Już jakiś czas na rynkach było cicho o decyzjach agencji ratingowych. Dzisiaj przypomina o sobie S&P. Szwajcarzy cierpią z powodu zbyt mocnego franka, ich gospodarka stanęła.
Strach uderza w złotówkę
Dzisiaj poznamy werdykt agencji S&P Global Ratings. Jest to podmiot dobrze znany z niespodziewanej styczniowej obniżki ratingu Polski. Wtedy głównym powodem obniżki były kwestie polityczne – z jednej strony niezależność Narodowego Banku Polskiego, z drugiej spór wokół Trybunału Konstytucyjnego. Obecnie można śmiało założyć, że kwestia NBP jest zamknięta. Nawet krytycy obecnej ekipy są miło zaskoczeni nominacjami do RPP, gdyż spodziewano się że trafią tam osoby pozbawione doświadczenia. Również Adam Glapiński w roli szefa NBP nie popisał się żadną kontrowersyjną decyzją, co często się zdarza przedstawicielom obecnej władzy. Temat TK wciąż jednak pozostaje w mocy. Pojawia się na horyzoncie natomiast poważny problem. Wzrost gospodarczy, który miał wynosić ponad 3% gwałtownie słabnie. Już teraz pojawiają się głosy, że rok może się zamknąć okolicami zaledwie 2% wzrostu PKB. Ryzyko polityczne plus problemy gospodarcze przemawiają do analityków. Na wnioski nie trzeba było długo czekać. Euro podskoczyło do 4,49 zł, frank osiągnął 4,17 zł, dolar 4,22 zł, a funt 5,32 zł. Co gorsza, gdyby doszło do obniżki najprawdopodobniej będziemy uważać niedługo wspomniane poziomy za atrakcyjne.
Jak działa zbyt mocna waluta?
Gdy tylko rośnie niepewność na rynkach inwestorzy uciekają od ryzyka. Efektem tej tendencji jest kupowanie walut uznawanych za bezpieczne na trudne czasy. Dobrym przykładem jest frank szwajcarski. Nieprzypadkowo po wyborach w USA gwałtownie skoczył w górę. Jaki ma to wpływ na tamtejszą gospodarkę? Wzrost gospodarczy w trzecim kwartale w Szwajcarii nie wystąpił. Gospodarka urosła o okrągłe 0%. W ostatnim czasie tak słaby wynik odnotowano tylko po uwolnieniu waluty na początku 2015 roku. Powodem spowolnienia jest spadający popyt wewnętrzny. W tym kontekście warto zwrócić uwagę, że silna waluta istotnie zwiększa atrakcyjność zakupów za granicą gdzie jest po prostu taniej. Najbliższe posiedzenie Szwajcarskiego Narodowego Banku przypada na 15 grudnia. Analitycy spodziewają się, że pojawi się w komunikacie próba uspokojenia rynku lub nawet zapowiedź działań.
Maciej Przygórzewski – główny analityk w Internetowykantor.pl i Walutomat.pl
