REKRUTACJA | CEO Magazyn

Ponad połowa Polaków wybiera się na wakacje. Na wyjazd przeznaczą oni nawet 300 zł więcej niż rok temu

TURYSTYKA I HOTELARSTWO

cze 15, 2016

Ponad połowa Polaków wybiera się na wakacje. Na wyjazd przeznaczą oni nawet 300 zł więcej niż rok temu

Ponad 17 mln Polaków, czyli blisko 1,5 mln więcej niż rok temu, wyjedzie na letnie wakacje. Zdecydowana większość urlop spędzi w kraju. Tylko 1/3 zdecyduje się na wyjazd za granicę, co eksperci wiążą z rosnącym ryzykiem geopolitycznym. Najpopularniejsze destynacje zagraniczne to Hiszpania, Chorwacja i Włochy. Na tegoroczny wypoczynek za granicą Polacy zamierzają przeznaczyć ponad 300 zł więcej niż rok temu, na krajowe wakacje – o ponad 150 zł więcej. Znacznie większa liczba turystów planuje także wykupić ubezpieczenie turystyczne.

– W 2015 roku połowa społeczeństwa planowała wyjazd wakacyjny, a w tym roku jest to 55 proc.– mówi agencji informacyjnej Newseria Tomasz Frączek, prezes zarządu Mondial Assistance.

Z badania przeprowadzonego przez Mondial Assistance wynika, że 73 proc., czyli ponad 12,5 mln osób, zamierza spędzić urlop w Polsce. 27 proc., czyli nieco ponad 4,5 mln Polaków, planuje natomiast wyjazd zagraniczny – to o prawie 400 tys. osób mniej niż w 2015 roku. Wśród osób wyjeżdżających za granicę największą popularnością cieszą się Hiszpania wraz z Wyspami Kanaryjskimi, Chorwacja i Włochy. Grecja, która jeszcze do niedawna była liderem rankingu, w tym roku spadła na 4. miejsce.

– Widzimy bardzo istotny wzrost wyjazdów do Bułgarii, z pierwszej ligi wyjazdowej wypadły Niemcy. Awansowała za to Francja, ale to jest związane trochę z dodatkowym ruchem na Euro. Nieco ponad 100 tys. ludzi zadeklarowało chęć wyjazdu do tego kraju – mówi Frączek.

– Świadomy konsument usług turystycznych poprawnie ocenia informacje dotyczące sytuacji geopolitycznej i rozsądnie na nie reaguje. Urlop ma być czasem bezpiecznym, spokojnym, więc unikamy miejsc, które uznajemy za niezbyt bezpieczne. To np. Egipt, Turcja, Tunezja czy Maroko, gdzie liczba turystów znacząco spada. Bezpieczniej czujemy się w pobliżu własnego domu, stąd pewnie rosnąca popularność w tym roku wypoczynku w kraju – mówi Krzysztof Piątek, prezes Neckermann Polska.

Badanie pokazało, że zdecydowana większość Polaków preferuje wyjazd dłuższy, trwający 11 dni lub dłużej. Dla 81 proc. osób wyjeżdżających za granicę i 68 proc. pozostających w kraju najpopularniejszy sposób spędzania urlopu to zwiedzanie i wycieczki, a odpowiednio dla 67 proc. i 58 proc. wypoczynek na plaży i basenie.

Jak co roku, zwiększył się budżet, który Polacy przeznaczają na letni urlop. Na wypoczynek w kraju turyści zamierzają przeznaczyć ponad 150 zł więcej niż rok temu, a na wyjazd zagraniczny – ponad 300 zł więcej. Średni koszt urlopu w przypadku wyjazdu zagranicznego wyniesie 2 922 zł na osobę, a krajowego – 1 490 zł.

– Polski turysta ma się lepiej, zasobność jego portfela wzrosła, czuje się on pewniej finansowo, więc jest gotów więcej wydać – mówi Krzysztof Piątek. – Taki statystyczny turysta to osoba co najmniej średnio lub lepiej zarabiająca, czyli konsument z wyższej półki, dobrze wykształcona, z reguły z większych miast, w wieku 29+. Jest pozytywnie nastawiony i gotowy poświęcić część swojego budżetu również na aktywny wypoczynek.

Najpopularniejszym środkiem lokomocji podczas wyjazdu na urlop w kraju jest własny samochód – z takiej opcji skorzysta 69 proc. wyjeżdżających. Ta forma transportu staje się także coraz bardziej popularna wśród osób wyjeżdżających za granicę, choć nadal 59 proc. turystów wybiera samolot. Organizując wakacyjny wyjazd zagraniczny, coraz chętniej korzystają z pomocy touroperatorów. W tym roku 51 proc. wyjeżdżających zorganizuje wakacje samodzielnie, a 49 proc. uda się do biura podróży. Zwolennicy korzystania z pomocy profesjonalistów jako główny powód podają wygodę i brak konieczności martwienia się o formalności, zaufanie do biura oraz dodatkowe świadczenia oferowane przez touroperatora.

– Przy wyborze biur podróży podstawowym kryterium jest wiarygodność biura i poprzednie doświadczenia z tym usługodawcą. Powierzamy plany urlopowe znanym firmom, z którymi mamy pozytywne doświadczenia z przeszłości, bo tylko udany urlop sprawi, że ponownie wrócimy do tego samego biura podróży – mówi prezes Neckermann Polska.

Z roku na rok rośnie odsetek Polaków, którzy planują wykupić dodatkowe zabezpieczenie w postaci polisy turystycznej. W tym roku taki zamiar deklaruje 70 proc. wyjeżdżających Polaków, czyli około 3,3 mln osób. W 2012 roku w polisę turystyczną zaopatrywało się zaledwie 58 proc. polskich turystów.

– W związku z tym, że są to wyjazdy europejskie i w większości krajów istnieje paszport medyczny, ubezpieczenia są dość tradycyjne, ale zapewniające bezpieczeństwo w podróży i w ewentualnym nieoczekiwanym powrocie – mówi Tomasz Frączek.

Badanie pokazało również, że w stosunku do ubiegłego roku znacznie, bo o blisko 1,1 mln osób, zmniejszyła się liczba Polaków, którzy w ogóle nie planują wakacyjnego wypoczynku. Wśród osób rezygnujących z wyjazdu na urlop najczęstszym powodem są zbyt wysokie koszty lub stan zdrowia (własnego bądź członka najbliższej rodziny).

Zaskakująco wysoki wzrost płacy minimalnej

Mateusz Stępień

cze 14, 2016

Zaskakująco wysoki wzrost płacy minimalnej

Minimalne wynagrodzenie za pracę w 2017 roku wyniesie 2000 złotych brutto – zdecydował rząd na posiedzeniu we wtorek. To zaskakująco wysoka podwyżka – uważa Konfederacja Lewiatan.

Tak wysoki wzrost płacy minimalnej może być bardzo niekorzystny dla mikrofirm, które są zwykle mniej efektywne, a średnie wynagrodzenie w nich niewiele przekracza 50 proc. płacy w dużych firmach, a jednocześnie jest tylko trochę wyższe niż płaca minimalna. Dla 96 proc. mikrofirm wysoka podwyżka płacy minimalnej będzie problemem i skłoni przynajmniej część z nich do przejścia do szarej strefy – mówi dr Małgorzata Starczewska-Krzysztoszek, główna ekonomistka Konfederacji Lewiatan.

Duże podniesienie płacy minimalnej nie będzie miało znaczenia w górnictwie i energetyce, ale będzie miało istotny wpływ na firmy prowadzące działalność hotelarską, gastronomiczną, handlową czy utrzymania czystości. Wzrost płacy minimalnej spowoduje podwyższenie pozostałych wynagrodzeń w przedsiębiorstwach ponieważ trzeba zachować właściwe relacje między wynagrodzeniami a kwalifikacjami i wydajnością pracy poszczególnych pracowników. To wywoła presję na wzrost wydajności pracy i redukcję zatrudnienia.

Wynagrodzenia znacznie się różnią także w poszczególnych regionach i powiatach. Na przykład, we wschodnich regionach kraju wynagrodzenia są o wiele niższe. Płaca minimalna w jednych będzie stanowiła zaledwie 30 proc. średniej, a w innych ponad 60 proc. W tych ostatnich można się spodziewać zmniejszenia zatrudnienia osób o niskich kwalifikacjach albo ucieczki do szarej strefy.

Konfederacja Lewiatan

Trzy podwyżki stóp procentowych i krach – prawda czy mit?

GIEŁDA I INWESTYCJE

Mateusz Stępień

cze 14, 2016

Trzy podwyżki stóp procentowych i krach – prawda czy mit?

Jutro o godzinie 20:00 poznamy stopy procentowe ustalane przez Federalny Komitet do spraw Operacji Otwartego Rynku (FOMC) w Stanach Zjednoczonych. Konsensus ekonomistów nie zakłada żadnej zmiany w koszcie pieniądza. Będziemy mieli okazje zapoznać się również z najnowszym protokołem co do prowadzonej polityki monetarnej przez ten organ. Natomiast o godzinie 20:30 odbędzie się konferencja Janet Yellen, która powinna opowiedzieć się po którejś stronie rynku.
Na wielu forach internetowych, w wypowiedziach ekspertów oraz blogach dominuje przekonanie, że trzy podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych sprowadzi nas na manowce oraz doprowadzi do bessy na rynku amerykańskim, jak i na całym świecie. Jednakże zanim zaufamy tego typu prognozom powinniśmy sprawdzić jak rynek historycznie reagował na poprzednie podwyżki stóp procentowych.

Rok 2000

Źródło: Bloomberg

Słynna „bańka internetowa” doprowadziła do wywindowania cen spółek związanych z Internetem do niebotycznych poziomów. Był to szał zakupów akcji giełdowych, każdy chciał zarabiać na długich pozycjach na rynku kapitałowym.

FED pod koniec rynku byka w 2000 roku rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych, które były jednym z elementów wywołujących krach. Jednakże FED dokonał 6 podwyżek, z poziomu 4,75% do poziomu 6,50%. Nie znajduje to potwierdzenia w teorii „trzy podwyżki i krach”.

Rok 2007

Źródło: Bloomberg

Po 6 latach spokoju rząd Stanów Zjednoczonych oraz FED napompował kolejną bańkę na rynku. Tym razem cały kapitał popłynął w stronę rynku nieruchomości, każdy chętnie inwestował oraz dokonywał zakupu nowych budynków mieszkalnych, gospodarczych itp. Ceny nieruchomości wzrosły do niebotycznych poziomów. Po pojawieniu się inflacji FED rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych, zgodnie z teorią lub też już mitem po trzech podwyżkach powinien nastąpić krach.

Federalny Komitet do spraw Operacji Otwartego Rynku rozpoczął cykl podwyżek w poło 2004 roku, trwały one do połowy 2006 roku. Przez dwa lata stopy procentowe zostały podwyższone 17 razy, z poziomu 1% do 5,25%. W tym przypadku również słynne powiedzenie „trzy podwyżki i krach” nie przełożyło się na rynek.

Osoby, które opierały swoje decyzje jedynie na tym wskaźniku musiały długo oczekiwać na jego zrealizowanie. Zawsze powinniśmy podważać opinie na forach publicznych oraz blogach. Nie możemy w pełni zaufać takiej teorii.

