Deutsche Telekom zakończył III kwartał 2026 r. wzrostem przychodów o 7,5 proc. do 31,1 mld euro, a skorygowana EBITDA AL zwiększyła się o 9,9 proc. do 12,2 mld euro. Koncern podniósł prognozę na cały rok i zapowiedział skup akcji o wartości do 2 mld euro w 2027 r. oraz dywidendę za 2026 r. w wysokości 1,10 euro na akcję.
Skorygowana EBITDA AL wyniosła dokładnie 12,21 mld euro wobec 11,12 mld euro rok wcześniej. Przychody z usług telekomunikacyjnych wzrosły o 6,1 proc. do 26,05 mld euro. W ujęciu organicznym przychody całej grupy zwiększyły się o 5,5 proc., a skorygowana EBITDA AL o 8 proc. Największym motorem wzrostu pozostaje T-Mobile US.
Zysk netto wzrósł o niemal 14 proc.
Raportowany zysk netto przypadający akcjonariuszom Deutsche Telekom wyniósł w III kwartale 2,76 mld euro, o 13,8 proc. więcej rok do roku. Skorygowany zysk netto osiągnął 3,01 mld euro, rosnąc o 12,7 proc. Zysk na akcję zwiększył się z 0,50 do 0,58 euro, a skorygowany z 0,55 do 0,63 euro. W pierwszych dziewięciu miesiącach przychody grupy wyniosły 90,91 mld euro (+4,1 proc.), lecz raportowany zysk netto spadł o 8 proc. do 7,26 mld euro. Skorygowany zysk netto wzrósł o 10,2 proc. do 8,39 mld euro.
Prognoza na 2026 r. ponownie podniesiona
Zarząd oczekuje obecnie około 47,6 mld euro skorygowanej EBITDA AL w całym 2026 r., wobec wcześniejszej prognozy 47,5 mld euro. To trzecie podwyższenie oczekiwań w tym roku. Prognozę wolnych przepływów pieniężnych po uwzględnieniu leasingu (free cash flow AL) podniesiono z 20 do 20,1 mld euro. Prognoza powtarzalnego skorygowanego zysku na akcję pozostała na poziomie 2,20 euro.
Skup akcji w 2027 r. i planowana dywidenda
Deutsche Telekom zapowiedział na 2027 r. skup własnych akcji o wartości do 2 mld euro. To przyszły program, a nie transakcja już wykonana. W 2026 r. odrębny limit skupu zwiększono wcześniej z 2 do 5 mld euro. Zarząd planuje również zaproponować dywidendę za 2026 r. w wysokości 1,10 euro na akcję, o 10 proc. wyższą niż za poprzedni rok. Skup może ograniczyć liczbę akcji w obrocie, ale nie jest bezpośrednią wypłatą dla wszystkich akcjonariuszy.
T-Mobile US napędza wyniki
Przychody amerykańskiego segmentu wyniosły 20,48 mld euro, rosnąc o 9,1 proc. Skorygowana EBITDA AL wzrosła o 13,1 proc. do 8,14 mld euro, czyli około dwóch trzecich wyniku całej grupy. W dolarach przychody wyniosły 23,56 mld USD, a skorygowana EBITDA AL 9,36 mld USD. T-Mobile US pozyskał 274 tys. nowych kont abonamentowych, zwiększając ich liczbę do niemal 35 mln. Skala biznesu w USA zwiększa znaczenie kursu dolara i konkurencji na tamtejszym rynku dla skonsolidowanych wyników koncernu.
Niemcy i Europa
W Niemczech przychody wzrosły o 3,9 proc. do 6,60 mld euro, a skorygowana EBITDA AL o 1,5 proc. do 2,77 mld euro. Operator pozyskał 284 tys. klientów kontraktowych pod własnymi markami i 190 tys. klientów światłowodu FTTH. Europejski segment, obejmujący między innymi Polskę, Czechy, Węgry, Grecję i Austrię, zwiększył przychody o 4,2 proc. do 3,31 mld euro, a skorygowaną EBITDA AL o 6,3 proc. do 1,31 mld euro. W regionie przybyło 225 tys. klientów kontraktowych telefonii komórkowej i 64 tys. klientów szerokopasmowego internetu.
T-Mobile Polska zwiększa przychody o 7,9 proc.
Według danych krajowych w raporcie Deutsche Telekom przychody polskiej działalności wyniosły w III kwartale 465 mln euro wobec 431 mln euro rok wcześniej (+7,9 proc.). Skorygowana EBITDA AL wzrosła ze 125 do 134 mln euro (+7 proc.). W okresie styczeń–wrzesień przychody wyniosły 1,335 mld euro (+3,7 proc.), a skorygowana EBITDA AL 393 mln euro (+9,3 proc.). Na koniec września operator obsługiwał 13,518 mln klientów mobilnych i 809 tys. klientów szerokopasmowego internetu. Od stycznia 2026 r. zmieniono definicję części klientów w Polsce i Grecji, bez analogicznego przeliczenia danych historycznych. Kwoty są podane w euro i dotyczą polskiej działalności przed korektami konsolidacyjnymi segmentu europejskiego, a nie całej grupy.
T-Systems zwiększa wartość zamówień
Segment Systems Solutions osiągnął 1,08 mld euro przychodów (+6,5 proc.) i 132 mln euro skorygowanej EBITDA AL wobec 127 mln euro przed rokiem. Wartość nowych zamówień wzrosła o 28,1 proc. do 883 mln euro. Spółka wskazuje na projekty Industrial AI Cloud, ale także na przesunięcie części zamówień z wcześniejszego kwartału.
Przepływy pieniężne i zadłużenie
W III kwartale free cash flow AL wyniósł 5,70 mld euro wobec 5,62 mld euro rok wcześniej. Za dziewięć miesięcy było to 16,42 mld euro (+1,7 proc.). Operacyjne przepływy pieniężne w kwartale osiągnęły 10,91 mld euro, a wydatki cash capex spadły o 20,4 proc. do 4,28 mld euro. Zadłużenie netto wraz z leasingiem wynosiło na koniec września 134,21 mld euro, wobec 132,52 mld euro na koniec 2025 r. Zadłużenie netto AL wyniosło 100,52 mld euro. Grupa musi finansować rozwój infrastruktury, integrację przejęć, obsługę długu i wypłaty dla akcjonariuszy.
Czym różnią się EBITDA i skorygowana EBITDA AL?
EBITDA oznacza wynik przed odsetkami, podatkami i amortyzacją. W III kwartale raportowana EBITDA grupy wyniosła 13,37 mld euro. EBITDA AL (after leases) uwzględnia ekonomiczny koszt leasingu poprzez odpowiednie korekty dotyczące aktywów i zobowiązań leasingowych; wyniosła 11,75 mld euro. Skorygowana EBITDA AL, po wyłączeniu wskazanych przez spółkę zdarzeń szczególnych, w tym części kosztów restrukturyzacji i integracji, wyniosła 12,21 mld euro. Ten ostatni wskaźnik jest podstawą rocznej prognozy. Nie jest to jednak ani zysk netto, ani wolna gotówka dla akcjonariuszy.
Źródło danych: Deutsche Telekom, wyniki za III kwartał i dziewięć miesięcy 2026 r.; Reuters, 5 listopada 2026 r.
