Jak co tydzień, w piątek wieczorem komisja CFTC opublikowała najnowszy raport Commitment of Traders. Raporty CFTC dają nam wiedzę na temat otwartych pozycji na giełdzie Chicago Mercantile Exchange oraz New York Board of Trade. W raporcie zawarte jest ponad 70% wszystkich otwartych pozycji na rynku kontraktów futures. Dzięki danym zawartym w raporcie możemy przewidywać główne trendy na rynkach finansowych, niemniej jednak warto podkreślić, że są publikowane z trzydniowym opóźnieniem. W przypadku analizy średnio i długoterminowych trendów takie opóźnienie jest do zaakceptowania.
Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz funduszy lewarowanych na rynku walutowym
Źródło: Opracowanie własne
Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz fundusz lewarowanych na rynku surowców
Źródło: Opracowanie własne
Strzałka zielona – na rynku znajduje się coraz więcej pozycji długich lub krótkich. Zielona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji długich
Strzałka czerwona-pozycje długie lub krótkie są zamykane. Czerwona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji krótkic
MACD – podawane jest dla USD, jako waluty kwotowanej np. JPY/USD, CAD/USD, EUR/USD
Z punktu widzenia raportu Commitments of Traders najciekawiej przedstawia się sytuacja na parze walutowej EURUSD oraz złocie.
EURUSD – fundusze wyprzedają euro
Przez niemal cały 2017 rok fundusze lewarowane powiększały długą pozycję w euro na rynku kontraktów terminowych. Z kolei od 23 stycznia została rozpoczęta wielka redukcja pozycji długich, co doprowadziło do bardzo mocnego spadku pozycji netto. Aczkolwiek warto zauważyć, że fundusze lewarowane nie dobierały pozycji krótkich.
W poprzednim tygodniu fundusze lewarowane po raz kolejny zamknęły ponad 18 tysięcy długich pozycji, ale także ponad 9 tysięcy krótkich. Z jednej strony zamykanie długich pozycji (masowa realizacja zysku) przekłada się na bardzo niedźwiedzi sygnał. Za to z drugiej kapitał lewarowany nie dobiera krótkich pozycji do portfela, co zmniejsza prawdopodobieństwo bardzo dużej wyprzedaży.
Pozycje funduszy lewarowanych, bary niebieskie- pozycje długie, czerwone – pozycje krótkie , linia żółta – pozycja netto
Źródło: Cme Group
Pomimo braku dobierania krótkich pozycji przez fundusze lewarowane dalsze zamykanie długich pozycji zwiększa prawdopodobieństwo przerwania dolnej bandy konsolidacji na EURUSD. Notowania pary walutowej od 18 stycznia poruszają się w szerokiej konsolidacji, gdzie dolna banda została utworzona na poziomie 1.216-1.220.
Z kolei górna banda konsolidacji została wyznaczona przez szczyt z 2017 oraz 2018 roku. Dalsze zamykanie długich pozycji na rynku kontraktów terminowych przez fundusze lewarowane powinno doprowadzić do przerwania strefy wsparcia, co pozostanie bazowym scenariuszem. Po przerwaniu wspomnianego poziomu notowania mogą zmierzać w okolicę strefy 1.209, po czym w okolicę 1.960.
Notowania EURUSD, interwał dzienny
Źródło: Admiral Markets
Złoto – Zarządzający redukują długie pozycje
W przypadku złota sytuacja ma się podobnie tak samo jak na EURUSD. Od 23 stycznia obecnego roku zarządzający redukują długą pozycję na kontraktach terminowych oraz nie dobierają krótkich pozycji. Wyjątkiem jest ostatni tydzień, gdzie krótka pozycja na złoto na rynku kontraktów terminowych w portfelu zarządzających wzrosła o 8 tysięcy. W przeciwieństwie do powiększenia krótkiej pozycji zarządzający zredukowali długie pozycje o 27 tysięcy kontraktów terminowych.
Pozycje zarządzających na rynku kontraktów terminowych, bary niebieskie- pozycje długie, czerwone – pozycje krótkie , linia żółta – pozycja netto
Źródło: Cme Group
Długoterminowo notowania złota powinny zmierzać na północ, bowiem na interwale tygodniowym notowania poruszają się ponad linią trendu wzrostowego. Natomiast w krótkim terminie kurs metalu szlachetnego zatrzymał się na bardzo silnym oporze wyznaczonym przez szczyt z 17 lipca oraz 10 października 2017 roku.
Tuż pod samym poziomem oporu notowania wpadły w konsolidację, gdzie dolna banda została wyznaczona na poziomie 1306-1317 USD. Po jej przebiciu kurs może zmierzać w okolicę linii trendu wzrostowego lub też wsparcia w okolicy 1250 USD.
Notowania złota, interwał tygodniowy
Źródło: Admiral Markets
Przy tak dużej redukcji pozycji netto na rynku złota bazowym scenariuszem pozostanie przerwanie wsparcia i wyprzedaż kursu w okolicę linii trendu. Jeżeli po dotarciu do linii trendu wzrostowego zarządzający zaczęliby otwierać coraz więcej pozycji długich, to w długim terminie obecny trend powinien być kontynuowany.
Mateusz Groszek
Analityk Rynków Finansowych
