Pierwsza połowa 2025 roku przyniosła szereg istotnych zmian w otoczeniu makroekonomicznym polskiego sektora bankowego. Rada Polityki Pieniężnej rozpoczęła długo oczekiwany przez uczestników rynku cykl obniżek stóp procentowych. Przełożyło się to na łagodzenie polityki kredytowej i wyraźne ożywienie akcji kredytowej. Banki odnotowały rekordowe zyski niemniej w kolejnych kwartałach sektor ten może stanąć przed nowymi wyzwaniami.
Kluczowe trendy i wyniki sektora bankowego w pierwszym półroczu 2025
- Ożywienie akcji kredytowej: Wzrost wolumenów kredytów obserwowany jest we wszystkich segmentach, z wysoką dynamiką w kredytach korporacyjnych. Dodatnia dynamika widoczna jest również w kredytach udzielanych przez banki dużym firmom.
- Kredyty detaliczne: Rośnie zainteresowanie kredytami konsumpcyjnymi, wspierane popularnością BNPL i rosnącą wysokością udzielanych pożyczek. Na rynku mieszkaniowym odwrócił się trend spadku popytu na kredyty hipoteczne, a stabilizacja cen mieszkań poprawia nastroje.
- Zmiany w strukturze aktywów: Udział instrumentów dłużnych w aktywach sektora (35%) nadal przewyższa udział kredytów netto (33%), głównie za sprawą wzrostu portfela obligacji skarbowych po spadku rynkowych stóp procentowych.
- Wzrost depozytów: Trwała awersja do ryzyka oraz preferencja płynności powodują szybki wzrost depozytów. Wskaźnik L/D spadł do 67%.
- Wysoka odporność sektora: Banki dynamicznie zwiększają kapitały w związku z nowymi wymogami regulacyjnymi (bufor antycykliczny), a wskaźniki wypłacalności znacząco przewyższają minima.
- Rentowność na rekordowych poziomach: ROE i ROA osiągnęły najwyższe poziomy od 2008 r., mimo presji na marże odsetkowe i rosnących kosztów operacyjnych.
- Wyceny banków: Po dynamicznym wzroście w 1Q2025, w 2Q2025 nastąpiła konsolidacja, a w sierpniu wyceny spadły w reakcji na zapowiedź podwyżki CIT i dalsze obniżki stóp.
Komentarz ekspertów
Paweł Preuss, Partner EY Polska, lider sektora finansowego, o rynku kredytowym i inwestycjach:
„Po raz pierwszy od niemal dwóch lat obserwujemy realne ożywienie akcji kredytowej w całym sektorze. Szczególnie dynamiczny wzrost dotyczy kredytów korporacyjnych, co jest bezpośrednim efektem łagodzenia polityki kredytowej oraz poprawy nastrojów inwestycyjnych wśród przedsiębiorstw. Warto zwrócić uwagę na rosnący udział kredytów operacyjnych i inwestycyjnych w portfelach banków, co świadczy o powrocie firm do realizacji nowych projektów i inwestycji. To zjawisko może w dłuższej perspektywie pozytywnie wpłynąć na tempo wzrostu gospodarczego i stabilność sektora finansowego.
Rozpoczęcie procesu obniżania stóp procentowych przez RPP kończy okres rekordowych zysków banków wynikających z oprocentowania kredytów. Aby utrzymać obserwowane w ostatnich dwóch latach wyniki banki powinny zwiększyć wolumen sprzedaży i innowacyjność produktów oraz zmodyfikować swoje podejście do klientów. Inwestycji w tym zakresie nie ułatwia otoczenie makroekonomiczne i geopolityczne, a także niepewność związana z zapowiadaną zmianą paradygmatu opodatkowywania banków ogłoszone niedawno przez Ministerstwo Finansów.”
Adam Świerczewski, Lider Zespołu Analiz Sektorowych w EY Polska, o zmianach regulacyjnych i kapitałowych:
„Wprowadzenie nowych wymogów kapitałowych, w tym bufora antycyklicznego, wymusiło na bankach dynamiczne zwiększanie kapitałów własnych. To nie tylko podniosło odporność sektora na szoki, ale także stworzyło solidną bazę do dalszego rozwoju akcji kredytowej. Warto podkreślić, że polskie banki wykazują wskaźniki wypłacalności znacząco przewyższające minima regulacyjne, co jest pozytywnym sygnałem dla inwestorów i klientów. Jednak rosnące wymogi kapitałowe oraz zmiany w otoczeniu regulacyjnym będą wymagały od banków dalszej optymalizacji struktury bilansowej i aktywnego zarządzania ryzykiem.”
Marcel Lesik, Starszy analityk sektora bankowego, o wyzwaniach operacyjnych i perspektywach sektora:
„Banki osiągają historyczne zyski i utrzymują wysoką odporność kapitałową, jednak cykl obniżek stóp procentowych może w kolejnych kwartałach przełożyć się na presję na marże i wyniki odsetkowe. Widzimy już pierwsze sygnały konsolidacji wycen giełdowych oraz wzrostu kosztów operacyjnych, zwłaszcza kosztów pracowniczych i energii. Kluczowe będzie zwiększenie akcji kredytowej oraz poprawa wyniku prowizyjnego, a także dalsza digitalizacja i automatyzacja procesów.”
