Po porannym inflacyjnym zaskoczeniu w Hiszpanii liczono na podobny scenariusz również w Niemczech – to jednak nie nastąpiło.
Inflacja CPI w Niemczech w marcu wyniosła 7,4% r/r. Marcowe dane o inflacji nieco zaskoczyły w górę. Rynkowy konsensus wynosił 7,3% r/r. Marzec jest pierwszym miesiącem, gdzie ceny porównywane były do wyższych cen (głównie paliw i energii), które wzrosły zaraz po rosyjskiej inwazji na Ukrainę.
Spadek inflacji CPI w marcu jest pozytywnym sygnałem, jednak wynika on przede wszystkim z korzystnego efektu bazy. Problem podwyższonej inflacji nie został jeszcze rozwiązany, na co wskazuje inflacja bazowa, która w dalszym ciągu pozostaje wysoka i nie spada tak dynamicznie.
Bartosz Wałecki, analityk Michael / Ström Domu Maklerskiego
