Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Decyzja RPP jest zgodna z oczekiwaniami rynku. W ostatnich tygodniach pojawiło się kilka czynników mocno wspierających gołębią część Rady. Zarówno odczyty inflacji konsumenckiej jak i dynamiki wynagrodzeń okazały się zaskoczyć pozytywnie i być niższe od oczekiwań rynkowych.
Po ostatnich wypowiedziach członków Rady widać, że dyskusja o obniżce stóp procentowych się przybliża. Kontrakty na stopę procentową wyceniają obniżki stóp procentowych w tym roku, łącznie o 100 punktów bazowych. Również WIBOR zaczął powoli wyceniać obniżki stóp procentowych.
Patrząc na dotychczasową komunikację prezesa NBP z uwagą należy przyglądać się skali deficytu sektora finansów publicznych oraz decyzji o podtrzymaniu mrożenia cen energii po III kw. bieżącego roku – to właśnie decyzja o mrożeniu cen energii generuje dzisiaj dużą niepewność w kształtowaniu się procesów inflacyjnych w nadchodzącym 2026 roku. Szczegóły decyzji poznamy jutro na konferencji prasowej.
Jan Karczewski, Dyrektor ds. Klientów Strategicznych, Michael / Ström Dom Maklerski