Stopy procentowe rosną, ponieważ zmusza je do tego inflacja. W pewnym momencie, gdy koszt pieniądza zostanie wyśrubowany może okazać się, że rynek nie był na to przygotowany, a inflacja została opanowana szybciej niż zakładano. Banki Centralne podejmują decyzję na dzisiejszych danych gospodarczych, jednakże skutek tych decyzji będzie widoczny dopiero za kilka lub nawet kilkanaście miesięcy. Wielkość gospodarki amerykańskiej na decyzje podejmowane przez Biały Dom czy Rezerwę Federalną zawsze będzie reagował z opóźnieniem.

Mateusz Groszek
Młodszy Analityk Rynków Finansowych

Zagrożenia dla programu Mieszkanie Plus

Mateusz Stępień

cze 14, 2016

Nie wiadomo kto będzie płacił za realizację rządowego programu Mieszkanie Plus, ale będzie się to odbywać z naszych wspólnych podatków. Jeżeli czynsz będzie niski to wpłynie to na opłaty za wynajem istniejących mieszkań własnościowych.

– Wprowadzenie dużej podaży tańszych mieszkań musi mieć wpływ na ceny na całym rynku mieszkaniowym -mówi w rozmowie z MarketNews24 Kuba Karliński, członek zarządu Magmillon.

I dodaje: – Zagrożeń dla programu jest wiele, bo nie znamy jeszcze szczegółów związanych z jego realizacją.

Inwestorzy walutowi będą musieli jeszcze długo poczekać

KOMENTARZE WALUTOWE

Redakcja / Materiały prasowe

cze 14, 2016

Inwestorzy walutowi będą musieli jeszcze długo poczekać

Tykanie zegara przed mającym się odbyć 23 czerwca w Wielkiej Brytanii referendum w sprawie dalszego członkostwa w UE przerodziło się w ogłuszające bębnienie, po tym jak ostatnia fala sondaży wykazała przesunięcie nastrojów w kierunku odrzucenia członkostwa w UE, co najwyraźniej było widać po piątkowych wynikach ośrodka badania opinii publicznej ORB po dziesięcioprocentowej przewadze głosów za wyjściem nad tymi za pozostaniem w Unii. Przed tym wydarzeniem rynek transakcji związanych z kursem walutowym funta brytyjskiego przestał funkcjonować, a płynność na rynku opcji z terminem wygaśnięcia przypadającym po terminie głosowania praktycznie przestała istnieć. Zmienność implikowana opcji w odniesieniu do i tak już niewielkiego wolumenu transakcji spadła do poziomów nieodnotowywanych od czasów szczytu globalnego kryzysu finansowego.

A oprócz walut ostatni wzrost obaw związanych z Brexitem nie tylko powoduje zamieszanie na rynkach walut obcych i brytyjskich rynkach aktywów krajowych, lecz po tym piątkowym sondażu na światowych rynkach aktywów wywołuje również rozprzestrzeniający się efekt domina. Nie da się stwierdzić, jaki scenariusz będzie miał miejsce po wyjściu Wielkiej Brytanii z Unii, niemniej jednak poziomy zmienności niewątpliwie bardzo szybko wrócą do normy, ponieważ rynek dostosowuje się do nowej rzeczywistości, a w sytuacji gdyby rynki zaczęły zachowywać się niestabilnie, Bank Anglii, a być może również nawet EBC, zaoferuje pomoc. Nie będzie to miało wpływu na długoterminowe kwestie związane z funtem, zwłaszcza na najgorszy na świecie deficyt strukturalny w krajach rozwiniętych na poziomie poniżej 5% PKB, tak więc nawet fala ulgi w odniesieniu do funta w razie pozostania kraju w Unii może okazać się krótkotrwała. W szczególności jeśli ostatnie słabe dane z USA będą wskazywać wprost na recesję w USA. Amerykańska recesja niewątpliwie wiązałaby się z osłabieniem rynków aktywów, a słabe rynki aktywów wymierzają karę tym, którzy dopuszczają się grzeszków na rachunkach obrotów bieżących, gdyż inwestorzy ściągają do siebie swoje pieniądze, przez co kraje pozostają z deficytem środków finansowych.

Z tego powodu znowu zmuszeni jesteśmy czekać z niecierpliwością, a czas wyczekiwania jest jeszcze dłuższy i spadnie na rynki od razu, gdy tylko wahania i konwulsje związane z referendum w Wielkiej Brytanii się unormują: cztery i pół miesiąca oczekiwania na odbywające się 8 listopada wybory prezydenckie w USA. Tak długo, jak sondaże wskazują chociażby na możliwość zwycięstwa Donalda J. Trumpa, globalne rynki pozostaną w nieznośnym stanie oczekiwania. Dlaczego? Przecież prezydentura Clinton jedynie rozszerza impas dotyczący status quo z lat Obamy. Ale prezydentura Trumpa? Pomijając jego nieprzewidywalność i kontrowersyjność, Trump to coś zupełnie nowego. Dzięki większości w Kongresie Trump byłby pierwszym prezydentem od czasów Reagana, który od Rezerwy Federalnej, która już dawno temu nadszarpnęła i straciła swoją wiarygodność, przejąłby ośrodek polityczny.

A poza tym są jeszcze inne sprawy, na które z niecierpliwością czekamy, a które wciąż mogą uniemożliwiać wszelkie próby wprowadzenia trwałych trendów w kursach walut, przynajmniej do czasu rozstrzygnięcia wyborów prezydenckich w USA. Kiedy Chiny pozwolą swojej walucie reagować na rzeczywistość? Co dla Europy i kolejnych większych wyborów europejskich będzie oznaczać potencjalny głos za wyjściem z Unii? A w krótszej perspektywie, gdzie jest granica umacniania się jena japońskiego, który skłania Bank Japonii lub rząd Abego kolejnego wielkiego ruchu? Panuje powszechna zgoda co do tego, że Bank Japonii nic nie zyska dzięki rozszerzaniu istniejącego programu luzowania ilościowego i że jedynie dzięki połączonemu forsowaniu fiskalnemu/przez BoJ gospodarki można doprowadzić do wzrostu PKB Japonii w ujęciu nominalnym.

Jedynym trendem, który w tym wszystkim może wydawać się oczywisty, jest to, że w miarę jak banki centralne będą tracić kontrolę nad rynkiem, posunięcia w ramach ich polityki nadal będą zawodzić. Dlatego też po niemalże dziesięciu latach bezowocnej polityki banków centralnych, które fundują nam jedynie niepewność nie do zniesienia podczas nieznośnego oczekiwania, otwarte pozostaje pytanie: Co dalej?

John J. Hardy, dyrektor ds. strategii rynków walutowych, Saxo Bank

Brexit napawa rynki pesymizmem

Mateusz Stępień

cze 14, 2016

czerwiec 14, 2016 12:10

Chart [DAX30], W1, 2016.06.14 12:07 UTC, Admiral Markets AS, MetaTrader 4, Real
Według agencji informacyjnych coraz więcej zwolenników przybywa po stronie Brexit. Spowodowało to bardzo dużą awersje do ryzyka na szerokim rynku. Indeksy giełdowe znalazły się pod presją sprzedających, rentowność niemieckich obligacji pierwszy raz w historii jest ujemna. Niemiecki indeks DAX 30 przerwał linię korekty trendu spadkowego, jest to już trzeci tydzień, który prawdopodobnie zamknie się na minusie. Aktualnym celem sprzedających może być strefa popytu w okolicy 8695.

Wzrost awersji do ryzyka widać także na polskim złotym, który znajduje się pod presją sprzedających. Zyskują natomiast metale szlachetne, złoto zbliżyło się do swoich ostatnich szczytów. Pesymizm na rynkach może utrzymać się do 23 czerwca.

Mateusz Groszek
Młodszy Analityk Rynków Finansowych

BREXIT straszy, frank drożeje

Mateusz Stępień

cze 14, 2016

Od środy główne waluty podrożały o 11-16 groszy, WIG20 spadł o prawie 5%, ropa potaniała o 6%, złoto było najdroższe od miesiąca, brytyjski funt w relacji do franka był najtańszy od kwietnia br., a do jena od sierpnia 2013 roku. To wszystko w następstwie narastającego strachu przed BREXIT-em.
Ostatnie sondaż przed zaplanowanym na 23 czerwca referendum w Wielkiej Brytanii informują o przewadze zwolenników wyjścia kraju z Unii Europejskiej (tzw. BREXIT). Teraz do kampanii na rzecz opuszczenia Unii włączył się jeszcze The Sun, największy brytyjski tabloid argumentując, że UE to biurokratyczny i niedemokratyczny pasożyt, a Wielka Brytania poza jej strukturami może być bogatsza i bezpieczniejsza niż obecnie. Gazeta podaje przy tym przykłady USA, Kanady, Australii, Szwajcarii, czy Nowej Zelandii.

Wspomniane sondaże powodują, że przed referendum narastają obawy inwestorów co do jego wyników. Nic więc dziwnego, że uciekają oni od ryzyka, szukając tzw. bezpiecznych przystani. Nie inaczej jest dziś. Na wartości traci nie tylko funt, ale też złoty, akcje i surowce. Zyskuje szwajcarski frank i japoński jen, a także obligacje. Po kilku dniach zwyżki na chwilę natomiast zatrzymało się złoto.

W ciągu ostatnich czterech dni sesyjnych euro podrożało o 11 groszy w relacji do złotego, szwajcarski frank o 14, a dolar o 16 groszy. W tym czasie indeks WIG20 stracił prawie 5%. Rentowność 10-let. obligacji Polski wzrosła do najwyższego poziomu od stycznia br., podczas gdy niemieckich pierwszy raz w historii spadła poniżej zera. Ropa Brent potaniała z 8. miesięcznego szczytu na poziomie 53,03 dolarów za baryłkę do 49,75 dolarów. Złoto zaś poszybowało wczoraj do 1287,20 dolarów za uncję, kontynuując rozpoczęty 30 maja marsz w górę z poziomu 1199,59 dolarów.

W sposób naturalny traci też funt. Notowania GBP/USD, które jeszcze w zeszłym tygodniu atakowały poziom 1,4657 dolara, spadły do 1,4114. Kurs GBP/JPY spadł do 149,18 jenów, czyli poziomu nieoglądanego od sierpnia 2013 roku. A w relacji do szwajcarskiego franka brytyjska waluta jest najtańsza od kwietnia br.

Brexit

Tak wyraźne odwrócenie sondaży na 2 tygodnie przed referendum może zaskakiwać. I to bardzo. W końcówce bowiem raczej należało spodziewać się zdecydowanego nasilenia kampanii strachu i akcentowania jak kosztowne dla Brytyjczyków będzie wyjście z Unii Europejskiej. W tej sytuacji nie zaskakuje więc, że rynki finansowe tak żywo reagują na niekorzystne sondaże. Taka sytuacja utrzyma się zapewne do samego 23 czerwca. Aczkolwiek w najbliższych dniach, z uwagi na inne ważne rynkowe wydarzenia, jak chociażby posiedzenie amerykańskiego Fedu, temat BREXIT-u może budzić odrobinę mniejsze emocje.

Warto zauważyć, że pomimo narastającego strachu przed wyjściem Wielkiej Brytanii z Unii, ten scenariusz dla inwestorów wciąż nie jest scenariuszem bazowym. Co więcej, nawet gdyby do samego 23 czerwca trwało jego dyskontowanie (co mogłoby przynieść wzrost cen głównych walut o ponad 10 groszy), to i tak nie zostanie on zdyskontowany. Potencjalny BREXIT rodzi tak dużo rynkowych znaków zapytania, a więc i tak dużo potencjalnych ryzyk, że po prostu nie da się go zdyskontować. Wystarczy wspomnieć, że może to być pierwszy krok do dezintegracji politycznej całej Unii, a w konsekwencji do jej rozpadu. Dlatego też BREXIT będzie szkodliwy nie tylko dla Wielkiej Brytanii, ale też dla całej Europy.

