Analitycy Domu Maklerskiego BDM podnieśli cenę docelową dla akcji Mostostalu Zabrze do 2,53 zł z 2,23 zł. Podtrzymali też rekomendację „akumuluj”.
– Ostatnie kwartały przynoszą systematyczną poprawę wyników Mostostalu Zabrze – piszą autorzy rekomendacji. – Oczyszczona z salda pozostałej działalności operacyjnej, EBITDA w I półroczu 2014 wzrosła do 19,1 mln zł (z 2,8 mln zł rok wcześniej). Wyniki były lepsze od naszych oczekiwań, co skłania nas do podniesienia założeń finansowych na 2014 rok.
Podniesienie wyceny wiąże się też z ugodą ws. roszczeń dotyczących budynku Altus w Katowicach, na mocy której Mostostal ma otrzymać od banku BZ WBK 17 mln zł, co nie zostało uwzględnione w poprzedniej wycenie. Zdaniem analityków DM BDM środki te mogą być podzielone między akcjonariuszy.
Spółka ma też perspektywę rychłej sprzedaży nieruchomości deweloperowi logistycznemu, co przyniosłoby jej 60 mln zł.
Jak piszą autorzy raportu, obecny portfel zleceń Mostostalu sięga poziomu 694 mln zł (wzrost o 2 proc. rdr). Lepiej też wygląda obecnie wartość kontraktów możliwych do pozyskania, które spółka szacuje na 884 mln zł (22 proc. rdr).
– Uważamy, że Mostostal oferuje dobrą ekspozycją na poprawę koniunktury w sektorze budowlanym, szczególnie w zakresie inwestycji przemysłowych i energetycznych a przewagą konkurencyjną jest wieloletnia współpraca z dużymi podmiotami międzynarodowymi (Hitachi, Fisia Babcock, Aker, Liebher, BASF). Biorąc pod uwagę uwzględnienie w modelu środków z ugody, podniesienie szacunków na 2014 roku oraz spadek stopy dyskontowej podnosimy naszą wycenę 1 akcji z 2,23 zł do 2,53 zł i podtrzymujemy zalecenie Akumuluj – podsumowują analitycy DM BDM.
