkim zadłużenia z przedziału 1501-3000 zł z 21% wskazań, jednak niewielu Polaków mniej (20%) było w stanie zadłużyć się na wyższe kwoty – 3001-5000 zł. Popularne były również zadłużenia z przedziału 501-1500 zł (18%) i na niewielkie sumy – do 500 zł – 16%.
