72% organizacji deklaruje dobrą znajomość strategii i wyników związanych ze zrównoważonym rozwojem, jednak tylko 19% stosuje zaawansowane metody pozwalające mierzyć wpływ działań ESG na wyniki finansowe i wartość przedsiębiorstwa. Sześć na dziesięć firm uwzględnia ryzyka i szanse ESG w planowaniu finansowym, a liderami integracji zrównoważonego rozwoju z procesami finansowymi pozostają instytucje finansowe i firmy energetyczne – wynika z globalnego raportu KPMG „Closing the Sustainability Valuation Gap”.
Raport stawia tezę, że choć niemal trzy czwarte przedsiębiorstw dobrze rozumie własne strategie i wyniki w obszarze zrównoważonego rozwoju, tylko nieliczne organizacje wykorzystują zaawansowane narzędzia pozwalające powiązać działania ESG z takimi wskaźnikami jak EBITDA, przepływy pieniężne, koszt kapitału czy wartość przedsiębiorstwa.
Jednocześnie 60% respondentów deklaruje uwzględnianie ryzyk i szans ESG w planowaniu finansowym. Oznacza to postępującą dojrzałość organizacji, jednak w wielu przypadkach czynniki te nadal funkcjonują równolegle do procesów finansowych, zamiast stanowić ich integralny element.
Raport ujawnia wyraźną dysproporcję pomiędzy znajomością zagadnień związanych ze zrównoważonym rozwojem a faktycznym uwzględnianiem ich w procesach finansowych. O ile 72% badanych deklaruje dobrą znajomość strategii, metryk i wyników w obszarze zrównoważonego rozwoju, o tyle jedynie 19% organizacji stosuje zaawansowane metody szacowania ilościowego wpływu czynników zrównoważonego rozwoju na wyniki finansowe i wartość przedsiębiorstwa. Oznacza to, że w wielu przypadkach działania związane ze zrównoważonym rozwojem funkcjonują obok procesów zarządzania wartością, zamiast stanowić jeden z elementów podejmowania decyzji inwestycyjnych. Kluczowym zadaniem staje się dziś powiązanie najistotniejszych zagadnień związanych ze zrównoważonym rozwojem z konkretnymi dźwigniami wartości, takimi jak przychody, marże, nakłady inwestycyjne czy koszt finansowania – mówi Anna Stachyrak, Associate Director, Risk & Finance, Sustainability Leader w KPMG w Polsce.
Ryzyka ESG coraz silniej wpływają na wartość przedsiębiorstw
Autorzy raportu podkreślają, że ryzyka klimatyczne, regulacyjne i społeczne coraz częściej bezpośrednio oddziałują na fundamenty finansowe przedsiębiorstw. Mogą wpływać na wartość aktywów, poziom przychodów, koszty działalności, przepływy pieniężne czy koszt finansowania.
Zmiany regulacyjne wymagają dodatkowych inwestycji i dostosowań operacyjnych, ryzyka klimatyczne mogą prowadzić do zakłóceń działalności i utraty wartości aktywów, a czynniki społeczne wpływają na reputację organizacji, relacje z klientami oraz zdolność przyciągania talentów. W efekcie ESG przestaje być wyłącznie obszarem raportowania, a staje się jednym z czynników determinujących wartość przedsiębiorstwa.
Wyniki badania wskazują, że luka wyceny zrównoważonego rozwoju wynika przede wszystkim z trudności w przełożeniu ryzyk i szans na parametry wykorzystywane w modelach finansowych. Czynniki związane ze zmianami klimatu, regulacjami czy aspektami społecznymi wpływają na przepływy pieniężne, wartość aktywów oraz koszt kapitału, jednak ich oddziaływanie nadal rzadko jest analizowane w sposób systemowy. Wyzwaniem nie jest już identyfikacja istotnych ryzyk, lecz budowa modeli i scenariuszy pozwalających ilościowo ocenić ich konsekwencje dla wartości firmy. Zrównoważony rozwój może przyczynić się do wzmocnienia odporności biznesu i poprawy efektywności wykorzystania kapitału, jeśli zostanie uznany za czynnik napędzający wartość przedsiębiorstwa, odpowiednio oszacowany i włączony do strategii biznesowej oraz planowania finansowego, a nie traktowany wyłącznie jako kwestia zgodności z przepisami lub reputacji – mówi Tomasz Kołodziejczyk, Partner Associate, Risk & Finance Advisory Leader w KPMG w Polsce.
