Saxo Bank opublikował najnowszą edycję badania Investor Forecast, przedstawiającego oczekiwania inwestorów indywidualnych na najbliższe sześć miesięcy. Wyniki wskazują, że polscy inwestorzy zachowują konstruktywne, choć wyważone podejście do rynków finansowych – z wyraźnym uprzywilejowaniem rynku krajowego oraz rosnącym zainteresowaniem Japonią, przy jednoczesnej większej ostrożności wobec Stanów Zjednoczonych i Europy.
Mimo utrzymującego się pozytywnego sentymentu, polscy inwestorzy pozostają bardziej niż globalnie wyczuleni na ryzyka makroekonomiczne i poziomy wycen. Badanie przeprowadzono wśród klientów Saxo Banku od 6 lutego do 1 marca 2026 roku (w Polsce: 203 respondentów), a większość odpowiedzi zebrano przed atakiem USA i Izraela na Iran.
Polska i Japonia na czele oczekiwań inwestorów
Polscy inwestorzy wykazują ponadprzeciętną wiarę w krajowy rynek – 53,7% respondentów oczekuje jego wzrostu w najbliższym półroczu, co stanowi wynik wyższy niż globalna średnia. Równie wysokie oczekiwania dotyczą Japonii (55,6%), która – podobnie jak w ujęciu globalnym – pozostaje jednym z najbardziej preferowanych kierunków inwestycyjnych.
Globalny rynek akcji również postrzegany jest pozytywnie (51,9% wskazań na wzrost), choć optymizm ten jest nieco słabszy niż w badaniu globalnym. Na tym tle wyraźnie bardziej zachowawcze pozostaje podejście do rynku amerykańskiego – aż 43,8% polskich inwestorów spodziewa się jego spadku, co czyni USA najsłabszym spośród analizowanych rynków. Europa pozostaje neutralna, z wysokim udziałem odpowiedzi „bez zmian” (40,4%), co wskazuje na brak jednoznacznego kierunku oczekiwań.
Młodsi inwestorzy bardziej skłonni do ryzyka
Najmłodsi respondenci (18–35 lat) wykazują najwyższy poziom optymizmu zarówno wobec rynku polskiego, jak i globalnego, a także największe zainteresowanie Japonią. Starsze grupy inwestorów częściej przyjmują bardziej zachowawcze podejście – widoczne w większym udziale odpowiedzi „bez zmian” oraz większej koncentracji na ryzykach geopolitycznych.
W podziale na płeć widać, że mężczyźni częściej deklarują większą skłonność do podejmowania ryzyka i bardziej optymistyczne oczekiwania wobec rynków, podczas gdy kobiety częściej wskazują na potrzebę ostrożności i większą wrażliwość na czynniki ryzyka.
Stabilne strategie, ale z większą ostrożnością w tle
Większość polskich inwestorów (56,7%) planuje utrzymać dotychczasową strukturę portfela w najbliższym półroczu, co wpisuje się w globalny trend „pozostania przy obranej strategii”. Jednocześnie relatywnie większy niż globalnie odsetek inwestorów rozważa ograniczenie dywersyfikacji (18,2%), co może wskazywać na rosnącą ostrożność i większą koncentrację na wybranych klasach aktywów.
Jednym z najważniejszych czynników wpływających na potencjalne zmiany strategii pozostają obawy o przewartościowanie rynków – wskazuje na nie 64,4% respondentów w Polsce. Ponad połowa (53,3%) bierze pod uwagę także możliwy wpływ polityki Donalda Trumpa.
Wśród czynników wpływających na decyzje inwestycyjne na pierwszy plan wysuwają się możliwości związane ze sztuczną inteligencją (61,2%), obawy o wyceny oraz czynniki polityczne. Jednocześnie tylko 42% polskich inwestorów deklaruje optymizm wobec wzrostu gospodarczego – wyraźnie poniżej poziomów globalnych.
Geopolityka pozostaje kluczowym czynnikiem dla rynków – blisko połowa respondentów (49,3%) wskazuje ją jako najważniejszy driver w nadchodzącym kwartale. Na dalszych miejscach znajdują się rozwój technologiczny (20,2%) oraz wyniki spółek (13,8%).
Na świecie dominuje ostrożny optymizm, a Japonia zyskuje szczególną uwagę
Na poziomie globalnym inwestorzy również utrzymują umiarkowanie pozytywne nastawienie, jednak ich optymizm jest bardziej zrównoważony niż w Polsce. Podczas gdy lokalnie dominuje pozytywna ocena rynku krajowego, globalnie największą uwagę przyciąga Japonia – blisko dwie trzecie inwestorów (63%) na świecie oczekuje tam wzrostów, wobec 57% dla rynku globalnego i jedynie 40% dla rynku amerykańskiego.
Podobnie jak w Polsce, większość inwestorów globalnych nie planuje istotnych zmian w portfelach – 63% deklaruje utrzymanie obecnej ekspozycji, 27% rozważa wejście w nowe obszary, a 10% ograniczenie dywersyfikacji. Jednocześnie globalnie silniej wybrzmiewają obawy o przewartościowanie rynków, wskazywane przez 69% respondentów.
– Inwestorzy wyraźnie poruszają się dziś po cienkiej granicy między optymizmem a ostrożnością. Trzeba przy tym pamiętać, że badanie zostało przeprowadzone przed eskalacją konfliktu z udziałem USA, Izraela i Iranu, a późniejsze wydarzenia mogły wpłynąć na zmianę sentymentu wielu inwestorów. Jednocześnie jednym z najbardziej wyrazistych wniosków pozostaje silne zaufanie do rynku japońskiego. Podczas gdy wielu inwestorów z rezerwą podchodzi do wysokich wycen, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, Japonia jest coraz częściej postrzegana jako rynek, na którym reformy strukturalne i poprawa jakości zarządzania mogą nadal wspierać wzrost – komentuje Charu Chanana, główna strateg inwestycyjna w Saxo Banku.
W szerszym ujęciu wyniki pokazują, że mimo napięć geopolitycznych i szybkich zmian technologicznych inwestorzy nie są skłonni do radykalnych zmian w portfelach, koncentrując się raczej na monitorowaniu ryzyka i selektywnym podejściu do inwestycji.
O badaniu
Badanie zostało przeprowadzone w okresie od 6 lutego do 1 marca 2026 roku wśród klientów Saxo Banku. W Polsce wzięło w nim udział 203 respondentów. Ankieta dotyczyła oczekiwań inwestorów wobec rynków finansowych w okresie od 1 kwietnia do 30 września 2026 roku.
Warto zaznaczyć, że większość odpowiedzi została zebrana przed wydarzeniami geopolitycznymi z końca lutego 2026 roku, które mogły wpłynąć na zmianę sentymentu rynkowego.
