Europejskie fundusze akcji pozyskały 35,13 mld dolarów w ciągu tygodnia, najwięcej od czerwca 2021 r. Europa odpowiadała za blisko 70 proc. globalnych napływów do funduszy akcyjnych, wyraźnie wyprzedzając USA i Azję.
Afrykańskie giełdy szybko zwiększają wartość, lecz debiuty pozostają rzadkie, a rynek obligacji firm jest niewielki. OECD wskazuje bariery finansowania.
Światowe rynki finansowe znalazły się pod presją gwałtownej wyprzedaży, która najmocniej uderzyła w amerykańskie spółki technologiczne. W czwartek, 5 listopada, indeks Nasdaq Composite stracił 5,5 proc., Dow Jones spadł o 3,4 proc., a S&P 500 o 4,4 proc. Inwestorzy coraz uważniej przyglądają się kosztom rozwoju sztucznej inteligencji, ogromnym nakładom na centra danych oraz ryzyku zaostrzenia regulacji w USA. Dodatkowym źródłem niepewności pozostaje polityka banków centralnych. Najnowszy raport z amerykańskiego rynku pracy przyniósł wyraźnie lepsze wyniki od prognoz: w październiku przybyło 165 tys. miejsc pracy poza rolnictwem, podczas gdy ekonomiści oczekiwali wzrostu o 65 tys. Silniejsze zatrudnienie może ograniczać obawy o kondycję gospodarki, ale jednocześnie zwiększać przestrzeń do dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Tymczasem Bank Anglii podniósł stopy procentowe do 4 proc., a zaskakująco zdecydowane poparcie dla podwyżki pokazało, jak poważnie brytyjscy decydenci traktują ryzyko utrwalenia inflacji. Dla inwestorów oznacza to konieczność ponownej oceny perspektyw akcji, obligacji i walut w warunkach utrzymujących się wysokich kosztów finansowania.
Adam Glapiński sygnalizuje możliwość podwyżek stóp procentowych na początku 2027 r., ale RPP na razie utrzymuje stopę referencyjną na poziomie 3,75 proc. Tymczasem Bank Anglii podnosi oprocentowanie do 4 proc., a na Wall Street trwa gwałtowna wyprzedaż akcji spółek technologicznych. Nasdaq stracił około 5,5 proc. w jednej sesji. Obawy o przyszłość inwestycji w sztuczną inteligencję, rosnące koszty finansowania i różnice w polityce banków centralnych zwiększają niepewność na rynku walutowym.
Zwycięstwo Demokratów w wyborach do Kongresu USA zmienia perspektywy amerykańskiej gospodarki i rynków finansowych w momencie, gdy inwestorzy coraz bardziej obawiają się o rentowność gigantycznych nakładów na sztuczną inteligencję. Przejęcie kontroli nad Izbą Reprezentantów i Senatem ogranicza możliwości prezydenta Donalda Trumpa w zakresie nowych obniżek podatków i stymulacji fiskalnej, a jednocześnie zwiększa ryzyko politycznego impasu w Waszyngtonie. Na rynkach presję odczuwają przede wszystkim spółki technologiczne, podczas gdy spadek rentowności amerykańskich obligacji i osłabienie dolara poprawiają perspektywy złota oraz wybranych aktywów zagranicznych. Zdaniem Charu Chanany, głównej strateg inwestycyjnej Saxo Bank, nie oznacza to końca boomu na AI, ale może przyspieszyć zasadniczą zmianę podejścia inwestorów. Coraz większe znaczenie będą miały rzeczywiste zyski z wdrażania sztucznej inteligencji, kondycja finansowa przedsiębiorstw i zdolność do generowania gotówki, a nie sama skala wydatków na centra danych i infrastrukturę obliczeniową. Analityczka wskazuje również, jakie czynniki mogą zdecydować o dalszym kierunku dolara, obligacji, złota i amerykańskich akcji w ostatnich miesiącach 2026 roku.
Wybory do Kongresu USA rozstrzygną, ile swobody Donald Trump zachowa w sprawach podatków i budżetu. Dla polskich inwestorów znaczenie będzie miała reakcja Wall Street, ale także kurs dolara i rentowności amerykańskich obligacji. Według badania eToro 58 proc. ankietowanych polskich inwestorów indywidualnych już zmieniło portfel w związku z głosowaniem lub planuje to zrobić. Część z nich zamierza podjąć decyzję dopiero po ogłoszeniu wyników.
Dwie podwyżki stóp procentowych w ciągu pięciu miesięcy — taki scenariusz przedstawiają eksperci VIG / C-QUADRAT TFI. Wskazują na ryzyko utrzymywania się inflacji powyżej celu i wygasanie korzystnego wpływu cen żywności. Jednocześnie oceniają, że poprawa wyników krajowych spółek wspiera wyceny na GPW, choć warszawski rynek nie jest już tani na tle swojej historii. W sektorze technologicznym szans szukają w coraz szerszym wykorzystaniu AI przez dostawców oprogramowania.
Odsunięcie kierownictwa Trybunału Konstytucyjnego od czynności, protesty przed jego siedzibą i przerwany lot prezydenta do Senegalu — piątkowy wieczór przyniósł eskalację konfliktu o TK. Dla inwestorów oznacza to kolejne źródło niepewności politycznej w Polsce. Weekend daje czas na ocenę wydarzeń, ale nie przesądza o reakcji rynku. Poniedziałkowe notowania będą zależeć zarówno od dalszego przebiegu sporu, jak i sytuacji na światowych giełdach.
