Inflacja CPI w Polsce spada

Bartosz Wałecki, analityk, Michael / Ström Dom Maklerski
Bartosz Wałecki, analityk, Michael / Ström Dom Maklerski

W ujęciu rocznym ceny wzrosły o 10,8% wobec 11,5% r/r miesiąc wcześniej. Lipcowy odczyt jest nieco niższy niż konsensus rynkowy (11%). Lipcowe dane o inflacji wpisują się w dotychczas oczekiwany przez nas scenariusz. Dezinflacja postępuje. Inflacja bazowa również spada, ale trochę mniej dynamicznie. Obecnie prawdopodobnie lekko poniżej 11%, więc mniej więcej na równi z szerokim CPI.

Wydaje się, że w drugiej połowie roku, inflacja będzie nadal spadać, jednak tempo spadku będzie niższe niż obecnie. Możliwe, że już w kolejnym miesiącu inflacja będzie jednocyfrowa. W takich okolicznościach wydaje się, że obniżka stóp procentowych może nastąpić już we wrześniu – jeżeli zapowiedzi zostaną podtrzymane. W mojej opinii jednak na obniżanie stóp procentowych jest jeszcze przedwcześnie.

Bartosz Wałecki, Analityk Michael / Ström Dom Maklerski