RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Decyzja nie jest zaskoczeniem. Pytaniem pozostaje czy możemy spodziewać się zapowiadanych obniżek stóp procentowych. Wskaźnik CPI r/r w marcu spadł, jednak jak na razie spadek powiązany jest przede wszystkim z cenami paliw i energii, efekt wysokiej bazy sprzed roku. Inflacja bazowa wynosi 12% w ujęciu rocznym i nie spada. W tym odczycie trudno szukać pozytywów. Uważam, że inflacja bazowa w kolejnych miesiącach może utrzymywać się na wysokim poziomie. Wyczekiwana dezinflacja nie postępuje tak szybko jak tego oczekiwano. Dodatkowo nie wspierają jej działania OPEC, które doprowadziły do wzrostu cen ropy i zwiększyły niepewność. W takich okolicznościach na obniżki stóp procentowych przyjdzie nam poczekać prawdopodobnie nieco dłużej.
Bartosz Wałecki, analityk Michael / Ström Dom Maklerski