Ogromne wydatki na sztuczną inteligencję, konflikt na Bliskim Wschodzie i drożejąca energia podsycają obawy o wyceny spółek oraz powrót inflacji. Strach wpływa na decyzje inwestorów, a premia za ryzyko podnosi ceny surowców. Przed Halloween przyglądamy się ekonomicznym lękom i scenariuszom, które mogłyby je osłabić.
Wybory do Kongresu USA, decyzje banków centralnych i konflikt na Bliskim Wschodzie stawiają inwestorów przed pytaniem, czy warto odłożyć inwestowanie do czasu uspokojenia sytuacji. Analizujemy, jak polityka, stopy procentowe i ceny ropy wpływają na akcje oraz obligacje. Sprawdzamy też, co historyczne reakcje rynków mówią o dywersyfikacji, regularnych wpłatach i utrzymaniu długoterminowej strategii.
Microsoft, Alphabet i Amazon stają przed kolejnym sprawdzianem kosztownych inwestycji w sztuczną inteligencję. W raportach kwartalnych inwestorzy będą szukać nie tylko wzrostu przychodów z chmury, lecz także dowodów na utrzymanie rentowności i poprawę przepływów pieniężnych. Nawet mocne wyniki mogą nie wystarczyć, jeśli kolejnym zapowiedziom zwiększenia nakładów nie będą towarzyszyć przekonujące perspektywy zwrotu.
Meta Platforms zwiększyła w III kwartale 2026 r. przychody o 26%, do 64,6 mld USD, podczas gdy sprzedaż Tesli pozostała niemal bez zmian i wyniosła 28,05 mld USD. Obie spółki ponoszą jednak coraz większe koszty rozwoju sztucznej inteligencji. Zysk operacyjny Meta spadł o 37%, a Tesli o 56%. Meta przeznaczyła w kwartale niemal 35 mld USD na inwestycje i spłaty kapitału leasingu finansowego, co przełożyło się na ujemne wolne przepływy pieniężne. Tesla zwiększyła nakłady inwestycyjne o 110%, rozwijając autonomiczną jazdę, Robotaxi, roboty humanoidalne i magazyny energii. Wyniki pokazują dwie odmienne strategie wykorzystania AI: Meta zwiększa efektywność istniejącego biznesu reklamowego, natomiast Tesla buduje nowe źródła przychodów poza tradycyjną motoryzacją.
Rosnące koszty finansowania infrastruktury sztucznej inteligencji zaczynają niepokoić inwestorów na Wall Street. Rentowność części obligacji CoreWeave, jednego z dostawców mocy obliczeniowej dla sektora AI, zbliżyła się do 15%, osiągając poziom o około 10 punktów procentowych wyższy niż rentowność amerykańskich obligacji skarbowych. W ciągu tygodnia akcje spółki straciły blisko 24%, podczas gdy indeks Nasdaq 100 spadł o 5,5%. Inwestorzy coraz dokładniej analizują, czy przedsiębiorstwa rozwijające centra danych będą w stanie finansować kolejne inwestycje i generować przepływy pieniężne wystarczające do obsługi zadłużenia. Wątpliwości dotyczą również Oracle, którego rozwój w obszarze AI wymaga znacznych nakładów kapitałowych, a perspektywa ratingu Moody’s pozostaje negatywna. Problemy z finansowaniem mogą wpływać także na dostawców infrastruktury, w tym Nvidię, Applied Digital i Core Scientific. Ryzyko dotyczy również polskich inwestorów – według badania eToro „Puls Inwestora Indywidualnego” 38% z nich posiada akcje spółek technologicznych, a 18% chciałoby zwiększyć zaangażowanie w ten sektor.
Rynek przejęć spółek giełdowych wyraźnie wyhamował. W latach 2024–2025 ogłoszono tylko jedno nowe wezwanie zmierzające do przejęcia kontroli nad spółką. Z analizy KPMG wynika, że średnia premia za kontrolę spadła z 17% do 15,6%, choć skuteczność wezwań w ostatniej dekadzie sięgnęła 89%.
Spadki kursów akcji największych banków na GPW przekraczały w 2022 roku 60%, podczas gdy ceny obligacji tych samych instytucji obniżyły się zaledwie o kilka procent. Podobne różnice występowały w sektorze deweloperskim. Wynika to z odmiennego charakteru obu instrumentów finansowych: akcjonariusze ponoszą ryzyko związane z przyszłymi zyskami spółki, natomiast dla obligatariuszy kluczowa pozostaje zdolność emitenta do terminowej spłaty zadłużenia. Analiza Michael / Ström Dom Maklerski pokazuje, dlaczego przy budowaniu portfela obligacji korporacyjnych dywersyfikacja pomiędzy emitentów może mieć większe znaczenie niż sam podział inwestycji na branże.
Kospi stracił 7,6 proc., Nikkei 4,9 proc., a Nasdaq 1,9 proc. Inflacja w USA wywołała przecenę spółek technologicznych. Czy to początek większej korekty, czy okazja dla długoterminowych inwestorów?
Europejski nadzór giełdowy przedstawił priorytety kontroli sprawozdań finansowych za 2026 rok. ESMA zwraca szczególną uwagę na ryzyko płynności, wycenę aktywów, restrukturyzację zadłużenia oraz jakość raportowania zrównoważonego rozwoju. Osobne zalecenia dotyczą błędów w elektronicznych raportach ESEF i przygotowań do wdrożenia IFRS 18.
