Bank Rezerw Australii (RBA) podniósł główną stopę procentową o 25 pb, z 4,60% do 4,85%, najwyższego poziomu od 18 lat. Była to piąta podwyżka w tym roku, a decyzję podjęto stosunkiem głosów 6 do 3. Dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej uzasadniono utrzymującą się wysoką inflacją oraz pogorszeniem perspektyw jej powrotu do celu.
Presję inflacyjną podtrzymują rosnące ceny energii i surowców, związane m.in. z konfliktem na Bliskim Wschodzie, ograniczenia mocy produkcyjnych, słaby wzrost produktywności oraz silny popyt, w tym na technologie związane ze sztuczną inteligencją. Przedsiębiorstwa coraz częściej przenoszą wyższe koszty na odbiorców, co zwiększa ryzyko utrwalenia inflacji i wzrostu oczekiwań inflacyjnych. RBA podwyższył prognozy inflacji, przewidując, że przez najbliższy rok pozostanie ona powyżej 3%, a do przedziału celu 2–3% powróci dopiero pod koniec 2027 r., czyli około trzy kwartały później, niż wcześniej zakładano. Z kolei powrót inflacji bazowej do celu ma nastąpić około sześciu miesięcy później, niż przewidywano w sierpniu.
Dotychczasowe podwyżki stóp procentowych coraz wyraźniej ograniczają aktywność gospodarczą, osłabiając konsumpcję i rynek nieruchomości. Ceny mieszkań w największych australijskich miastach spadły w październiku o 1,4%, a wzrost bezrobocia wskazuje na stopniowe pogarszanie się sytuacji na rynku pracy. RBA przewiduje dalsze spowolnienie wzrostu gospodarczego, ograniczenie inwestycji mieszkaniowych oraz większy niż wcześniej zakładano wzrost bezrobocia. Jednocześnie inwestycje przedsiębiorstw, szczególnie w centra danych i technologie AI, mają w najbliższym okresie rosnąć szybciej.
Mimo pogarszających się perspektyw gospodarczych RBA uznał, że ryzyko utrwalenia wysokiej inflacji uzasadnia dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej. Jednocześnie prezes banku Michele Bullock zasugerowała możliwość wstrzymania kolejnych podwyżek w celu oceny wpływu dotychczasowych decyzji na gospodarkę, nie wykluczając jednak dalszego wzrostu stóp. Rynki odebrały jej wypowiedzi jako sygnał łagodniejszego nastawienia, co przyczyniło się do osłabienia dolara australijskiego. Prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp do 5,1% w 2027 r. spadło w wycenach rynkowych do około 30%.
Ekonomiści przewidują obecnie utrzymanie stóp procentowych na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas. Commonwealth Bank of Australia oczekuje dalszego spowolnienia gospodarczego, wzrostu bezrobocia i stopniowego obniżania inflacji w kierunku celu pod koniec 2027 r. Z kolei według Cotality obniżki stóp, które wydają się mało prawdopodobne przed drugą połową 2027 r., mogą okazać się niezbędne do trwałego ożywienia rynku nieruchomości. Ryzyko kolejnych podwyżek pozostaje jednak aktualne, zwłaszcza w przypadku ponownego nasilenia presji inflacyjnej. Dalsze decyzje RBA będą uzależnione od napływających danych dotyczących inflacji, aktywności gospodarczej i sytuacji na rynku pracy.
