Według opublikowanych dziś przez GUS wstępnych danych dotyczących wzrostu cen, inflacja we wrześniu wyniosła 4,9 proc., zbliżając się do granicy 5 proc. Jest to najwyższy odczyt od grudnia zeszłego roku, kiedy inflacja wyniosła 6,2 proc. Aż 26 proc. polskich inwestorów uważa, że inflacja stanowi najważniejsze zagrożenie dla ich portfela inwestycyjnego.
Wrzesień to kolejny miesiąc, w którym inflacja w Polsce rośnie, nie pozwalając o sobie zapomnieć. W marcu inflacja spadła do rekordowo niskiego poziomu 2 proc. i od tego czasu systematycznie rośnie. Podwyżki cen energii elektrycznej, wprowadzone 1 lipca, wywindowały inflację powyżej 4 proc. W lipcu inflacja wyniosła 4,2 proc., a w sierpniu 4,3 proc. rok do roku.
Obecne wzrosty inflacji są wynikiem zarówno bieżących podwyżek cen, jak i tzw. „efektu bazy”. W 2023 roku inflacja gwałtownie spadała, dlatego obecnie poziom inflacji rocznej rośnie, odnosząc się do coraz niższych odczytów sprzed roku. Ten efekt utrzyma się do końca 2024 roku, co może podnieść inflację powyżej 5 proc. w kolejnych miesiącach.
W sierpniu inflacja miesiąc do miesiąca wyniosła 0,1 proc. Według wstępnych danych GUS, ceny żywności i nośników energii wzrosły o 0,2 proc., natomiast ceny paliw na stacjach benzynowych spadły o 3,4 proc., co było efektem spadku cen ropy na rynkach światowych.
Poziom inflacji pozostaje kluczowym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji o obniżkach stóp procentowych. Już w środę czeka nas kolejna decyzja Rady Polityki Pieniężnej dotycząca wysokości stóp procentowych. Z powodu rosnącej inflacji obecnie nie ma szans na obniżki, a najwcześniejszy możliwy termin na takie działanie to drugi kwartał 2025 roku. Niemniej jednak, spadki stóp w strefie euro, USA i krajach ościennych mogą wywierać presję na złotego. We wrześniu FED obniżył stopy o 50 pkt bazowych, a EBC dokonał dwóch obniżek w czerwcu i wrześniu. To może powodować umocnienie złotego przy utrzymujących się wyższych stopach w Polsce.
Według badania eToro Puls Inwestora Indywidualnego, inflacja jest największym zagrożeniem dla polskich inwestorów – tak stwierdziło 26 proc. badanych. Mniej obawiają się oni o stan globalnej gospodarki (20 proc.) oraz ryzyko kryzysu międzynarodowego (20 proc.). Stan polskiej gospodarki jest najważniejszym problemem tylko dla 11 proc. inwestorów.
Paweł Majtkowski, analityk rynków eToro