Pierwsza połowa dnia upłynęła pod znakiem doniesień z Wielkiej Brytanii. W drugiej inwestorzy będą dodatkowo zerkać jeszcze w kierunku USA, skąd napłyną m.in. majowe dane o sprzedaży detalicznej. Oczekuje się, że podskoczyła ona o 0,3% w relacji miesięcznej, po tym jak w kwietniu było to wzrost o 1,3%. Znacząco lepsze dane zostałyby zinterpretowane jako krok w kierunku kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Fed. Tym samym dodatkowo popsułyby nastroje na rynkach finansowych, przy okazji wzmacniając dolara.

Wydarzeniem popołudnia na krajowym rynku walutowym będzie publikacja najnowszych danych o podaży pieniądza (prognoza: 11,3% R/R) i inflacji bazowej (prognoza: -0,4% R/R) w Polsce. Dane te jednak nie będą miały żadnego przełożenia na nastroje.

Marcin Kiepas
Główny Analityk Admiral Markets

LinkedIn zasila stajnię Microsoftu

GIEŁDA I INWESTYCJE

Redakcja / Materiały prasowe

cze 14, 2016

Microsoft (MSFT:xnas) jest gotów kupić LinkedIn (LNKD:xnys) w cenie 196 USD za akcję w ramach transakcji pieniężnej. W efekcie transakcji cena akcji LinkedIn od zamknięcia w piątek wzrosła o 46,5%.

LinkedIn wchodzi w skład portfela SaxoStrats Saxo Banku po tym, jak w marcu otworzyliśmy pozycję przy cenie 115,06 USD za akcję. W efekcie nasz zysk z tej pozycji w ciągu zaledwie 96 dni wyniósł 70,3%.

Microsoft utrzymuje, że w roku obrotowym 2017 efekt rozwodnienia w wyniku tej transakcji będzie minimalny (mniej niż 1%). Prezes LinkedIn, Jeff Weinerwill, pozostaje na stanowisku i również wspiera zawartą transakcję.

Dla Microsoftu porozumienie oznacza wzrost zysku za akcję na FT19. Transakcję popiera również Hoffman, prezes wykonawczy LinkedIn.

Decyzja Microsoftu o kupnie LinkedIn każe nam się zastanawiać, czy w przestrzeni technologicznej nie nastąpią wkrótce kolejne przejęcia. Z aktywności przed rozpoczęciem sesji wynika, że akcje Twittera zyskały niemal 5% i kusi nas, by przyjąć założenie, że Twitter podzieli los LinkedIn. W perspektywie długoterminowej trudno postrzegać Twittera jako niezależną spółkę. Jest ona podatna na dominację przez Facebooka, który ma ponad 1,4 mld użytkowników, podczas gdy Twitter nadal znajduje się daleko w tyle z zaledwie około 350 mln użytkowników. Wiemy, że Twitter miał trudności z powiększeniem bazy użytkowników; roczna stopa wzrostu jest obecnie w okolicach zera.

Jak już jednak wielokrotnie powtarzałem, powodem, dla którego otworzyliśmy długą pozycję w akcjach Twittera jest fakt, iż w ciągu ostatnich czterech-pięciu kwartałów Twitter zdołał istotnie zwiększyć rentowność swoich przepływów pieniężnych. Jeżeli pominie się zyski rachunkowe ogółem, to pod względem przepływów pieniężnych Twitter szybko umacnia swoją pozycję i moim zdaniem ma do dyspozycji wiele różnych sposobów na jeszcze większą monetyzację swoich sieci. Pytanie brzmi: kto w tym momencie mógłby kupić Twittera? Jedną ze spółek, która napotyka realne trudności z umocnieniem się w przestrzeni mediów społecznościowych, jest Google. Google podjął wyjątkowo nieudaną próbę rywalizacji z Facebookiem przy pomocy swojego portalu Google+ i uważam, że Twitter może stanowić dla niego bardzo korzystny nabytek i dobrą platformę do ekspansji. Utrzymujemy naszą długą pozycję w akcjach Twittera i obecnie jeszcze w większym stopniu zakładamy, że przed końcem tego roku zostanie przejęta, a – moim zdaniem – relacja ryzyka do zysku w przypadku akcji Twittera jest dość atrakcyjna.

Peter Garnry, dyrektor ds. strategii rynków akcji w Saxo Banku

Referendum w Wielkiej Brytanii oraz przyszłość OFE to obecnie najpoważniejsze czynniki ryzyka na krajowym rynku kapitałowym

GIEŁDA I INWESTYCJE

Adam Ujazdowski

cze 14, 2016

Referendum w Wielkiej Brytanii oraz przyszłość OFE to obecnie najpoważniejsze czynniki ryzyka na krajowym rynku kapitałowym

Mające się odbyć 23 czerwca referendum w Wielkiej Brytanii dotyczące pozostania lub wyjścia tego kraju z Unii Europejskiej to najpoważniejszy, zewnętrzny czynnik ryzyka na rynkach kapitałowych. Wewnętrznym są niebezpieczne dla polskiej gospodarki zapowiedzi legislacyjne oraz niepewna przyszłość Otwartych Funduszy Emerytalnych. Niepokój inwestorów odbije się na giełdowych notowaniach.

– Najbliższym zewnętrznym czynnikiem ryzyka dla rynków kapitałowych jest 23 czerwca i referendum nad przyszłością Wielkiej Brytanii, czyli niebezpieczeństwo opuszczenia przez ten kraj UE – wskazuje we rozmowie z agencją informacyjną Newseria Inwestor Sobiesław Kozłowski z Domu Maklerskiego Raiffeisen Bank Polska. – Czynnikami wewnętrznymi są ewentualne zmiany regulacyjne, czyli rozwiązania legislacyjne dotyczące kredytów hipotecznych, potencjalnie bardzo kosztowne dla sektora bankowego i mogące mieć bardzo duże konsekwencje dla całej gospodarki.

Według Sobiesława Kozłowskiego rynki kapitałowe obecnie bardzo uważnie obserwują nastroje przed brytyjskim referendum. Do ostatniej chwili przed ogłoszeniem wyników inwestorzy będą odczuwać związany z tym niepokój, co odbije się na giełdowych notowaniach.

– Obecnie niemalże codziennie można śledzić nowe sondaże, które raz pokazują przewagę głosujących za pozostaniem, a innym razem – przeciw – wskazuje Sobiesław Kozłowski. – Rynek jest więc w rozterce.

Jeżeli Brytyjczycy zagłosują jednak przeciw pozostaniu w Unii Europejskiej, to kraj ten, jak przypomina Sobiesław Kozłowski, będzie mieć dwa lata na renegocjowanie umów, według których odbędzie się wyjście oraz zasady dalszej współpracy ze wspólnotą. Analityk zaznacza przy tym, że rynki obawiają się przede wszystkim tego, jak w praktyce miałoby wyglądać wyjście Wielkiej Brytanii z UE. Obawy te, jego zdaniem będą osłabiały euro.

– Jeżeli takie rozmowy relatywnie szybko zostałyby podjęte, to czynniki ryzyka zostałyby zredukowane – ocenia Sobiesław Kozłowski. – W przeciwnym razie albo gdyby negocjacje przeciągały się w czasie, byłby to kolejny czynnik ryzyka przemawiający za osłabieniem euro i gorszym sentymentem w stosunku do aktywów denominowanych w tej walucie. Rynki obawiają się tego, jak takie rozstanie przebiegałoby w praktyce.

Najpoważniejszym krajowym czynnikiem ryzyka, jak uważa Sobiesław Kozłowski, jest niepewność dotycząca przyszłości Otwartych Funduszy Emerytalnych (OFE). Od jakiegoś czasu coraz częściej pojawiają się głosy, że poszukujący pieniędzy na przyszłoroczne transfery socjalne rząd (przede wszystkim w ramach programu „Rodzina 500 plus”) sięgnie po pozostałe środki znajdujące się w funduszach i mające do nich trafić w przyszłości.

– To też jest czynnik zagrożenia – zauważa Sobiesław Kozłowski. – Z drugiej strony odpowiedzialny za gospodarkę wicepremier Mateusz Morawiecki sygnalizuje, że będzie chciał wspierać i reaktywować trzeci filar. Także być może za rogiem jest jednak szansa na poważne wsparcie rynku kapitałowego.

W tzw. trzecim filarze, jak przypomina Sobiesław Kozłowski, inwestorzy dobrowolnie odkładają środki na emeryturę. Wobec deklarowanej przez wicepremiera Morawieckiego chęci wspierania krajowych oszczędności być może będą mogli liczyć na wsparcie w postaci współfinansowania części składki na przykład przez pracodawców.

– Tego rodzaju rozwiązania promujące bardziej długoterminowe formy inwestycji związane z obligacjami czy akcjami wspierają także notowania, a bardziej ogólnie rozwój rynku kapitałowego – twierdzi Sobiesław Kozłowski.

Pół miliarda złotych ma zachęcić fundusze inwestycyjne do wspierania innowacyjnych projektów technologicznych. Pierwsza inwestycja jeszcze w tym roku

Adam Ujazdowski

cze 14, 2016

Pół miliarda złotych ma zachęcić fundusze inwestycyjne do wspierania innowacyjnych projektów technologicznych. Pierwsza inwestycja jeszcze w tym roku

Pół miliarda złotych wynosi budżet Funduszu Funduszy, który ma wspierać w Polsce inwestycje w zakresie komercjalizacji projektów naukowo-badawczych i rozwój obszaru innowacyjnych technologii. To wspólna inicjatywa PZU i NCBiR otwarta dla innych prywatnych inwestorów. – Fundusz będzie przyciągał najlepsze i najbardziej cenione fundusze inwestycyjne, aby swoje projekty realizowały właśnie w Polsce – podkreśla Paweł Surówka, członek zarządu PZU SA. Pierwsza inwestycja zostanie zrealizowana jeszcze w tym roku. Oficjalna nazwa funduszu zostanie przedstawiona na kongresie Impact’16 4.0 Economy odbywającym się w Krakowie od 15 do 16 czerwca.

– Zaczynamy od 0,5 mld zł, ale to jest początek. Będziemy się starali, by inni inwestorzy dołączyli do PZU i zasilali Fundusz Funduszy. Jak na sektor venture capital i nasz kraj jest to bardzo duża suma. Dzięki temu możemy wypromować tę inicjatywę – ludzie będą wiedzieli, że są środki do pozyskania i będą tym zainteresowani – mówi agencji Newseria Biznes Paweł Surówka, członek zarządu PZU SA.

Rząd w marcu tego roku zapowiedział powołanie największego w Polsce i regionie Europy Środkowo-Wschodniej Funduszu Funduszy. Dzięki niemu zaawansowane technologicznie spółki w wyniku komercjalizacji wyników badań naukowych będą mogły dodatkowo skorzystać ze wsparcia programu koinwestycyjnego, który przygotuje Narodowe Centrum Badań i Rozwoju. Inicjatorzy podkreślają, że nowatorska formuła finansowania pozwoli pokonać problem luki inwestycyjnej.

– W ten sposób chcieliśmy sprawić, by najlepsze fundusze ze Stanów Zjednoczonych, z Izraela, Europy, które skupiają się na innowacyjności, czy to w nowych technologiach, czy w medycynie, czy w biotechnologii, inwestowały w Polsce, bo dzisiaj robią to w zbyt małym stopniu. Widzimy nawet szansę, aby przenieśli swoje projekty zagraniczne do Polski lub właśnie w Polsce inicjowali projekty zaplanowane kiedyś w innych krajach. Zastanawialiśmy się nad systemem, który będzie mocną motywacją i bodźcem dla nich, żeby uwzględniali swoje projekty pod kątem Polski. Poprzez NCBiR będziemy dodatkowo stwarzali bodźce, które będą wynagradzały fundusze za to, że swoje spółki będą lokowały w Polsce – wyjaśnia Paweł Surówka.

