Poznaliśmy prognozowane, listopadowe odczyty inflacji CPI w Polsce. W ujęciu miesięcznym odczyt wyniósł tyle, co w ubiegłym miesiącu, czyli 0,1 proc. Natomiast w ujęciu rocznym prognoza odczytu spadła o 0,4 p.p., z 2,8 proc. w październiku do 2,4 proc. w listopadzie. Oba te odczyty są niższe od oczekiwań, które wynosiły odpowiednio 0,2 proc. w ujęciu miesięcznym i 2,6 proc. w ujęciu rocznym.
Niższe od spodziewanych prognozy inflacyjne i lepsze odczyty danych gospodarczych mogą skłonić RPP do bardziej jastrzębiego podejścia. Wydaje się, że przy takich parametrach RPP może nie zdecydować się obniżać stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu. Jeżeli taka tendencja odczytów zostanie utrzymana w kolejnych miesiącach, to liczba oczekiwanych obniżek w pierwszej części 2026 roku może się zmniejszyć – z wcześniej oczekiwanych dwóch lub trzech, do jednej lub maksymalnie dwóch.
