Inflacja CPI w strefie euro w listopadzie wzrosła do 2,3 proc. r/r, tym samym wskaźnik lekko oddalił się od celu inflacyjnego wyznaczonego na poziomie 2 proc. W poprzednim miesiącu wskaźnik wynosił właśnie 2 proc. r/r. Obserwowany wzrost jest jednak zgodny konsensusem rynkowym. Inflacja bazowa utrzymała się na poziomie 2,7 proc. r/r.
Obserwowany wzrost inflacji może być argumentem za nieco ostrożniejszym podejściem do obniżek stóp procentowych. W danych szczególnie patrzymy na dynamikę cen usług, która pozostaje podwyższona i wyniosła 3,9 proc. r/r.
Obecnie rynek przewiduje obniżkę o 25 pb w grudniu, a nawet obniżka o 50 pb jest w grze i może być argumentowana obserwowanym słabnięciem gospodarek, na co wskazują m.in. odczyty PKB czy wskaźników PMI. Do tej pory jednak EBC był ostrożny i dość powolny w swoich decyzjach, więc wydaje się, że tym razem skończy się na ruchu o 25 pb.
Autor: Bartosz Wałecki, Analityk, Trader Michael / Ström Dom Maklerski