Fundusz ma być jednym z elementów całego ekosystemu przyjaznego młodym i zaawansowanym technologicznie przedsiębiorstwom. W ten sposób rząd chce budować innowacyjność, a więc także konkurencyjność krajowej gospodarki. Fundusz Funduszy nie będzie inwestował bezpośrednio w spółki, lecz w najbardziej innowacyjne fundusze Venture Capital.

– Każdy z tych funduszy, i na to będziemy bardzo zwracali uwagę, ma swoje sukcesy. Udało im się stworzyć spółki, które poruszyły świat. Chcemy, żeby podobne spółki wyłonili właśnie w Polsce – dodaje członek zarządu PZU. – Pierwszą inwestycję chcemy zrobić jeszcze w tym roku.

Oficjalna nazwa funduszu zostanie ogłoszona podczas kongresu Impact’16. Kraków na dwa dni, od 15 do 16 czerwca, stanie się miejscem dyskusji o kluczowych wyzwaniach i szansach związanych z rozwojem przedsiębiorczości, innowacji oraz cyfryzacji. Jak podkreśla Paweł Surówka, kongres to doskonałe miejsce wymiany doświadczeń i nawiązywania relacji, które potem mogą skutkować współpracą przy konkretnych projektach.

– Zakładam, że tematem przewodnim będzie czwarta rewolucja przemysłowa i jej implikacje rozwoju gospodarki. Przemysł 4.0, automatyzacja i większe wykorzystanie robotów to są kwestie, które na dłuższą metę będą miały duże znaczenie. PZU, jeden z największych inwestorów w Polsce, jest bardzo uzależniony od tego, czy polska gospodarka będzie się dalej rozwijała. Jesteśmy żywo zainteresowani tym, żeby Polska wypłynęła na tej fali rewolucji technologicznej, a nie została przez nią utopiona. Jesteśmy przekonani, że poprzez dynamizm przedsiębiorców, pracę naukowców i zasoby talentów możemy wykorzystać tę rewolucję z korzyścią dla siebie – mówi Paweł Surówka.

Organizatorzy przewidują, że kongres zgromadzi ok. 2 tys. uczestników z Polski i zagranicy, w tym przedsiębiorców, przedstawicieli świata kultury i nauki, a także władz oraz instytucji państwowych.

Strach przed BREXIT-em osłabia złotego

Mateusz Stępień

cze 13, 2016

czerwiec 13, 2016 10:30

Strach przed BREXIT-em osłabia złotego 5

Strach przed BREXIT-em i obawy o Chiny psują w poniedziałek nastroje na rynkach globalnych. Na wartości traci też złoty i warszawska giełda.

Inwestorzy wkroczyli w trzeci tydzień czerwca w minorowych nastrojach. Humory popsuły im obawy o kondycję chińskiej gospodarki oraz strach przed BREXIT-em. W efekcie w poniedziałek europejskie giełdy wyraźnie tracą na wartości, tanieje ropa, a inwestorzy odwracają się od takich walut jak złoty, szukając mniej ryzykownych aktywów. Tendencja ta może jeszcze się pogłębić, jeżeli strach przed wyjściem Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej nasili się. Takie ryzyko pojawia się. O godzinie 13:30 zostanie bowiem opublikowany nowy sondaż przed zaplanowanym na 23 czerwca referendum unijnym na Wyspach. Gdyby potwierdził on rosnącą przewagę zwolenników BREXIT-u, to doprowadziłoby to do dalszego wzrostu awersji do ryzyka.

O godzinie 12:51 kurs EUR/PLN testował poziom 4,3914 zł, rosnąc o 1,6 gr w stosunku do piątkowego zamknięcia. W tym czasie kurs USD/PLN wzrósł do 3,8957 zł, a CHF/PLN do 4,0342 zł. Jedynym wyjątkiem była para GBP/PLN, która spadła do 5,5222 zł z 5,5443 zł na koniec tygodnia. To pokazuje, że złoty, podobnie jak wiele innych walut, słabnie przede wszystkim na fali obaw przed ewentualnymi gospodarczymi konsekwencjami wyjścia Wielkiej Brytanii w Unii Europejskiej. Jednak nawet w tym przypadku rano funt był jeszcze słabszy i trzeba było za niego zapłacić niespełna 5,4950 zł. To, że po południu brytyjska waluta była o prawie 3 gr droższa niż kilka godzin wcześniej nie świadczy oczywiście, że obawy inwestorów się zmniejszyły. Świadczy tylko o słabości złotego.

Wydarzeniem poniedziałku na krajowym podwórku będzie publikacja danych nt. inflacji konsumenckiej i bilansu płatniczego. Oczekujemy, że w maju, zgodnie ze wstępnym szacunkiem, wskaźnik inflacji CPI ukształtował się na poziomie -1% w relacji rocznej wobec -1,1% w kwietniu. Kwietniowa nadwyżka na rachunku obrotów bieżących wyniosła natomiast 440 mln EUR, po tym jak w marcu było to 103 mln EUR deficytu.

Dane te nie powinny wstrząsnąć notowaniami złotego, ani też warszawską giełdą. Inwestorzy raczej będą wciąż reagowali na impulsy płynące z rynków globalnych, a także będą czekali na dużo ważniejsze „figury” jakie pojawią się w kolejnych dniach. Ten tydzień bowiem zapowiada się na rynkach naprawdę emocjonująco. I tak o polityce monetarnej będzie decydował amerykański Fed, Narodowy Bank Szwajcarii, Bank Japonii i Bank Anglii. Z USA napłyną dane inflacyjne, raporty o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej, a także indeksy NY Empire State i Fed z Filadelfii. Wreszcie pojawi się cała seria danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki. Oprócz wspomnianego bilansu płatniczego i inflacji konsumenckiej, będą to dane o inflacji bazowej (maj), podaż pieniądza (maj), raporty nt. przeciętnego zatrudnienia i wynagrodzenia (maj), a przede wszystkim piątkowe dane o produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej i inflacji PPI (maj).

BREXIT

Powyższy katalog należy jeszcze rozszerzyć o wspomniany wcześniej BREXIT (rynki będą reagować na sondaże), a także o …trwające we Francji Mistrzostwa Europy w Piłce Nożnej (EURO 2016). Te ostatnie mają o tyle znaczenie, że zawsze istnieje groźba zamachu terrorystycznego. Gdyby do niego doszło, to mogłoby to na długo popsuć nastroje inwestorom, doprowadzając w konsekwencji do ucieczki od ryzykownych aktywów w kierunku tych bezpiecznych, jak obligacje, złoto, czy szwajcarski frank i japoński jen. Czyli do aktywów, które już teraz zyskują na fali narastającego strachu przed BREXIT-em.

Sytuacja na wykresach polskich par wskazuje, że istnieje prawdopodobieństwo dalszego wzrostu notowań szwajcarskiego franka, euro i dolara, przy jednoczesnej stabilizacji kursu funta. Aczkolwiek raczej nie należy oczekiwać gwałtownego wzrostu cen wymienionych walut. Jeszce nie teraz.

Marcin Kiepas
Główny Analityk Admiral Markets

Dwie ustawy uderzyły w rolników

PRAWO

WIDEO

ŻYWNOŚĆ I ROLNICTWO

Mateusz Stępień
-

cze 13, 2016
0

Banki wstrzymują kredytowanie budowy domów na gruntach rolnych. Rolnicy mają kłopoty z powodu dwóch nowych ustaw.

Od 30 kwietnia obowiązują dwie ustawy, które regulują obrót gruntami rolnymi i gruntami leśnymi. Ustawy bardzo rygorystycznie ograniczają rynkowy obrót takimi gruntami i miały zabezpieczyć przed ich wykupem przez cudzoziemców. I zabezpieczają, tyle że jednocześnie utrudniają rolnikom przeprowadzanie transakcji kupna i sprzedaży, a także budowania własnych domów.

Banki zareagowały wstrzymaniem udzielania kredytów na budowę domów. To dlatego, że właścicielem gruntów mogą stać się tylko rolnicy i to mieszkający na terenie danej gminy lub sąsiedniej. I dlatego działka rolna, na której ma powstać dom przestała być dla banków wartościowym zabezpieczeniem kredytu.

– Zamieszanie jest duże. Skutki obu ustaw są też takie, że bardzo spadł obrót gruntami rolnymi. Przed decyzjami inwestycyjnymi wstrzymują się i kupujący, i sprzedający. Także notariusze czekają na pierwsze decyzje sądów dotyczące ksiąg wieczystych – mówi w rozmowie z MarketNews24 Kuba Karliński, członek zarządu Magmillon.

Gold – awersja do ryzyka

GIEŁDA I INWESTYCJE

ZŁOTO

Mateusz Stępień
-

cze 13, 2016
0

czerwiec 13, 2016 10:00

Wzrost awersji do ryzyka spowodował wypchnięcie ceny złota w okolicę ostatnich szczytów. Złoto przez niespełna 10 dni podrożało o 84 USD za jedną uncję. Jest to kolejny wzrost godny uwagi. Powiększająca się awersja do ryzyka spowodowana jest przez nadchodzące głosowaine w sprawie Brexitu. Obywatele Brytanii zdecydują już 23 czerwca czy współpraca z Unią Europejską będzie kontynuowana, czy też nie.

Na interwale tygodniowym kupujący z impetem odbili się od strefy popytu 1190-1207 oraz zmierzają w stronę podaży 1290-1303. Strefa podaży została wyznaczona przez ostatni szczyt, po którym notowania złota się załamały. Przełamanie tego oporu będzie dawała o wiele większe prawdopodobieństwo kontynuacji wzrostów do 23 czerwca.

Mateusz Groszek
Młodszy Analityk Admiral Markets

CSR pomaga matkom wrócić na rynek pracy

PRACA I KARIERA

WIDEO

Mateusz Stępień
-

cze 13, 2016
0

Przykładów dobrych praktyk CSR w polskim biznesie jest wiele, a bardzo atrakcyjne okazują się te działania, które dotyczą pracowników.
– Pomoc dla matek w powrocie na rynek pracy i w łączeniu życia zawodowego z prywatnym, to w mojej ocenie najbardziej atrakcyjne działania związane ze społeczną odpowiedzialnością biznesu – mówi ekspertka od CSR dr Agata Gruszecka-Tieśluk z Forum Odpowiedzialnego Biznesu.

Brexit zbiera swoje żniwo

GIEŁDA I INWESTYCJE

KOMENTARZE WALUTOWE

UNIA EUROPEJSKA

Mateusz Stępień
-

cze 13, 2016
0

czerwiec 13, 2016 09:25

Brexit zbiera swoje żniwo. Weekendowy sondaż Brexit pokazał, że razem z przybliżającym się referendum przybywa zwolenników chcących opuścić Wspólnotę. Dane przeprowadzone przez Opinium pokazują, że 55% przepytanych respondentów zagłosowałoby za opuszczeniem Unii Europejskiej, względem 33% osób za pozostaniem. Jest to wynik, który spowodował trzęsienie ziemi.

Wyjście Brytanii z UE będzie miało ogromne skutki dla całej Europy. Każdy zaczyna szacować straty, jednakże nikt nie zna długoterminowych konsekwencji tego wydarzenia. Opuszczenie UE przez WK może okazać się pierwszym krokiem do rozpadu Wspólnoty.

