Ceny ropy naftowej spadły o 32 proc. od początku października, ale europejski olej napędowy nadal kosztuje o 77 proc. więcej niż przed wojną z Iranem. Według Międzynarodowej Agencji Energetycznej (IEA) dostawy surowca z Zatoki Perskiej szybko rosną, podczas gdy eksport gotowych paliw pozostaje poważnie ograniczony.
W opublikowanym 13 listopada raporcie IEA podaje, że cena ropy North Sea Dated spadła ze 136 dolarów za baryłkę 8 października do około 93 dolarów w momencie przygotowania analizy. To o 32 proc. mniej niż podczas październikowego szczytu, ale nadal o 22 dolary więcej niż przed wojną.
W tym samym czasie europejskie hurtowe ceny oleju napędowego obniżyły się o 11 proc. i utrzymywały się blisko 180 dolarów za baryłkę gotowego produktu. Oznacza to poziom o 77 proc. wyższy niż przed wybuchem konfliktu.
Światowa podaż ropy wzrosła o 5,3 mln baryłek dziennie od sierpnia
W październiku światowa podaż ropy zwiększyła się o 2,3 mln baryłek dziennie, do 105,4 mln baryłek dziennie. W ciągu dwóch miesięcy wzrosła łącznie o 5,3 mln baryłek dziennie. Największe znaczenie miało przywracanie eksportu z Zatoki Perskiej.
Eksport ropy z państw Zatoki Perskiej, z wyłączeniem Omanu, wyniósł w październiku 18,4 mln baryłek dziennie, czyli o 26 proc. mniej niż przed wojną. W tej wielkości dostawy ropy surowej osiągnęły 15 mln baryłek dziennie, co odpowiadało 82 proc. poziomu sprzed konfliktu.
Odbudowa dostaw ograniczyła spadek światowej produkcji w porównaniu z ubiegłym rokiem do 2,9 mln baryłek dziennie. Od marca do września ubytek wynosił średnio 8 mln baryłek dziennie.
-32%
-11%
+77%
Źródło: IEA, Oil Market Report, listopad 2026 r.; różne okresy odniesienia
Diesel pozostaje znacznie droższy od poziomów sprzed wojny
Wzrost dostępności ropy nie oznacza równie szybkiej odbudowy dostaw gotowych paliw. Według IEA eksport produktów rafineryjnych i LPG z państw Zatoki Perskiej utrzymuje się na poziomie około połowy wielkości sprzed wojny. Dodatkowo ataki na rosyjską infrastrukturę energetyczną ograniczają dostawy diesla z Rosji na rynki międzynarodowe.
Światowe rafinerie przerobiły w październiku 81,3 mln baryłek ropy dziennie, o 1,3 mln mniej niż we wrześniu. IEA przewiduje, że wraz z zakończeniem sezonowych przestojów przerób wzrośnie do 84,7 mln baryłek dziennie w grudniu.
Wysokie koszty transportu morskiego dodatkowo obciążają rynek. Stawki przewozu ropy z Bliskiego Wschodu do Azji pozostawały w pobliżu rekordowych poziomów. IEA zapowiada przyspieszone uwalnianie awaryjnych zapasów oleju napędowego, aby częściowo uzupełnić niedobory do czasu zwiększenia produkcji rafinerii.
Zapasy na morzu rosną, na lądzie są najniższe od co najmniej dekady
Obserwowane światowe zapasy ropy wzrosły w październiku o 52 mln baryłek, średnio o 1,7 mln baryłek dziennie. Był to pierwszy miesięczny wzrost od czerwca, wynikający przede wszystkim z większej ilości ropy na morzu. Wolumen surowca znajdującego się na statkach zwiększył się o 86 mln baryłek i osiągnął najwyższy poziom od stycznia.
Zapasy na lądzie nadal jednak malały i są najniższe co najmniej od 2016 roku. W krajach OECD łączne zapasy spadły w październiku o 47 mln baryłek, z czego 41 mln przypadło na zapasy przemysłowe. Od początku wojny światowe obserwowane zapasy zmniejszyły się łącznie o 462 mln baryłek.
IEA prognozuje spadek popytu w 2026 roku i odbicie w 2027 roku
Według listopadowej prognozy IEA światowy popyt na ropę spadnie w całym 2026 roku o 2,7 mln baryłek dziennie, do średnio 102,3 mln baryłek dziennie. W 2027 roku ma wzrosnąć o 2 mln baryłek dziennie. Za około 80 proc. przyszłorocznego wzrostu mają odpowiadać LPG, etan i benzyna ciężka, wykorzystywane między innymi w przemyśle petrochemicznym. Zapotrzebowanie na paliwa transportowe ma zwiększać się znacznie wolniej.
Po przewidywanym spadku światowej podaży o 4,8 mln baryłek dziennie w 2026 roku IEA oczekuje jej wzrostu o 6,6 mln baryłek dziennie w 2027 roku, do średnio 108,1 mln baryłek dziennie. Producenci z Zatoki Perskiej mają zwiększyć wydobycie o 5,3 mln baryłek dziennie, a Stany Zjednoczone, Kanada, Brazylia, Argentyna i Gujana łącznie o kolejne 1,1 mln.
IEA ocenia, że światowa podaż ponownie przewyższy popyt w czwartym kwartale 2026 roku, a nadwyżka wzrośnie w 2027 roku. Dalsze ataki na tankowce i infrastrukturę naftową pozostają zagrożeniem dla odbudowy dostaw.
Źródło: International Energy Agency, Oil Market Report – November 2026, 13 listopada 2026 r.; publiczne omówienie raportu i tabela OPEC+.
