Główna para walutowa świata w okolicach 1,12, słaby początek tygodnia dla dolara amerykańskiego. Kolejny zwrot w konflikcie na Bliskim Wschodzie, ropa naftowa w dół. Wysokie ceny energii uderzają w producentów w Chinach, PPI najwyżej od 4 lat.
Wzrost apetytu na ryzyko
Nowy tydzień zaczyna się od ruchu w górę o blisko 0,5% na EUR/USD, co z jednej strony może zaskakiwać, bo jednak klimat po danych z rynku pracy w USA powinien służyć tamtejszej walucie. NFP okazał się być bardzo dobry, przede wszystkim pod kątem liczby nowo utworzonych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym (165 tys. przy oczekiwaniach 65 tys.), ale także spadku bezrobocia do poziomu 4,1%. Zaskoczeniem był również wzrost płacy godzinowej za październik, który wyniósł 3,1% r/r przy założeniach analityków na poziomie 2,9%. W efekcie do poziomu 80% wzrosła szansa na podwyżkę stóp w USA na posiedzeniu w grudniu. Co więc dzieje się z dolarem, skoro traci na wartości dzisiaj? Przede wszystkim mamy wzrost apetytu na ryzyko, które determinuje spadkowa tendencja na notowaniach ropy naftowej. Z drugiej strony widoczne jest też odbicie na giełdach, co wpływa na to, że bezpieczna przystań w postaci „zielonego” przynajmniej na ten moment nie jest potrzebna. Sytuacja może zmienić się po danych CPI z USA we wtorek. Konsens zakłada niższy odczyt w relacji m/m niż miesiąc wcześniej, co może się przełożyć na spadek prawdopodobieństwa na podwyżkę stopy procentowej w grudniu i przynieść kontynuację słabości USD.
WTI poniżej 90 USD
Wspominaliśmy o spadkach notowań ropy naftowej i rzeczywiście widzimy kontynuację trendu zapoczątkowanego jeszcze w ubiegłym tygodniu. Rynek coraz bardziej wierzy w to, że kolejnego ataku USA na cele w Iranie nie będzie i uda się rozwiązać konflikt dyplomatycznie. Tym bardziej, że sam Trump mocno zmiękczył jeszcze do niedawna agresywny ton i w ostatnim wywiadzie stwierdził, że nowa ofensywa jest „wysoce mało prawdopodobna”. Rynek więc w łatwy sposób znów zapędził się w róg scenariusza deeskalacji, a jedno poważne zdarzenie w tym regionie może odwrócić sytuację. Ropa WTI traci dzisiaj ponad 3%, widzimy zejście poniżej poziomu 90 USD za baryłkę. To oczywiście pozytywna informacja dla panującej presji inflacyjnej. Z drugiej strony trzeba być wyczulonym na nastroje prezydenta USA, który mógł po przegranych wyborach tylko chwilowo zmienić ton, a nie trwałe podejście do kwestii Iranu.
PPI w górę CPI w dół
Jak droga ropa wpływa choćby na producentów można zaobserwować po danych PPI z Chin. Wskaźnik ten wzrósł w październiku o 5,7% r/r przy oczekiwaniach analityków na poziomie 5,3%. Jak można się domyślić, za taki wzrost w głównej mierze odpowiadał wzrost cen surowców energetycznych – ropy naftowej i gazu. Co ciekawe również dzisiaj poznaliśmy też dane na temat CPI w chińskiej gospodarce i za miesiąc październik wynik wyniósł raptem 0,7% r/r przy oczekiwaniach na poziomie 0,8%. Firmy ponoszą więc coraz większe koszty, ale nie widać zjawiska przerzucania ich na konsumenta, co może świadczyć na przykład o słabym popycie w kraju. Z drugiej strony filarem gospodarki pozostaje eksport, który we wrześniu wzrósł o rzadko spotykane 36,3%, znacząco przekraczając szacunki na poziomie 25,5%, notując tym samym najsilniejszy wzrost o ponad 7 miesięcy. Oczywiście Pekin stał się też beneficjentem boomu na sztuczną inteligencję, a motorem napędowym eksportu stały się produkty tzw. wysokiej technologii.
