Prognozy cen paliw w Polsce: scenariusze na lato 2025

Ropa Brent jest obecnie notowana w przedziale 66–67 dolarów za baryłkę, po utracie prawie 10 dolarów od początku kwietnia. Spadek ten jest wynikiem zmian w polityce handlowej USA, słabszych wskaźników makroekonomicznych oraz rosnących spekulacji, że OPEC+ może zwiększyć produkcję latem. Tymczasem Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) obniżyła prognozę wzrostu globalnego popytu na rok 2025 do zaledwie 730 tys. baryłek dziennie — to największa korekta w dół od dwóch lat, uzasadniona m.in. skutkami rozszerzającego się reżimu taryfowego prezydenta Trumpa.

Spadkowy trend cen ropy odzwierciedla złożone powiązania czynników gospodarczych i geopolitycznych, które obecnie przekształcają globalną równowagę podaży i popytu.

Kluczowe czynniki rynkowe:

1. Polityka handlowa USA pozostaje kluczowa
   Decyzja prezydenta Trumpa z 2 kwietnia o podniesieniu średnich ceł na import z Chin do 145% — a następnie groźba sankcji wobec nabywców ropy z Wenezueli — wywołała natychmiastową przecenę ropy Brent o ponad 10 USD za baryłkę. Każdy kolejny nagłówek dotyczący ceł generuje obecnie ponadprzeciętne wahania cen, co pokazuje, że to nastroje rynkowe, a nie fizyczne bilanse, decydują o codziennych cenach.
   Członek zarządu EBC, Piero Cipollone, ostrzega dodatkowo, że pełnowymiarowa globalna wojna celna mogłaby obniżyć PKB strefy euro o 0,2 punktu procentowego i jednocześnie zmniejszyć inflację — co sprawia, że każda obecna prognoza może zostać szybko unieważniona przez kolejne wydarzenia.
2. Polityka makroekonomiczna jako kluczowy czynnik
   Tworzenie średnioterminowych prognoz inflacji czy wzrostu gospodarczego stało się wyjątkowo trudne, co przyznają nawet banki centralne, wskazując, że tradycyjne modele zawodzą w obliczu bezprecedensowej niepewności. Coraz więcej ekonomistów przewiduje recesję w strefie euro i USA w 2025 roku — podobne stanowisko zajmuje ostatnia prognoza MFW.
   Prezes EBC, Christine Lagarde, wielokrotnie podkreślała, że perspektywy charakteryzuje „wyjątkowo wysoka niepewność”, przez co nawet podstawowe relacje między popytem, cenami energii i handlem są trudne do oszacowania. Członek Rady Prezesów EBC, Olli Rehn, dodaje, że bank centralny musi „pozostawić wszystkie opcje polityki otwarte”, łącznie z nietypowo dużymi zmianami stóp procentowych, dopóki nie pojawi się większa przejrzystość.
   Obawy te tworzą złożoną równowagę na rynkach ropy — potencjalne spadki popytu wynikające ze spowolnienia gospodarczego mogą zostać zrównoważone przez niespodziewany wzrost w dużych gospodarkach, szczególnie w Chinach.
3. Sezonowość nadal ma znaczenie, ale mniejsze niż dawniej
   Tradycyjne wzorce sezonowe, które kiedyś pozwalały przewidywać ruchy rynkowe, są obecnie w coraz większym stopniu wypierane przez bardziej bezpośrednie czynniki, takie jak napięcia geopolityczne czy zakłócenia w łańcuchach dostaw. W ostatnich latach popyt na półkuli północnej zazwyczaj wzrastał między majem a sierpniem o 1,2–1,5 mln baryłek dziennie. Jednak obecnie te wzorce mają mniejszą wartość prognostyczną ze względu na dominację czynników krótkoterminowych.
4. Decyzje OPEC+ w sprawie produkcji
   W kwietniu OPEC+ ogłosił plany zwiększenia produkcji o 411 tys. baryłek dziennie od maja, co dodatkowo wpłynęło na spadek cen ropy. Arabia Saudyjska również obniżyła oficjalne ceny sprzedaży dla klientów w Azji do najniższego poziomu od czterech miesięcy.
   Decyzja ta może sugerować, że Arabia Saudyjska jest gotowa porzucić swoją dotychczasową rolę stabilizatora w ramach OPEC, wysyłając tym samym wyraźny sygnał wobec państw takich jak Kazachstan, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Irak, które nie przestrzegały ustalonych limitów produkcji.
5. Kurs złotego
   Od początku roku złoty znacząco się umocnił względem dolara amerykańskiego. Na początku stycznia kurs wynosił około 4,13 PLN/USD. Pod koniec kwietnia złoty umocnił się do poziomu 3,75 PLN/USD, co oznacza aprecjację o około 9% w ciągu pierwszych czterech miesięcy roku.Składniki cenowe oleju napędowego i benzyny 95 w Polsce
   Struktura cen paliw w Polsce przedstawia się następująco:
   • Ropa naftowa: 42–47% ceny detalicznej
   • Podatki: 42–43%
   • Marże detaliczne i logistyczne: ok. 10–16%
     Źródło: https://www.reflex.com.pl/ceny-detaliczne-polska

   Scenariusze cenowe

   1. Scenariusz bazowy:
      Ceny ropy utrzymują się w przedziale 65–75 USD/baryłkę, kurs USD/PLN wynosi 3,70–3,90, a ceny paliw pozostają na obecnym poziomie 6,0–6,1 PLN/litr. Możliwy wzrost o 10–20 groszy za litr w okresie wakacyjnym.
   2. Scenariusz optymistyczny:
      Ceny ropy spadają poniżej 60 USD/baryłkę, kurs USD/PLN umacnia się do 3,40–3,60, ceny paliw mogą spaść o 10–50 groszy za litr.
   3. Scenariusz pesymistyczny:
      Ceny ropy rosną do 80 USD/baryłkę, kurs USD/PLN osłabia się do 4,00–4,20, ceny paliw mogą wzrosnąć o 20–50 groszy za litr.

Komentarz przygotował: Marcin Wawrzkiewicz, Country Manager Malcom Finance w Polsce