Na interwale dziennym para walutowa z łatwością przedarła się przez wsparcie, które zostało utworzone przez dolne ograniczenie kanału wzrostowego. Aktualnym celem niedźwiedzi mogą być wieloletnie minima 1.39.

Mateusz Groszek
Młodszy Analityk Admiral Markets

Bartosz Sawicki 13.06.2016

WIDEO KOMENTARZE Z RYNKU FOREX - WALUTY

Redakcja / Materiały prasowe
-

cze 13, 2016
0

Londyn w złym humorze

GIEŁDA I INWESTYCJE

Redakcja / Materiały prasowe
-

cze 13, 2016
0

Chińskie dane opublikowane nad ranem nie były jednoznaczne, ale Azja i tak wpadła w fatalny nastrój. Nie wróży to dobrze ani Europie, ani Ameryce. Produkcja przemysłowa w maju wypadła nieco lepiej od prognoz, sprzedaż detaliczna minimalnie gorzej. Może trochę więcej informacji przyniosą jutrzejsze dane o nowych kredytach, ale ich waga z zasady nie jest duża, chyba, że szykuje się jakaś niespodzianka.

Świat ma zresztą teraz inny problem niż Chiny. O wiele ważniejsze od nastrojów w Pekinie są teraz humory Brytyjczyków, którzy 23 czerwca będą głosowali w sprawie pozostania lub opuszczenia UE. Piątek i weekend przyniosły dwa fatalne sondaże dla przeciwników Brexitu. Wprawdzie pojawił się w międzyczasie jeden bardziej pozytywny, ale wynik dwóch pozostałych był druzgocący. Chociaż nastroje społeczeństw potrafią falować w rytm bardzo dziwnych impulsów, np. wygranych lub przegranych meczów (Brytyjczycy nieszczęśliwie zremisowali z Rosjanami w sobotę), jednak mimo wszystko to chyba nie piłkarskie emocje przeważą o wynikach referendum (tak na wszelki wypadek: Rosja gra ze Słowacją w środę, a Anglicy z Walią w czwartek). Notowania funta falują w rytm sondaży.

Wydarzeniem tygodnia jest bez wątpienia posiedzenie Rezerwy Federalnej. Decyzja FOMC zapadnie w środę. Szanse na podwyżki stóp na tym posiedzeniu są prawie równe zeru, na kolejne – również niewiele większe. Kluczowy będzie oczywiście komunikat, bo przy obecnych nastrojach wiara, że Fed zacznie podnosić koszt pieniądze, domaga się zdecydowanego umocnienia. Na rynkach znowu króluje awersja do ryzyka. Środa może trochę poprawić klimat, ale tak naprawdę dopiero po głosowaniu w sprawie Brexitu okaże się, w jakim miejscu są rynki i w która stronę zmierzają.

dr Maciej Jędrzejak, Dyrektor Zarządzający Saxo Bank Polska

VN:F [1.9.22_1171]

Rating: 0.0/5 (0 votes cast)

Złoto umacnia się w związku z załamaniem rentowności obligacji i Brexitem

GIEŁDA I INWESTYCJE

ZŁOTO

Redakcja / Materiały prasowe
-

cze 13, 2016
0

Rajd złota po załamaniu rentowności obligacji i wzroście ryzyka

Brexit powoduje odpływ w stronę bezpiecznych metali szlachetnych

W Nigerii ceny ropy ponownie rosną, przestoje w Libii generują napięcie na rynkach

Po utracie nadziei na wzrost popytu w Chinach miedź pozostaje w tyle za pozostałymi surowcami

Surowce kontynuowały zdecydowany rajd; większość sektorów odnotowała zyski, z wyjątkiem metali przemysłowych. Pod koniec kolejnego pozytywnego tygodnia nastąpiła jednak realizacja zysków, wywierając presję na spadek cen.

W tym momencie w przypadku wielu surowców kupno było nadmierne, podczas gdy dolar odrobił straty poniesione po publikacji niekorzystnego raportu w sprawie zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych 3 czerwca.

Popyt na dolara powrócił w związku z rosnącymi obawami inwestorów o wynik brytyjskiego referendum w sprawie Brexitu 23 czerwca. W efekcie decyzji Europejskiego Banku Centralnego o skupywaniu obligacji korporacyjnych oraz ucieczki inwestorów w kierunku bezpiecznych niemieckich obligacji rządowych, rentowności obligacji wysokiej jakości jeszcze bardziej spadły.

W chwili, gdy piszę te słowa, rentowności dziesięcioletnich niemieckich obligacji rządowych znajdowały się zaledwie dwa punkty bazowe powyżej zera.

Środowisko spadających rentowności obligacji, wzrost ryzyka spadku cen akcji w połączeniu z rosnącym zagrożeniem inflacją w wyniku wzrostu cen żywności i energii zapewniło metalom szlachetnym dodatkowy impuls do umocnienia, nie mówiąc o wpływie gorszego, niż przewidywano amerykańskiego raportu w sprawie zatrudnienia w maju. Kurs dolara jest nadal ważnym, jednak najwyraźniej nie jedynym czynnikiem kształtującym ceny metali i przed referendum w sprawie Brexitu sektor ten ma widoczne wsparcie pomimo przeciwności w postaci aprecjacji amerykańskiej waluty.

Najlepsze wyniki odnotował sektor innych produktów żywnościowych: zarówno cukier, jak i kawa Arabica zdecydowanie się umocniły w związku z niekorzystnymi warunkami pogodowymi w Brazylii. Fundusze dysponują rekordową długą pozycją w cukrze, przez co towar ten będzie pierwszym kandydatem do realizacji zysków w momencie, gdy korzystne fundamenty zaczną słabnąć.

Równocześnie fundusze z początkiem tego tygodnia miały krótka pozycję w kawie, co umożliwiło istotny squeeze krótkich pozycji do poziomu rocznego maksimum w związku z obawami o przymrozki w Brazylii.

Wśród metali przemysłowych, które zasadniczo odnotowywały dobre wyniki – przede wszystkim cynk w związku z zamykaniem kopalni i sygnałów, że podaż nie dorówna popytowi – jedynym surowcem wyróżniającym się na minus była miedź. Zmiana nastrojów z optymizmu w sprawie Chin do nadprodukcji i nadmiernej podaży spowodowała, że miedź osiągnęła czteromiesięczne minimum.

Osłabienie w ubiegłym tygodniu było wynikiem wzrostu zapasów miedzi przechowywanych w zarejestrowanych magazynach LME o 39%. Największy przyrost stwierdzono w Singapurze, Korei Południowej i na Tajwanie; dostawy najprawdopodobniej pochodziły z Chin lub były to dostawy do Chin, które zmieniły port docelowy ze względu na mniejszy popyt lub na bardziej atrakcyjne perspektywy handlowe.

Po tym, jak ceny ropy WTI i Brent przez kilka tygodni odnotowywały kurs boczny, w tym tygodniu oba rodzaje ropy wznowiły rajd. Główne przyczyny tego ruchu to utrzymujące się zakłócenia podaży i spadek stanu zapasów w Stanach Zjednoczonych. Rajd stanowił jednak pewne pocieszenie dla amerykańskich producentów znajdujących się pod presją, ponieważ oznaczał, że w zmagającej się z problemami branży produkcji ropy z łupków ponownie pojawił się optymizm.

Ataki Mścicieli z Delty Nigru na infrastrukturę naftową w Nigerii wzmagają się: bojownicy zapowiedzieli, że planują zahamować produkcję ropy w całym kraju. Mimo iż zapowiedzi te nie są uznawane za poważne zagrożenie, dzienna produkcja w Nigerii spadła o ponad 1 mln baryłek dziennie do najniższego poziomu od dwudziestu lat.

Trwa coroczny spadek stanu zapasów w Stanach Zjednoczonych. Tygodniowe zapasy w ubiegłym tygodniu zmniejszyły się o 3,2 mln baryłek, a w połączeniu z rosnącym popytem ze strony rafinerii umożliwiło to zrównoważenie sprzecznego z trendem sezonowym wzrostu zapasów benzyny oraz pierwszego od marca szacunkowego wzrostu produkcji amerykańskiej.

Wzrost o 10 000 baryłek dziennie spowodowany był przywróceniem produkcji na Alasce i zahamowaniem spadku w niżej położonych 48 stanach. Ponadto nastąpił pierwszy od marca tygodniowy wzrost liczby amerykańskich wiertni, co wpłynęło na poprawę perspektyw dla producentów w Stanach Zjednoczonych.

Po wybiciu powyżej 50 USD za baryłkę po raz pierwszy od października ubiegłego roku, cena ropy WTI osiągnęła poziom 51,67 USD za baryłkę, zanim dotarła do linii oporu. Nadmierne wykupywanie ropy na rynku w połączeniu z pogorszeniem nastrojów na pozostałych rynkach finansowych zrównoważyło wsparcie w postaci mniejszej podaży.

Odwrócenie trendu doprowadziło do ponownego ataku na linie wsparcia na poziomie 49,90 USD za baryłkę; spadek poniżej tego poziomu oznacza ryzyko osłabienia do 47,75 USD za baryłkę, czyli do poziomu niedawnego minimum.

Złoto, a w szczególności srebro, nadal rosną w efekcie niekorzystnego raportu w sprawie zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych, opublikowanego 3 czerwca. Początkowy rajd wynikał z przekonania rynku, że Rezerwa Federalna porzuciła zamiar podwyższenia stóp procentowych w czerwcu, ewentualnie w lipcu.

Pomijając stale mocny popyt ze strony inwestorów szukających alternatywy dla spadających rentowności obligacji, pewną rolę w tym procesie odegrały również nadchodzące wydarzenia, m.in. referendum w sprawie Brexitu w Zjednoczonym Królestwie. Wsparcie wynikało również z faktu, iż fundusze hedgingowe zmniejszyły o jedną trzecią liczbę zleceń zakładających spadek cen w oczekiwaniu na amerykański raport w sprawie zatrudnienia, a także z dążenia do odbudowy długich pozycji.

Spadek rentowności światowych obligacji był wyraźnie widoczny w Europie: rentowności niemieckich dziesięcioletnich obligacji rządowych zbliżyły się do zera. W efekcie jeden z najbezpieczniejszych rynków obligacji na świecie stał się niemal całkowicie niedostępny dla inwestorów oczekujących zysków z płatności kuponowych.

W związku ze spadkiem rentowności europejskich obligacji inwestorzy coraz częściej zerkają na Stany Zjednoczone, przez co rentowności amerykańskich dziesięcioletnich obligacji osiągnęły szesnastoletnie minimum na poziomie 1,65%.

Kolejnym istotnym elementem potencjalnych zysków z inwestycji o stałym dochodzie jest inflacja. Na wykresie poniżej zaprezentowano, jak rentowność amerykańskich pięcioletnich obligacji skorygowana o przewidywaną inflację coraz bardziej schodzi do poziomów ujemnych.

Ważnym czynnikiem dla inwestujących w metale szlachetne pozostaje dolar, jednak inne czynniki, takie jak te wymienione powyżej, powinny złagodzić wpływ ponownego umocnienia amerykańskiej waluty.

W sytuacji, gdy rośnie ryzyko związane z istotnymi wydarzeniami, stopy procentowe są poniżej zera i widać potencjał wzrostu inflacji po ostatnim wzroście cen żywności i energii, złoto i srebro powinny w dalszym ciągu odnotowywać doskonałe wyniki.