Sektor finansowy i energetyczny wyznaczają kierunek
Najbardziej zaawansowane w integrowaniu ESG z procesami finansowymi pozostają banki, instytucje rynku kapitałowego oraz firmy energetyczne. Do grona liderów należą również przedsiębiorstwa motoryzacyjne, które coraz częściej wykorzystują zaawansowane modele wyceny i analizy scenariuszowe wspierające podejmowanie decyzji inwestycyjnych i alokację kapitału. Z raportu wynika, że 33% organizacji z sektora finansowego wykorzystuje zaawansowane modele wyceny ESG, natomiast w sektorze energetycznym odsetek ten wynosi 31%.
Dzieje się tak m.in. dlatego, że transformacja klimatyczna, presja regulacyjna i oczekiwania interesariuszy mają w tych branżach bezpośredni wpływ na wartość aktywów, koszty finansowania i długoterminową rentowność. Organizacje te częściej wykorzystują zaawansowane modele wyceny oraz analizy scenariuszowe wspierające podejmowanie decyzji inwestycyjnych i alokację kapitału.
ESG jako element strategii wzrostu
Zdaniem autorów raportu zamknięcie luki wyceny zrównoważonego rozwoju wymaga włączenia czynników ESG do procesów zarządzania wartością przedsiębiorstwa. Oznacza to identyfikację kluczowych czynników wpływających na wartość firmy, powiązanie ich z najważniejszymi wskaźnikami finansowymi, ocenę kosztów braku działania oraz kwantyfikację potencjalnych korzyści i ryzyk.
Nowe wymogi sprawozdawcze, postępująca transformacja energetyczna oraz rosnące oczekiwania inwestorów sprawiają, że przewagę konkurencyjną mogą zyskać organizacje, które potrafią skutecznie przełożyć działania z zakresu zrównoważonego rozwoju na konkretną wartość biznesową.
Firmy w Polsce włożyły w ostatnich latach dużo wysiłku w rozwój raportowania zrównoważonego rozwoju. Kolejnym krokiem powinno być wykorzystanie zgromadzonych danych nie tylko do spełnienia wymogów sprawozdawczych, ale również w procesach zarządczych. Z perspektywy biegłego rewidenta kluczowe znaczenie ma jakość i wiarygodność danych oraz ich powiązanie z informacjami finansowymi i procesami zarządczymi. Atestacja może wspierać ten proces, wskazując obszary wymagające lepszych danych, kontroli i spójności informacji. Jeżeli firmy wykorzystają te doświadczenia również w podejmowaniu decyzji biznesowych, raportowanie ma szansę stać się narzędziem pozwalającym lepiej rozumieć ryzyka, szanse i czynniki wpływające na długoterminową wartość przedsiębiorstwa – mówi Jarosław Fąfara, Partner, Sustainability Assurance & Audyt, KPMG w Polsce.
O raporcie:
Raport „Closing the Sustainability Valuation Gap” został przygotowany przez KPMG na podstawie badania przeprowadzonego wśród 2024 przedstawicieli kadry kierowniczej wyższego szczebla z 19 krajów i 10 sektorów gospodarki. Celem badania było określenie, w jakim stopniu organizacje potrafią uwzględniać czynniki ESG w procesach podejmowania decyzji biznesowych, planowania strategicznego i wyceny przedsiębiorstw. Badanie koncentruje się na identyfikacji tzw. luki wyceny zrównoważonego rozwoju, czyli różnicy pomiędzy świadomością znaczenia ESG a zdolnością do przełożenia tych czynników na mierzalną wartość finansową.
