11 bit studios może zarobić o 90 proc. mniej. Prognoza wyników za III kwartał 2026

Zysk netto 11 bit studios może spaść w III kwartale 2026 r. do 1,3 mln zł z 13,5 mln zł rok wcześniej. Oznaczałoby to spadek o 90,2 proc. – wynika z prognozy Biura Maklerskiego Banku Millennium z 10 listopada. Przychody mają wzrosnąć w porównaniu z poprzednim kwartałem, ale wyższe koszty ograniczą rentowność producenta gier. Wyniki spółka opublikuje 25 listopada.

Analitycy przewidują przychody na poziomie 33,5 mln zł, o 24 proc. niższe niż rok wcześniej. W porównaniu z II kwartałem, gdy spółka osiągnęła 25,3 mln zł, oznaczałoby to jednak wzrost o ponad 32 proc. Zysk operacyjny EBIT ma wynieść tylko 0,6 mln zł wobec 12,5 mln zł rok wcześniej.

Prognoza wyników 11 bit studios za III kwartał 2026 r.

Moonlighter 2, Frostpunk 2 i The Alters wspierają sprzedaż

Według analityków poprawie przychodów względem poprzedniego kwartału sprzyjają rozliczenia związane z obecnością „Moonlightera 2” w Game Pass i „Frostpunka 2” w Humble Choice. Dodatkowym wsparciem jest lipcowa premiera dodatku „Last Variable” do „The Alters”. W segmencie wydawniczym znaczenie miała rekordowa wyprzedaż „The Invincible” podczas Steam Summer Sale.

Porównanie z III kwartałem 2025 r. pozostaje jednak wymagające: ubiegłoroczne przychody wspierała premiera „The Alters”.

Amortyzacja i odprawy obciążą wyniki

Biuro Maklerskie Banku Millennium prognozuje wzrost kosztów usług obcych do 13 mln zł, o 26,6 proc. kwartalnie i 20 proc. rocznie, między innymi z powodu wyższych tantiem. Amortyzacja ma wzrosnąć z 8,6 mln zł w II kwartale do 13,5 mln zł. Analitycy wiążą to przede wszystkim z rozpoczęciem amortyzacji „Moonlightera 2” po zakończeniu okresu wczesnego dostępu.

Koszty wynagrodzeń mogą sięgnąć 6 mln zł wobec 4,1 mln zł w II kwartale. Wzrost ma charakter przejściowy i jest związany również z odprawami po restrukturyzacji. Amortyzacja obciąża wynik operacyjny, choć nie oznacza równoważnego bieżącego wydatku gotówkowego.

Marża netto może spaść do 3,9 proc.

Prognozowana marża EBITDA wynosi 42,2 proc. wobec 58,2 proc. rok wcześniej. Marża EBIT ma obniżyć się z 28,4 do 1,8 proc., a marża netto z 30,6 do 3,9 proc. W porównaniu z II kwartałem marża EBITDA ma wzrosnąć, ale marża netto spaść z 7,1 proc.

Wyniki 11 bit studios 25 listopada

Raport za III kwartał pozwoli ocenić, czy wpływy z dystrybucji gier i dodatków pokryły rosnące koszty. Kluczowe dla ostatecznego zysku będą koszty usług obcych, wynagrodzeń i amortyzacji.

Źródło: Biuro Maklerskie Banku Millennium, „11 bit studios – Prognoza wyników za 3Q’26”, 10 listopada 2026 r., autor Grzegorz Gawkowski. Analiza powstała w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW.