Zmiany w portfelu Warrena Buffetta w I kwartale: dalsze cięcia w sektorze finansowym, utrzymanie pozycji w Apple i wzrost gotówki do 348 miliardów USD
- W I kwartale 2025 roku Warren Buffett nie dodał żadnych nowych spółek do portfela, ale znacząco zwiększył ekspozycję na Pool Corp (+145%) i Constellation Brands (+114%), co świadczy o jego przekonaniu do silnych marek konsumenckich z przewagą cenową.
- Citigroup i Nu Holdings zostały całkowicie sprzedane, a udziały w Bank of America i Capital One dodatkowo zredukowano, co przedłużyło trwające od kilku kwartałów wycofywanie się Warrena Bufferta z sektora finansowego.
- Pozycja gotówkowa wzrosła do rekordowych 348 miliardów USD, co odzwierciedla ostrożność Buffetta wobec niepewnych wycen i jego preferencję dla płynności.
Spółka Berkshire Hathaway, zarządzana przez Warrena Buffetta, opublikowała raport 13F
za I kwartał 2025 roku, kontynuując dotychczasową strategię, czyli ograniczanie ekspozycji na sektor finansowy, utrzymanie silnego przekonania do spółek konsumenckich oraz zachowawcze podejście do rosnących rezerw gotówkowych.
Charu Chanana, Główna Strateg Inwestycyjna w Saxo podkreśla, że nie pojawiły się żadne nowe pozycje inwestycyjne w portfelu, ale spółka podwoiła udziały w Pool Corporation i Constellation Brands. Jednocześnie całkowicie wycofała się z Citigroup i Nu Holdings oraz ograniczyła ekspozycję na inne instytucje finansowe, takie jak Bank of America i Capital One.
Pomimo podwyższonej zmienności rynkowej, Buffett już drugi kwartał z rzędu pozostawił bez zmian Apple, czyli największą pozycję w portfelu Berkshire. Podczas corocznego walnego zgromadzenia na początku maja ponownie wyraził uznanie dla modelu biznesowego tej firmy oraz jej prezesa, Tima Cooka.
Berkshire złożyło również poufny wniosek do SEC, co sugeruje, że buduje pozycję w co najmniej jednej nieujawnionej spółce, prawdopodobnie z sektora przemysłowego lub komercyjnego, której wartość szacowana jest na od 1 do 2 miliardów USD.
Kluczowe decyzje: Co Buffett dokupił, zredukował i z czego się wycofał
Nowe zakupy i zwiększone pozycje:
Żródło: SEC, Saxo
Największe wzrosty procentowe odnotowały Pool Corp i Constellation Brands, co sygnalizuje ponowne przekonanie Buffetta do spółek konsumenckich i powiązanych z sektorem mieszkaniowym. Inwestycje w sektor energii i infrastruktury technologicznej (m.in. Occidental i Verisign) rosły w umiarkowanym tempie, potwierdzając długoterminowe podejście inwestycyjne Berkshire.
Redukcje i wyjścia z pozycji:
Żródło: SEC, Saxo
Berkshire Hathaway całkowicie wycofało się z inwestycji w Citigroup i Nu Holdings, kontynuując strategię ograniczania ekspozycji na sektor finansowy i rynki wschodzące o podwyższonym ryzyku. Udziały w Bank of America, który jest od lat jedną z kluczowych inwestycji Buffetta, zostały zredukowane o kolejne 7%, po większych cięciach dokonanych w 2024 roku.
Kluczowe wnioski z raportu za I kwartał 2025 roku
- Rekordowa wartość gotówki: 348 miliardów USD
Zasoby gotówkowe i bony skarbowe Berkshire ponownie wzrosły, osiągając rekordowy poziom 348 mld USD. Pokazuje to, że Buffett unika inwestowania w aktywa przy obecnych wysokich wycenach rynkowych. Dzięki podwyższonym rentownościom obligacji skarbowych, spółka generuje solidne pasywne dochody, zachowując jednocześnie wysoką płynność na przyszłe okazje inwestycyjne.
- Pozycja w Apple bez zmian
Berkshire utrzymało 300 milionów akcji Apple o wartości 66,6 mld USD. Buffett podczas majowego walnego zgromadzenia ponownie wyraził pełne zaufanie do firmy i CEO Tima Cooka, nazywając Apple „najlepszym biznesem, jaki mamy”. Udział ten pozostaje największą pojedynczą pozycją w portfelu.
- Silne zwiększenie pozycji w Pool Corp i Constellation Brands
Berkshire zwiększyło udziały w Pool Corp o 145%, a w Constellation Brands o 114%, stawiając mocno na spółki konsumenckie i powiązane z rynkiem mieszkaniowym, które wykazują trwały popyt i siłę cenową.
- Dalsze wycofywanie się z sektora finansowego
Spółka całkowicie wycofała się z Citigroup i Nu Holdings oraz zredukowała inne udziały w spółkach finansowych. Wskazuje to na rosnącą ostrożność wobec sektora wrażliwego na cykle kredytowe i koniunkturalne oraz ryzyko makroekonomiczne.
- Poufny wniosek do SEC sugeruje nową inwestycję
Berkshire złożyło poufny wniosek do SEC o utajnienie jednej z pozycji kapitałowych. Na podstawie szacunków z raportu 10-Q za pierwszy kwartał, ta inwestycja może być warta
od 1 do 2 miliardów USD i dotyczyć sektora przemysłowego lub komercyjnego – podobnie
jak w przypadku wcześniejszej ukrytych udziałów w Chubb.
