Wstępny odczyt inflacji konsumenckiej za czerwiec wyniósł 2,5 proc. rok do roku. W ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,5 proc. Oba odczyty okazały się lepsze od oczekiwań rynku, które zakładały inflację na poziomie 2,7 proc. rok do roku oraz spadek cen o 0,2 proc. miesiąc do miesiąca.
To już drugi miesiąc z rzędu, w którym inflacja pozytywnie zaskakuje. Oznacza to, że wpływ wzrostu napięć geopolitycznych na ceny konsumenckie pozostaje, jak dotąd, wyraźnie słabszy, niż obawiała się część uczestników rynku.
Lepsze dane inflacyjne znalazły odzwierciedlenie na rynku obligacji. Inwestorzy ponownie ograniczyli oczekiwania dotyczące ewentualnych podwyżek stóp procentowych, a rentowności polskich obligacji skarbowych wyraźnie spadły. Na koniec czerwca rentowność 10-letnich obligacji wynosiła 5,24 proc., a krzywa rentowności obniżyła się na całej długości. To sygnał, że rynek coraz korzystniej ocenia perspektywy polskiego długu skarbowego i przypisuje mniejsze prawdopodobieństwo dla podwyżek stóp procentowych.
Taki obraz rynku jest również spójny z ostatnimi wypowiedziami Prezesa NBP oraz członków Rady Polityki Pieniężnej. Coraz więcej wskazuje na to, że najbardziej prawdopodobnym scenariuszem na najbliższe kwartały pozostaje stabilizacja stóp procentowych.
