Na rynku forex eurodolar zszedł do 1,167 USD, co oznacza, że kursem głównej pary walutowej świata wciąż kręci dolar. W kalendarzu makroekonomicznym pojawiło się kilka ciekawych figur. Mimo pozytywnego zaskoczenia w niemieckim przemyśle, euro nie znajduje drogi do wyjścia powyżej tytułowego poziomu. W tle niskie poziomy inflacyjne w Szwecji i Szwajcarii.
Ryzyko wspiera dolara
Wczorajsze dane ze Stanów Zjednoczonych były mieszane. Raport ADP, mówiący o zmianie zatrudnienia w USA w sektorze prywatnym (poza rolnictwem), wskazał zwyżkę o 41 tys. Rezultat dobry, jednak wzrost okazał się płytszy od oczekiwanych 48 tys. Pozytywnie zaskoczył raport ISM, który pozostał w strefie rozwoju (powyżej 50 pkt.). Wczorajsza publikacja to skok z 52,6 pkt. do 54,4 pkt., mimo prognozowanej zniżki do 52,3 pkt. Ostatnią i zarazem najbardziej rozczarowującą publikacją środy okazały się tzw. JOLTS-y, czyli liczba wakatów za listopad. Wskaźnik, wbrew wzrostowym oczekiwaniom (7,6 mln), spadł z 7,449 mln do 7,146 mln. Dziś natomiast spadła liczba planowanych zwolnień z 71,32 tys. do 35,55 tys. Mimo mieszanych danych ze Stanów i znacznego wzrostu zamówień w niemieckim przemyśle (10,5% r/r i 5,6% m/m), w czwartek dolar wciąż dominuje na forex. Kurs EUR/USD po godzinie 14:00 to 1,167 USD, a notowania USD/PLN o poranku próbowały przełamać 3,61 PLN. Siła „zielonego” związana jest więc z rosnącym ryzykiem geopolitycznym. Pogarszająca się sytuacja i rosnąca niepewność skłania inwestorów do ucieczki w kierunku bezpiecznej przystani, jaką jest USD.
Inflacja niestraszna Szwedom
Wczoraj pisałem o spadku inflacji w Czechach i Australii. Dziś poznaliśmy ciekawe dane ze Szwecji. Okazuje się, że tempo wzrostu cen konsumenckich w ujęciu rocznym pozostało przy 0,3%, mimo że rynek spodziewał się wzrostu do 0,5% r/r. Zaskoczyła także inflacja bazowa (liczona bez cen żywności i energii). Wskaźnik miał podskoczyć z 2,4% r/r do 2,6% r/r, a spadł do 2,3% r/r. Dane niższe od prognozowanych ciążą dziś koronie szwedzkiej, która traci. Kurs SEK/PLN o godzinie 14:00 znajduje się przy poziomie 0,391 PLN. Oznacza to osłabienie względem złotego o 0,3% podczas czwartkowej sesji. Podobną skalę strat SEK odnotowuje względem euro czy silnego dziś dolara.
Helweci również nie boją się dynamiki cen
Tempo wzrostu cen w Szwajcarii jest praktycznie znikome. Dzisiejszy odczyt w ujęciu rocznym wskazał prognozowane 0,1% za grudzień. Dodajmy, że w 2025 roku najwyższym odczytem było 0,4% r/r (za styczeń), a poza „zerowym” kwietniem i listopadem, przydarzył się nawet jeden spadek. Deflację na poziomie -0,1% odnotowano za maj 2025. W ujęciu miesięcznym, po czterech ujemnych publikacjach, wróciliśmy na okrągłe 0%. Jest to o 0,1 punktu procentowego wyżej niż konsensus zakładający delikatny spadek. O tak niskich wynikach, przy zerowych stopach procentowych utrzymywanych przez całą drugą połowę ubiegłego roku, może pomarzyć niejedna gospodarka zmagająca się z uporczywym wzrostem cen. Dzisiejsze publikacje bliskie prognozom nie wpłynęły znacząco na franka. Kurs CHF/PLN od wczoraj oscyluje wokół 4,52 PLN.
