Początek tygodnia przyniósł osłabienie dolara w relacji do euro, a dzisiaj inwestorzy czekają na wystąpienie szefa Fed. Warto odnotować także słabsze wskaźniki PMI dla przemysłu i lepsze dla usług z naszego kontynentu. A notowania złota małymi kroczkami zbliżają się do 4000 USD za uncję.
Znów 1,18
Jastrzębie cięcie stóp przez Fed przyniosło umocnienie dolara amerykańskiego pod koniec ubiegłego tygodnia. Nowy tydzień to jednak zmiana sytuacji, a USD oddaje wcześniejsze zwyżki – kurs popularnego „edka” testuje poziom oporu na 1,18. Dzisiaj w centrum uwagi inwestorów będzie wystąpienie szefa Fed. Czy można liczyć na zmianę retoryki? Wydaje się, że nie, a Powell zapewne powtórzy większośc słów z konferencji po posiedzeniu, czyli pozostanie ostrożny w jakichkolwiek deklaracjach. Więcej można się spodziewać po wypowiedziach innych członków Fed, tym bardziej, że widać zderzanie się poglądów frakcji gołębi (chcących kontynuować luzowanie) z jastrzębią częścią, która pozostaje przeciwna dalszemu cięciu stóp. A skoro już jesteśmy przy wystąpieniach decydentów z banków centralnych, to swoje również będą mieli członkowie EBC. Tutaj jednak granica między gołębiami a jastrzębiami jest dużo bardziej zatarta, a kierunek w polityce monetarnej dużo bardziej klarowny – brak zmian stóp w przyszłości.
Przemysł z kłopotami
Dzisiaj w kalendarzu makro pojawiły się odczyty PMI przemysłowe i usługowe dla krajów naszego kontynentu. I jeśli miał to być test na odporność europejskiej gospodarki na taryfy celne, to trzeba przyznać, że szczególnie przemysł ten test oblał. Martwić mogą wyniki Francji i Niemiec. Wyniki PMI w tych krajach dla przemysłu znalazły się poniżej granicy 50 pkt, czyli oddzielającej wzrost gospodarczy od recesji. Skoro tak słabo wypadła „lokomotywa” europejskiej gospodarki, czyli Niemcy, to nie może dziwić, że również zbiorczy wynik dla krajów strefy euro znalazł się poniżej 50 pkt. Na pocieszenie zgoła odmienna sytuacja jest w sektorze usługowym, szczególnie jeśli spojrzymy na wynik u naszego zachodniego sąsiada, gdzie wyniósł on 52,5 pkt przy oczekiwaniach na poziomie 49,5 pkt. Również wynik dla całej strefy przekroczył poziom 50 pkt i wyniósł 51,4 pkt. W godzinach późniejszych poznamy PMI także dla USA, ale trzeba pamiętać, że większą uwagę w tym przypadku daje się odczytom ISM, aniżeli PMI, więc większej reakcji może nie być.
Niesamowita stopa zwrotu
Na rynku złota tymczasem dzień jak co dzień, czyli kolejne wspinanie się na wyższe poziomy cenowe. Coraz bardziej realny staje się też scenariusz dotarcia do poziomu 4000 za uncję wyrażoną w USD. I właśnie względem dolara amerykańskiego złoto ma niesamowity wzrost, w tym roku sięgający ponad 40%. Do poziomu 4 tys. za uncję brakuje już raptem 7%, a więc nie można wykluczyć, że stanie się to na przestrzeni kolejnych 12 miesięcy. Za popyt odpowiadają, nie tylko tzw „więksi gracze”, jak banki centralne czy fundusze, ale też coraz częściej pojawiają się oszałamiające statystyki wśród kupujących inwestorów indywidualnych, w postaci nie fizycznego kruszcu, ale ETF. Oczywiście czynnikiem fundamentalnym wspierającym notowania jest perspektywa niższych stóp procentowych w USA.
