Polska gospodarka otrzymała pierwszy od kilku miesięcy pozytywny sygnał dotyczący zamówień w przemyśle. W październiku 2026 roku Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury (WWK), opracowywany przez Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych (BIEC), wzrósł o 1 punkt w porównaniu z wrześniem. Poprawa jest jednak niewielka, a sytuacja finansowa przedsiębiorstw pozostaje trudna.
Wskaźnik koniunktury wzrósł o 1 punkt
Najnowszy odczyt Wskaźnika Wyprzedzającego Koniunktury przyniósł poprawę po wcześniejszych miesiącach osłabienia. Październikowy wzrost o 1 punkt nie wystarczył jednak do odrobienia poprzednich strat.
Spośród ośmiu składowych wskaźnika trzy poprawiły się, cztery pozostały na poziomie zbliżonym do wrześniowego, a jedna uległa pogorszeniu.
Najważniejszym pozytywnym sygnałem okazał się szybszy napływ nowych zamówień do przedsiębiorstw przetwórstwa przemysłowego. To istotna zmiana, ponieważ właśnie słabość zamówień była w poprzednich miesiącach jedną z głównych barier dla poprawy koniunktury.
Więcej zamówień, ale przewaga pesymistów nadal się utrzymuje
Październikowe dane pokazują zmniejszenie przewagi przedsiębiorstw zgłaszających spadek zamówień nad firmami obserwującymi ich wzrost.
Różnica między tymi grupami wyniosła minus 7 punktów procentowych, wobec minus 11 punktów procentowych we wrześniu.
Oznacza to poprawę o 4 punkty procentowe, ale nie zmianę ogólnego obrazu sytuacji. Nadal więcej przedsiębiorstw informuje o kurczącym się portfelu zamówień niż o jego zwiększaniu.
Z tego powodu pojedynczy pozytywny odczyt nie przesądza jeszcze o rozpoczęciu trwałego ożywienia w przemyśle.
Które branże odnotowały poprawę?
Według BIEC zwiększony napływ nowych zamówień zgłaszali przede wszystkim producenci komputerów i wyrobów elektronicznych, przedsiębiorstwa farmaceutyczne oraz firmy zajmujące się przetwarzaniem ropy naftowej i koksu.
Autorzy analizy zwracają jednak uwagę na istotne ograniczenie interpretacyjne.
Pytanie dotyczące zamówień, wykorzystywane w badaniach koniunktury GUS, nie odnosi się bezpośrednio do liczby zamawianych produktów. Menedżerowie mogą oceniać sytuację przez pryzmat wartości zamówień.
W konsekwencji część obserwowanej poprawy może wynikać ze wzrostu cen wyrobów, a nie ze zwiększenia rzeczywistej wielkości sprzedaży.
Finanse przedsiębiorstw nadal pod presją
Pomimo korzystniejszego odczytu WWK przedsiębiorstwa sygnalizują pogorszenie swojej sytuacji finansowej.
Szczególnie trudne warunki utrzymują się w przemyśle odzieżowym, metalowym, mineralnym i skórzanym.
Firmy wskazują również na osłabienie konkurencyjności na rynkach zagranicznych. Do najważniejszych czynników obciążających działalność przedsiębiorstw należą rosnące koszty pracy oraz wyższe ceny energii i surowców.
Są to bariery, które mogą ograniczać zdolność przedsiębiorstw do zwiększania produkcji, nawet gdy liczba nowych zamówień zacznie rosnąć.
Czy poprawa koniunktury utrzyma się w kolejnych miesiącach?
Istotnym sygnałem ostrzegawczym są oczekiwania przedsiębiorców dotyczące przyszłego napływu zamówień.
Jak wynika z analizy BIEC, oceny perspektyw na najbliższe miesiące nie poprawiły się. Przeciwnie, wskazują raczej na pogorszenie nastrojów.
To oznacza, że przedsiębiorstwa nie są jeszcze przekonane, iż październikowe ożywienie będzie kontynuowane.
Dla oceny perspektyw polskiej gospodarki kluczowe będą kolejne odczyty WWK oraz informacje o rzeczywistej produkcji przemysłowej.
Co najnowsze dane oznaczają dla polskiej gospodarki?
Październikowy wzrost Wskaźnika Wyprzedzającego Koniunktury można interpretować jako ostrożnie pozytywny sygnał.
Poprawa napływu zamówień wskazuje na możliwość stabilizacji aktywności przemysłowej. Jednocześnie utrzymująca się przewaga firm zgłaszających spadek zamówień, pogorszenie sytuacji finansowej przedsiębiorstw i słabsze oczekiwania na przyszłość ograniczają optymizm.
Najnowsze dane BIEC nie potwierdzają jeszcze trwałego przyspieszenia polskiej gospodarki. Pokazują natomiast, że po wcześniejszym osłabieniu pojawiły się pierwsze sygnały poprawy, których trwałość będzie można ocenić dopiero w kolejnych miesiącach.
Źródło: BIEC, „Czy wzrost zamówień utrzyma się?”, 29 października 2026 r.