Po wybiciu powyżej 1 265 USD za uncję w przypadku złota i 17,19 USD za uncję w przypadku srebra, nic nie stoi na przeszkodzie, by dotrzeć do maksimów z początku tego roku.

Ole Hansen, szef działu strategii rynków towarowych, Saxo Bank

VN:F [1.9.22_1171]

Rating: 0.0/5 (0 votes cast)

Wizerunek reprezentacji Polski w reklamie może się opłacać?

MARKETING

WIDEO

Mateusz Stępień
-

cze 13, 2016
0

Przy okazji Euro2016 wizerunek piłkarzy i kadry wykorzystywany jest zdecydowanie częściej niż zwykle. W ostatnich latach jednak zmieniło się bardzo wiele. Wizerunek naszej kadry i jego wartość dla reklamodawców jest mocno skorelowany z wynikami na boisku. – Proszę zauważyć, że mecze reprezentacji ogląda w szczytowym momencie między 10 a 15 mln ludzi w Polsce. Takiej grupy nie można przecenić – mówi w rozmowie z MarketNews24 Wojciech Szaniawski z Arskom Group.

R. Paszkiewicz (CDM Pekao SA): Po podwyżce stóp w Stanach Zjednoczonych dolar może się osłabić. To wesprze ryzykowne aktywa

GIEŁDA I INWESTYCJE

KOMENTARZE WALUTOWE

Adam Ujazdowski
-

cze 13, 2016
0

Najważniejszym wydarzeniem tygodnia będzie środowa decyzja Fed o poziomie stóp procentowych oraz konferencja Janet Yellen, na której przedstawione zostaną nowe prognozy makroekonomiczne. Rynek raczej obstawia podwyżkę w lipcu niż w czerwcu, ale i ta jest możliwa. Choć podwyżki zwykle umacniają walutę, której dotyczą, zdaniem Rolanda Paszkiewicza początkowe podwyżki cyklu za oceanem historycznie przynosiły osłabienie dolara, bo były wcześniej wliczone w cenę. Natomiast aktywa rynków wschodzących i surowce powinny zyskiwać.

– Dla inwestorów kluczowe jest to, co zrobi Fed. W powszechnym przekazie występuje strach przed drugą w cyklu podwyżką stóp. Natomiast jak się popatrzy na korelację wzrostu oczekiwań na podwyżkę versus zachowanie ryzykownych cen aktywów, to tak naprawdę ta druga podwyżka nie powinna rynkom zbyt mocno przeszkodzić – ocenia w rozmowie z agencją informacyjną Newseria Inwestor Roland Paszkiewicz, dyrektor działu analiz CDM Pekao SA. – Widać, że Fed patrzy na rynki i dostosowuje swoją retorykę i timing decyzji do ich nastrojów. I jeśli uzna, że czerwiec czy lipiec jest dobrą okazją do tego, żeby podwyższyć stopy, to nie powinno to przeszkodzić we wzroście cen ryzykownych aktywów.

Posiedzenie Rezerwy Federalnej odbędzie się we wtorek i środę, a drugiego z tych dni o 20:00 opublikowane zostaną projekcje makroekonomiczne oraz ogłoszona zostanie decyzja o poziomie stóp. Pół godziny później rozpocznie się konferencja Janet Yellen, szefowej Fed.

Rynki obecnie raczej nie spodziewają się podwyżki już na obecnym posiedzeniu. Dwa tygodnie temu przekonanie o czerwcowej podwyżce było silniejsze, ale zachwiały nim kiepskie dane z rynku pracy za maj, opublikowane 3 czerwca. Okazało się, że w sektorze pozarolniczym powstało tylko 38 tys. miejsc pracy wobec oczekiwań na poziomie 161 tys. Dane za kwiecień skorygowano w dół do 123 tys. ze 160 tys. podanych wcześniej. Nwet jeśli FOMC wstrzyma się z decyzją, to nastąpi ona jednak w kolejnych tygodniach.

– Patrząc historycznie, można przypuszczać, że może nas czekać kolejna niespodzianka ze strony dolara – zwraca uwagę Paszkiewicz. – Zwykle jest tak, że po drugiej podwyżce stóp przez Fed dolar zaczyna tracić do innych walut. To z kolei powinno wspierać rynki wschodzące i ceny surowców. Także pozostaję optymistą, jeśli chodzi o kolejne miesiące na rynkach ryzykownych aktywów.

Jak tłumaczy, inwestorzy nie czekają na to, co zrobi Fed, tylko mają swoje oczekiwania i dostosowują do nich swoje portfele dużo wcześniej, a sama decyzja jest sprzedawaniem faktów. Fed pierwszej podwyżki po niemal 10 latach dokonał w połowie grudnia ub.r. Dolar był wówczas mocniejszy niż obecnie. Tylko od początku roku euro zyskało do amerykańskiej waluty 3,6 proc. i to pomimo osłabiania przez EBC.

– Główna para euro-dolar właściwie konsoliduje się wokół poziomu 1,10–1,12. Wydaje mi się, że po decyzji, jeśli 15 czerwca usłyszymy wiadomość o podwyżce, ewentualnie usłyszymy, że w lipcu ona na pewno nastąpi, to wydaje mi się, że dolar ma szansę w stosunku do euro się osłabić i ruszyć w kierunku poziomów 1,15–1,16. Dla złotego pewnie oznaczałoby to, że zobaczymy ponownie dolara tańszego niż 3,80 zł – przewiduje dyrektor działu analiz CDM Pekao SA.

Obecnie dolar kosztuje ok. 3,89 zł. Nawet jednak złoty mimo lokalnych perturbacji zyskał do dolara od początku roku skromny 1 proc.

– To, czy dolar osłabi się do złotego, to oczywiście kwestia naszych lokalnych czynników, złoty był jedną z najsłabszych walut w ostatnim okresie. Jeślibyśmy założyli, że polityka nie będzie negatywnie wpływać nadal na polskie aktywa, to powinny być dwa argumenty za tym, że powinniśmy zobaczyć umocnienie złotówki szczególnie wobec dolara, ale pewnie też i euro. Natomiast największym czynnikiem niepewności pozostaje polska polityka i postrzeganie przez inwestorów zagranicznych tego, co się w Polsce dzieje – podsumowuje Roland Paszkiewicz.

M. Morawiecki: Rząd stawia na nowoczesny przemysł. Czwarta rewolucja przemysłowa szansą dla Polski

BIZNES

POLITYKA

PRZEMYSŁ

Adam Ujazdowski
-

cze 13, 2016
0

Rząd zamierza wspomóc polskich przedsiębiorców i przemysł w maksymalnym wykorzystaniu szansy, jaką daje czwarta rewolucja przemysłowa, czyli łączenie najnowocześniejszych wirtualnych technologii z realną produkcją. Chce zlikwidować bariery regulacyjne, zachęcać do inwestowania w nowatorskie projekty i wspierać je finansowo oraz administracyjnie na arenie międzynarodowej. Chce także tworzyć warunki do budowania polskiego kapitału.

– Musimy przeformułować nasze myślenie o oszczędnościach i inwestycjach, bo zawsze mieliśmy apetyt na inwestycje, ale żeby je robić, musieliśmy ściągać kapitał z zewnątrz, za mało mieliśmy kapitału krajowego. Musimy wypracować mechanizmy oszczędzania, oszczędzania zarówno na emeryturę, jak i oszczędzania na depozytach, lokatach różnego rodzaju, funduszach, bo to da zarówno lepsze perspektywy emerytalne, jak i długofalową bazę do inwestycji w najróżniejsze przedsięwzięcia – mówi agencji Newseria Biznes Mateusz Morawiecki, wicepremier i minister rozwoju.

Reindustrializacja, rozwój innowacyjnych firm, kapitał dla rozwoju, ekspansja zagraniczna oraz rozwój społeczny i terytorialny to pięć filarów Planu na rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju, według którego na inwestycje przeznaczonych ma zostać prawie 1 bln zł, z czego połowa ze środków unijnych. Szczegóły planu z tzw. „Konstytucją dla biznesu” mają być przedstawione na jesieni.

– Polskę i cały świat czeka wielkie wyzwanie gospodarcze, ponieważ mamy wiele szybko zachodzących zmian technologicznych. Można przez moment się zapomnieć i nagle tracimy biznes. W związku z tym musimy, jako administracja publiczna, utrzymywać ogromną czujność i być w kontakcie z przedsiębiorcami, żeby wiedzieć, w jaki sposób im pomagać – mówi wicepremier.

Rząd stawia przede wszystkim na nowoczesny przemysł, dlatego na wsparcie mogą przede wszystkim liczyć produkty i usługi, które należą do najbardziej perspektywicznych dziedzin.

– Chciałbym, żeby przemysł był jak najbardziej nowoczesny. Wiadomo, że dzisiaj industrializacja nie polega na tym, na czym polegała 40 czy 50 lat temu, żeby budować w jakimś wskazanym na mapie palcem miejscu osobne fabryki i żeby państwo to robiło – przekonuje Morawiecki. – Państwo jest przede wszystkim po to, żeby tworzyć jak najlepsze warunki do rozwoju, dla przedsiębiorców. A jeżeli przy tym możemy im pomóc poprzez odpowiednie granty albo inicjowanie współpracy pomiędzy uczelniami a firmami, to tym lepiej. Tak właśnie rodzą się nowoczesne ekosystemy gospodarcze.

Jak mówi, najważniejsze jest uwolnienie przedsiębiorczości, stworzenie warunków, w których będzie ona mogła rozkwitnąć. Chodzi zarówno o uproszczenie formalności, znalezienie źródeł finansowania dla zaawansowanych technologicznie, innowacyjnych pomysłów, jak i pomoc w konkurowaniu na zagranicznych rynkach.

Marcin Chludziński, prezes Agencji Rozwoju Przemysłu, podkreśla, że przy wsparciu odpowiednio kształtowanej polityki rządu Polska może osiągnąć sukces w trwającej czwartej rewolucji przemysłowej.

– Okazuje się, że mamy potencjał w takich branżach jak robotyka, przemysł kosmiczny i inne, w których liczy się kapitał intelektualny, a nie aktywa trwałe. To jest okres roku, dwóch, trzech, czterech lat, kiedy odpowiednio stawiając priorytety w polityce wsparcia państwa, możemy być liderami w wielu ciekawych dziedzinach – uważa Marcin Chludziński.

Postuluje, by przedsiębiorców inwestujących w innowacyjne projekty nagradzać premią podatkową, czyli ulgami w podatkach, co będzie zachęcało do zaangażowania w zaawansowane technologicznie obszary.

– Firmy muszą mieć korzyść finansową z tego, że podejmują wyzwania inwestycyjne – uważa Chludziński. – Kolejny wątek, nad którym państwo polskie intensywnie pracuje, np. w kontekście Polskiego Funduszu Rozwoju, to są konkretne instrumenty finansowania dużych i mniejszych projektów inwestycyjnych w różnych fazach rozwoju biznesu.

Jeśli polscy przedsiębiorcy zyskają motywację i środki do przeprowadzania innowacyjnych projektów, to Polska ma szansę z kraju wykonawcy stać się krajem pomysłodawcą, a to oznacza nie tylko markę, lecz także wyższe marże.

– Polska jest w takim unikalnym miejscu, że może wskoczyć na tę falę, która wzbiera. Korzystając z odpowiednich form wsparcia i obstawiając odpowiednie branże, jesteśmy w stanie stać się liderem w branżach, które są istotne w czwartej fazy rozwoju gospodarczego – mówi Marcin Chludziński. – To są takie branże jak np. branża robotyczna, branża związana z transportem, z inżynierią produkcji, z przemysłem maszynowym. Jesteśmy w stanie skorzystać z tej fali wznoszącej, która jest w tej chwili dla nas dostępna.

