Inwestorzy mają obecnie ogromne oczekiwania wobec firm związanych ze sztuczną inteligencją. Nvidia, której akcje od początku roku wzrosły o ponad 160 proc., zaprezentowała wyniki za drugi kwartał. Mimo przekroczenia prognoz analityków, ceny akcji spadają o prawie 7 proc. Wyniki, choć bardzo dobre, nie sprostały oczekiwaniom inwestorów.
Opublikowane wczoraj wyniki Nvidia pokazują, że popyt na rozwiązania AI jest nadal silny. Przychody firmy wzrosły o 122 proc. rok do roku, osiągając 30,04 miliarda dolarów, a przychody z centrów danych wzrosły o 154 proc. do 26,3 miliarda dolarów, znacznie przewyższając wcześniejsze szacunki. Nvidia ogłosiła również dodatkowy program skupu własnych akcji o wartości 50 miliardów dolarów i zapowiedziała kontynuację wzrostu przychodów w kolejnych kwartałach. Firma pochwaliła się także zasobem gotówki wynoszącym 34,8 miliarda dolarów.
Z raportu Nvidia wyłania się obraz firmy, która w pełni wykorzystuje rewolucję AI. Inni najwięksi gracze technologiczni, tacy jak Meta, Microsoft i Alphabet, inwestują ogromne sumy w rozwój sztucznej inteligencji. Te pieniądze w znacznym stopniu wpływają do portfela Nvidia, która ma niemal monopolistyczną pozycję na rynku mikroprocesorów o tych zastosowaniach. Dodatkowo, po wcześniejszych obawach o możliwe opóźnienia, firma przewiduje przychody liczone w miliardach dolarów z nowej serii chipów Blackwell.
Chociaż wyniki Nvidia po raz kolejny przekroczyły oczekiwania analityków, inwestorzy liczyli na jeszcze lepsze rezultaty. Wzrost ceny akcji o 161 proc. od początku roku sprawia, że oczekiwania wobec firmy są niemal niemożliwe do spełnienia. W rezultacie, akcje spółki spadają obecnie o prawie 7 proc. w handlu przed sesją, ponieważ giełda w USA jeszcze nie rozpoczęła notowań.
Warto zauważyć, że Nvidia jest trzecią najbardziej wartościową spółką na świecie, choć rośnie w tempie bardziej typowym dla firm wzrostowych o średniej lub małej kapitalizacji. To nietypowe połączenie skali i wzrostu wymaga ostrożności.
Akcje Nvidia są wysoko wyceniane, szczególnie w porównaniu do szerokiego rynku. Wskaźnik forward P/E (cena do zysku) wynosi 47,60, podczas gdy średnia dla indeksu S&P 500 to 22,48. Aby ta wycena była bardziej atrakcyjna, potrzebny byłby spadek ceny lub wyższe prognozy zysków.
Jedno jest pewne: sztuczna inteligencja nie jest chwilową modą. Nvidia generuje już naprawdę znaczące przychody, ponieważ liczne firmy inwestują duże kwoty w chipy i technologie AI lub modernizują istniejące systemy. Przewiduje się, że globalne wydatki na sztuczną inteligencję osiągną 632 miliardy dolarów do 2028 roku, a Nvidia, jako pionier w dziedzinie procesorów graficznych, znajduje się na czele tego trendu.
Paweł Majtkowski, analityk eToro w Polsce
