Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za czerwiec wyniósł 4,1 proc. r/r oraz 0,1 proc. m/m, co było zgodne ze wstępnym szacunkiem GUS.
W lipcu należy spodziewać się wyraźnego spadku inflacji, która może obniżyć się do poziomu górnego pasma odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. ± 1 p.p.).
Taki skokowy spadek inflacji będzie w dużej mierze wynikać z dwóch czynników: silnego obniżenia taryf na gaz oraz efektu bazy związanej z częściowym odmrożeniem cen energii w lipcu ubiegłego roku.
Sierpniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej będzie miało charakter niedecyzyjny, co oznacza, że ewentualne decyzje dotyczące stóp procentowych mogą zapaść najwcześniej we wrześniu.
Rynek oczekuje, że do końca bieżącego roku RPP zdecyduje się na obniżki stóp procentowych łącznie o około 50 punktów bazowych. Coraz więcej wypowiedzi członków Rady wskazuje na możliwość rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, w miejsce dotychczasowych jednorazowych działań dostosowawczych.
Autor: Jan Karczewski, Dyrektor ds. Klientów Strategicznych, Michael / Ström Dom Maklerski