Ekspert FIBRE: Prywatyzacja PKP Energetyka nie pogorszyła jakości usług. Potrzebne są jednak działania zabezpieczające interesy państwa

FIRMY

TRANSPORT I LOGISTYKA

Adam Ujazdowski
-

cze 13, 2016
0

PKP Energetyka zarządza istotną częścią infrastruktury kolejowej, również tą krytyczną. Prywatyzacja spółki stawia więc ją i Skarb Państwa w szczególnej sytuacji. Przedstawiciele rządu podkreślają, że pozostawanie spółki w rękach prywatnego inwestora nie zabezpiecza wystarczająco interesów państwa. – CVC i Skarb Państwa powinny usiąść do rozmów i wypracować jakieś rozwiązanie w tym zakresie – uważa Dominik Smyrgała, ekspert z Collegium Civitas i fundacji FIBRE.

Przedstawiciele spółki podkreślają, że zmiana właściciela nie wpłynęła negatywnie na parametry sieci dystrybucyjnej, a zapowiadane inwestycje mogą tę jakość nawet poprawić.

– Jest wiele przykładów pokazujących, że zmiana właściciela spółki energetycznej z państwowego na prywatnego może wpłynąć pozytywnie na jakość zasilania. Takie aspiracje ma również zarząd PKP Energetyka – mówi agencji informacyjnej Newseria Biznes Wojciech Orzech, prezes zarządu PKP Energetyka.

Jak podkreśla, w tym celu prowadzono wiele inwestycji, a nakłady na nowe projekty rosną.

– Ufam, że dzięki prywatyzacji i dzięki temu, że mamy dostęp zarówno do kapitału, jak i do know-how i zagranicznych doświadczeń funduszu inwestycyjnego CVC, jeszcze poprawimy jakość pracy sieci dystrybucyjnej – mówi Wojciech Orzech.

Prywatyzacja PKP Energetyki zakończyła się w ubiegłym roku. Nowy właściciel – fundusz CVC – zapłacił za spółkę ponad 1,4 mld zł.

Pomimo kluczowego znaczenia spółki i zarządzanej przez nią infrastruktury dla obszarów energetycznego i transportowego nie została ona ujęta w sformalizowanym systemie bezpieczeństwa narodowego. Przedstawiciele rządu PiS podkreślają dziś, że brak nadzoru państwa w obszarze zasilania kolei w energię elektryczną jest problemem, również w kontekście prowadzonych projektów modernizacyjnych na kolei. Eksperci podkreślają, że te obawy są zrozumiałe, ale można je rozwiać poprzez ścisłą współpracę na linii właściciel – Skarb Państwa.

– Sytuacja taka, jaka jest teraz, nie może zostać bez reakcji, ponieważ interesy państwa nie są zabezpieczone w stopniu wystarczającym. Na pewno kluczową rzeczą jest to, żeby strony siadły do rozmów i wypracowały jakieś rozwiązanie w tym zakresie – mówi Dominik Smyrgała, ekspert z Collegium Civitas i Fundacji FIBRE, które wspólnie przygotowały publikację „PKP Energetyka po prywatyzacji – bezpieczeństwo dostaw energii i przewozów kolejowych”.

Możliwych rozwiązań tej sytuacji jest kilka. Jednym z nich jest wydzielenie sieci dystrybucyjnej do osobnego podmiotu. Eksperci podkreślają, że warto rozważyć przekazanie kolejowych stacji paliw należących do PKP Energetyka podmiotowi związanemu z PLK lub PKP. Autorzy publikacji zapewniają, że państwo ma wystarczające uprawnienia w zakresie kontroli przekształceń własnościowych i kwestii regulacyjnych (Urząd Regulacji Energetyki, Urząd Transportu Kolejowego), aby efektywnie kontrolować sytuację spółki, np. poprzez nakładanie obowiązku świadczenia usługi publicznej związanych z dostawą energii elektrycznej. Obowiązek ten mógłby określać wymogi dotyczące bezpieczeństwa dostaw, efektywności energetycznej czy zarządzania popytem.

– Można pomyśleć o długoterminowych rozwiązaniach, które będą nakładały pewne obowiązki, a zarazem gwarantowały pewną stopę zwrotu. Można też pomyśleć o objęciu całej inwestycji programem ochrony inwestycji – podkreśla ekspert z Collegium Civitas. – To wszystko się mieści w kanonie cywilizowanych środków, które można podjąć bez żadnych gwałtownych ruchów.

Porozumienie jest potrzebne, ponieważ spółkę czekają poważne wyzwania inwestycyjne związane z modernizacją kolei w Polsce i dostosowywaniem jej do wymogów unijnych. Tym bardziej że do wykorzystania są unijne pieniądze na ten cel. Eksperci zapewniają, że spółka prywatna może poradzić sobie z tym zadaniem lepiej niż państwowa.

Zdaniem Smyrgały optymalnym rozwiązaniem byłoby połączenie wspomnianych środków. Dodaje, że państwo oraz regulator powinni dbać o prawidłowe stosowanie zasady dostępu strony trzeciej w działalności gospodarczej PKP Energetyka. Spółka zaś powinna zadbać o nienaganne stosowanie tej zasady wobec podmiotów zewnętrznych, które chciałyby z niej skorzystać za pośrednictwem PKP Energetyka.

Firmy zaciągają coraz więcej kredytów. Ich koszt może być niższy nawet o 40 proc.

BIZNES

KREDYTY

Adam Ujazdowski
-

cze 13, 2016
0

Eksperci uważają, że niekorzystne otoczenie nie wpływa na razie na aktywność sektora bankowego wobec przedsiębiorstw. W tym roku akcja kredytowa kierowana do firm ma się zwiększyć o 12 proc. Najbardziej spowolni dynamika przyznawania pożyczek hipotecznych. Banki potrzebują nowych źródeł dochodów, dlatego zdaniem ekspertów koszty obsługi finansowania podczas negocjacji można obniżyć nawet o 40 proc.

– Nie ma problemu z dostępnością kredytów, bardzo często jednak jakość zaciąganych przez firmy zobowiązań bywa niska – przekonuje w rozmowie z agencją informacyjną Newseria Inwestor Artur Zych, doradca finansowy. – W natłoku codziennych zajęć takich jak sprzedaż produktów, usług, pilnowanie księgowości, spraw administracyjnych przedsiębiorcy nie mają czasu, by prawidłowo zadbać o płynność finansową swojej firmy.

Jak wynika z ostatniej ankiety Komisji Nadzoru Finansowego w tym roku banki spodziewają się wzrostu wartości portfela kredytów dla przedsiębiorstw, który ma obejmować zarówno małe i średnie firmy, jak i duże korporacje. Ten segment klientów w 2016 roku powinien zyskać najwięcej, bo aż 12 proc. i rozwijać się o wiele szybciej niż w ubiegłych latach. Także starania o kredyt powinny być łatwiejsze.

Mimo tego, jak radzi Artur Zych, ubiegając się o pożyczkę, warto rozpocząć starania jednocześnie w kilku bankach. Bardzo ważne są bowiem odpowiednio poprowadzone negocjacje.

– Jeżeli bank otrzyma dobrze przygotowany wniosek, zechce mieć danego klienta w swoim portfelu kredytowym i dowie się, że równocześnie wnioskuje on w innej instytucji, to będzie walczyć, żeby pozyskać taką osobę, proponując jej lepsze warunki – tłumaczy Artur Zych. – Podczas negocjacji nie warto skupiać się tylko na prowizji i marży, chociaż to oczywiście elementy kluczowe. Należy zwrócić także uwagę na inne koszty, takie jak np. opłata za wcześniejszą spłatę. W niektórych bankach podczas pierwszych lat kredytu może ona wynieść nawet 5 proc. Z doświadczenia wiem, że podczas dobrych negocjacji bank jest w stanie nawet całkowicie znieść taką należność. Warto również zwrócić uwagę na oprocentowanie niewykorzystanej kwoty kredytu obrotowego, które też występuje w wielu bankach.

Drugim sektorem, który w bieżącym roku według ankiety KNF ma się dynamicznie rozwijać, są kredyty konsumenckie, głównie gotówkowe. Tutaj spodziewany wzrost ma wynieść ponad 8,5 proc., czyli znacznie więcej niż w roku ubiegłym (2,6 proc.). Stagnacji natomiast banki spodziewają się w segmencie kredytów mieszkaniowych. W tym przypadku wzrost portfela może być symboliczny i wynieść jedynie ok. 0,8 proc.

– Częstym błędem popełnianym podczas korzystania z usług bankowych jest kurczowe trzymanie się przez wiele lat tego samego banku – zauważa Artur Zych. – Tymczasem nawet na przestrzeni roku w bankowości bardzo dużo się zmienia, jedne instytucje mają lepsze oferty, drugie – gorsze. Przed zaciągnięciem nowego zobowiązania warto zatem się rozejrzeć, bo nie jest pewne, że bank, z którego korzystamy od pięciu, dziesięciu czy piętnastu lat, ma dziś najlepszą ofertę. Będzie raczej przeciwnie. Instytucja, która zechce przejąć klienta, zaoferuje mu zapewne zdecydowanie lepsze warunki.

Wobec niesprzyjającego otoczenia, wprowadzenia podatku sektorowego, niebezpieczeństwa wejścia w życie regulacji dotyczących przewalutowania kredytów ze franku szwajcarskim banki bardziej agresywnie, jak wskazuje Artur Zych, będą poszukiwać nowych źródeł dochodu.

– Najprościej można to zrobić, zwiększając prowizję, marżę – precyzuje Artur Zych. – Pierwsi odczuli to już kredytobiorcy hipoteczni, bo średnia marża od tego rodzaju pożyczki od grudnia do stycznia wzrosła o 0,5 proc. W przypadku kredytów firmowych również zaczyna to być odczuwalne, gdyż marże w niektórych bankach wzrosły już nawet dwukrotnie.

Mimo tego w ankiecie KNF większość banków zadeklarowała wzrost w obecnym roku akcji kredytowej średnio o 12 proc. Nie należy się zatem spodziewać według Artura Zycha drastycznego zaostrzenia kryteriów przyznawania pożyczek.

– Podczas korzystania z usług bankowych bardzo ważne jest także, aby skorzystać z usług niezależnego eksperta – radzi Artur Zych. – Pójście samemu do banku bardzo często jest jak samodzielne skorzystanie z usług koncernu farmaceutycznego podczas choroby zamiast wizyty u lekarza. Wiadomo, że przedstawiciel firmy doradzi, aby kupić lekarstwo wytwarzane przez koncern, dla którego pracuje.

Fachowe wykorzystanie sposobów na obniżenie kosztów kredytu zdaniem Artura Zycha może natomiast przynieść oszczędności w wysokości nawet 40 proc.

– Oczywiście kształtuje się to bardzo różnie w zależności od stażu firmy, sytuacji finansowej, historii kredytowej przedsiębiorcy oraz posiadanego majątku – precyzuje Artur Zych. – Przy mądrym zarządzaniu firmy i inteligentnym korzystaniu z usług bankowych koszty kredytu mogą być niższe nawet o blisko połowę.

Do końca roku w Polsce będzie 23 tys. e-sklepów. Dla 87 proc. właścicieli jest to opłacalny biznes

BIZNES

E-COMMERCE

Adam Ujazdowski
-

cze 13, 2016
0

W tym roku wartość rynku e-commerce w Polsce może wzrosnąć o 15 proc. i sięgnąć 35,8 mld zł, a w 2020 roku – 63 mld zł. Eksperci szacują, że w ciągu najbliższych miesięcy liczba e-sklepów przekroczy 23 tys. Zdecydowana większość ich właścicieli przyznaje, że jest to opłacalny biznes – wynika z badania Eniro Polska. Dla ponad połowy jest to podstawowa działalność i jedyne źródło dochodów. Żeby zwiększać sprzedaż, przedsiębiorcy stosują obniżki cen i inne promocje dla klientów, promują się także w wyszukiwarkach i mediach społecznościowych. Często korzystają przy tym z pomocy firm zewnętrznych.

Z badań TNS przeprowadzonych na zlecenie serwisu Ceneo wynika, że Polacy coraz chętniej kupują w sieci. 84 proc. osób lubi zakupy online, a 82 proc. badanych deklaruje, że przegląda oferty e-sklepów dla przyjemności. Klienci, którzy często robią zakupy w internecie, szukają tanich produktów oraz darmowej i szybkiej dostawy.

– Zgodnie z opracowaniem „Barometr e-commerce 2016” w tym roku wartość rynku wzrośnie o 15 proc. i osiągnie 36 mld zł. Prognozuje się też, że do 2020 roku podwoi się i przekroczy 63 mld zł. Oszczędność czasu i wygoda sprawiają, że Polacy robiąc zakupy, chętnie korzystają z internetu. Zakupy w sieci ułatwiają szybkie porównanie cen, znalezienie najatrakcyjniejszej oferty i dokonanie zakupu bez wychodzenia z domu – mówi agencji informacyjnej Newseria Biznes Agata Wartak, kierownik ds. produktów www i wideo, Eniro Polska.

Korzyści z rozwoju e-handlu odczuwają także przedsiębiorcy. Prowadzenie sklepu internetowego to dla 87 proc. właścicieli e-sklepów opłacalny biznes – wynika z badania agencji badawczej PBS przeprowadzonego na zlecenie Eniro Polska.

– Równocześnie dla ponad połowy firm założenie sklepu internetowego to pomysł na zupełnie nową działalność i jedyne źródło przychodów. Natomiast dla 38 proc. założenie e-sklepu to rozszerzenie obecnej działalności o nowy kanał dystrybucji oraz możliwość zwiększenia przychodu poprzez dodatkowe źródło zarobków. Warto zauważyć, że 97 proc. respondentów, którzy wzięli udział w badaniu, prowadzi e-działalność od ponad dwóch lat – mówi Agata Wartak.

Z badania wynika także, że 63 proc. właścicieli zarządza swoim sklepem internetowym samodzielnie.

– 1/3 respondentów przyznaje jednak, że chętnie skorzystałaby z pomocy przy założeniu sklepu internetowego. Z tego 13 proc. jest gotowych zatrudnić dodatkową osobę, a aż 22 proc. zleciłoby to zadanie firmie zewnętrznej, ponieważ natrafili na trudności. Respondenci zgłaszali, że najwięcej trudności sprawiała im integracja z systemami płatności, serwisami aukcyjnymi czy porównywarkami cen – podkreśla Agata Wartak.

Na rynku są dostępne oferty firm, które pomagają w utworzeniu sklepu internetowego, zintegrowaniu go z polskimi dostawcami usług, np. serwisami aukcyjnymi, porównywarkami cen i systemami płatności.

– Przedsiębiorcom oferujemy także pomoc w innych obszarach, np. wykonaniu sesji zdjęciowej albo przygotowaniu profesjonalnych opisów produktów przez copywriterów. Często przygotowanie dobrego opisu i dobrych jakościowo zdjęć jest czynnikiem decydującym o zakupie produktu i ma bezpośredni wpływ na wzrost sprzedaży w sklepie internetowym – tłumaczy Agata Wartak.

52 proc. badanych deklaruje, że wykonuje zdjęcia samodzielnie, zaś 1/4 otrzymuje je od producentów i dostawców. Umiejętne reklamowanie sklepu i pozyskiwanie nowych klientów decyduje o sukcesie tego biznesu.

– Nasi respondenci najczęściej reklamują sklep przez pozycjonowanie w wyszukiwarkach (66 proc. e-sklepów), dodatkowo poprzez obecność w mediach społecznościowych (52 proc.), serwisach aukcyjnych (47 proc.), porównywarkach cen (35 proc.) czy lokalnych wyszukiwarkach firm takich jak PanoramaFirm.pl (24 proc.) – mówi Agata Wartak.

Drugim ważnym elementem marketingu są działania podejmowane już w samej witrynie. 79 proc. badanych firm przyznaje, że reklamuje swój sklep i zachęca do zakupów, stosując obniżki cen albo bezpłatną wysyłkę. Zaskakuje jednak fakt, że przedsiębiorcy mimo podejmowania różnych działań promocyjnych nie analizują ich efektów i przełożenia na sprzedaż. Prawie połowa badanych (48 proc.) nie potrafiła określić, ile osób spośród wszystkich odwiedzających faktycznie dokonuje zakupu w ich sklepie.

– Platforma e-sklepowa przygotowana przez firmę Eniro Polska zbiera i prezentuje statystyki dotyczące ruchu na stronie oraz liczby i wartości transakcji dokonanych w e-sklepie. To jest ważne, ponieważ pozwala nam zweryfikować efektywność działań marketingowych i wybrać te, które faktycznie mają wpływ na wzrost sprzedaży w e-sklepie – mówi Agata Wartak.

Właściciele sklepów internetowych muszą podążać za obowiązującymi trendami, czyli coraz bardziej rosnącym segmentem m-commerce. Z badania wynika jednak, że 35 proc. przedsiębiorców wciąż nie ma mobilnej wersji swojego sklepu. 60 proc. z nich deklaruje jednak, że chciałoby taką wersję uruchomić, żeby zwiększyć atrakcyjność e-sklepu w oczach użytkowników.

– Ponad połowa użytkowników, wyszukując produkty czy usługi w internecie, korzysta z urządzeń mobilnych, dlatego ważne jest, aby strona e-sklepu był w technologii RWD. To oznacza, że układ strony sklepu dostosowuje się do rozdzielczości urządzenia, z którego korzysta użytkownik. Dzięki temu poruszanie się po sklepie jest proste i intuicyjne – podkreśla Agata Wartak.

Prowadzenie sklepu to czasochłonne zajęcie, które wymaga dużego zaangażowania, dlatego blisko 40 proc. właścicieli powierza je dodatkowym osobom. 53 proc. przedsiębiorców deklaruje, że zatrudnia od 1–3 osób, natomiast 45 proc. zatrudnia od 3–10 osób.

Od soboty wchodzą nowe przepisy dotyczące delegowania pracowników. Lepsza ochrona zatrudnionych i więcej obowiązków pracodawców

PRACA I KARIERA

PRAWO

Adam Ujazdowski
-

cze 13, 2016
0

Nowa ustawa o delegowaniu pracowników na pewno przyczyni się do poprawienia warunków wykonywania pracy przez pracowników zagranicznych – ocenia Karolina Schiffter z Kancelarii Raczkowski Paruch. Liczba pracowników delegowanych do pracy w krajach unijnych szybko rośnie. Tylko w latach 2010–2014 wzrosła o 45 proc. Ustawa określa zasady ochrony pracowników delegowanych do i z Polski, współpracy z PIP i transgranicznego egzekwowania administracyjnych kar pieniężnych.

Nowe regulacje są związane z koniecznością wdrożenia do polskiego prawa unijnej dyrektywy 2014/67/UE, która przede wszystkim ma umożliwić egzekwowanie minimalnych warunków zatrudnienia w państwie członkowskim, do którego dany pracownik będzie delegowany. Wprowadzenie zmian było konieczne, bo liczba pracowników delegowanych do pracy na terenie Unii szybko rośnie. Jeszcze w 2010 roku było ich 1,3 mln, na koniec 2014 roku – już 1,9 mln.

– Nowa ustawa wprowadza szereg obowiązków, przede wszystkim dla pracodawców, którzy delegują pracowników do Polski. Dotychczas ta kwestia nie była w żaden sposób regulowana przez przepisy – wskazuje w rozmowie z agencją Newseria Biznes Karolina Schiffter, adwokat w Kancelarii Raczkowski Paruch.

Nowością jest ścisła współpraca pracodawcy z Państwową Inspekcją Pracy. Najpóźniej w dniu rozpoczęcia świadczenia usługi pracodawca będzie miał obowiązek przekazać oświadczenie, w którym znajdą się informacje niezbędne do przeprowadzenia kontroli w miejscu pracy pracownika. Ponadto będzie musiał również wyznaczyć pracownika odpowiedzialnego za kontakty z PIP.

– Jeżeli PIP będzie chciała skontrolować prawidłowość takiego delegowania, to będzie się mogła zwrócić do wyznaczonej osoby, a ta w ciągu 5 dni będzie musiała udzielić informacji albo przekazać dokumenty – tłumaczy adwokat.

Pracodawca będzie również zobowiązany do przechowywania w Polsce niektórych dokumentów. Co więcej, w ciągu 2 lat po zakończeniu pracy w kraju przez delegowanego pracownika,= pracodawca będzie musiał dostarczyć do PIP dokumenty związane z jego zatrudnieniem, jeśli tylko ta złoży taki wniosek.

– Wcześniej zagraniczni pracodawcy nie musieli w naszym kraju przechowywać żadnej dokumentacji, teraz obowiązek ten obejmie umowę o pracę i dokumentację związana z czasem pracy i wynagrodzeniem pracownika. Ułatwieniem jest to, że taka dokumentacja będzie mogła być przechowywana także w formie elektronicznej, niekoniecznie papierowej, natomiast musi być ona fizycznie w Polsce – wskazuje Karolina Schiffter.

Pracodawca delegujący pracownika do naszego kraju będzie musiał zapewnić mu określone warunki zatrudnienia, dotyczące m.in. wymiaru czasu pracy, urlopu wypoczynkowego, minimalnego wynagrodzenia za pracę, bezpieczeństwa i higieny pracy.

Ustawa wprowadza też przepisy dotyczące solidarnej odpowiedzialności polskiego pracodawcy, u którego zostaną zatrudnieni pracownicy oddelegowani z innego kraju. Dotyczy to w szczególności sektora budowlanego, w którym zatrudnionych jest blisko 44 proc. oddelegowanych pracowników.

– Może się zdarzyć, że polska firma, która przyjmuje pracowników, będzie odpowiedzialna solidarnie, jeżeli zagraniczny pracodawca nie wypłaci wynagrodzenia delegowanym firmom. Ponadto, jeśli na polskiego pracodawcę zostanie nałożona kara grzywny za granicą, to teraz będzie możliwe, że inspekcja pracy wraz z urzędem skarbowym będzie egzekwowała tę karę w Polsce – tłumaczy Schiffter.

Jak podkreśla adwokat, wprowadzenie przepisów było konieczne, bo dotychczas kwestia oddelegowania pracowników nie była regulowana. Dlatego też pozytywnie ocenia nowe regulacje.

– Dotychczas była to w jakimś stopniu szara strefa – mówi Karolina Schiffter. – Odpowiedniki inspekcji pracy nie miały żadnych narzędzi, żeby skontrolować, czy są przestrzegane minimalne normy dotyczące bezpieczeństwa i higieny pracy czy wynagrodzenia. Dlatego ustawa na pewno przyczyni się do poprawienia warunków wykonywania pracy przez pracowników zagranicznych – przekonuje.

1...1 3991 4001 401...1 798 Strona 1 400 z 1 798