Analitycy Domu Maklerskiego PKO BP podtrzymali rekomendację „kupuj” dla akcji PZU i wyznaczyli ich cenę docelową na 520 zł.
Zdaniem autorów raportu PZU nadal wyróżnia się atrakcyjną stopą dywidendy, choć w ciągu ostatnich pięciu miesięcy akcje spółki podrożały o ponad 10 proc. Analitycy DM PKO BP spodziewają się, że dywidenda wypłacona w 2015 wyniesie 38 zł/akcję, co da stopę dywidendy na poziomie 8,0 proc. wobec średniej dla grupy porównawczej 4,6 proc.
Cenę docelową wyznaczono na 520 zł, przy czym była ona wyznaczana przy kursie 469,1 zł. Nawet przy obecnej wycenie 473,5 zł oznacza to niemal 10-procentową perspektywę wzrostu. Kluczowa dla dalszych losów kursu i rekomendacji ma być nowa strategia PZU, która ma zostać ogłoszona w listopadzie.
– W naszej ocenie w nowej strategii PZU może położyć większy nacisk na wzrost. Jako potencjalne obszary wzrostu widzimy segment zdrowotny, niekomunikacyjne ubezpieczenia majątkowe (segment korporacyjny) oraz rozwój drugiej marki po akwizycji Link4 – uważają analitycy DM PKO BP.
W ich ocenie w otoczeniu niskich stóp procentowych rentowność portfela PZU w kolejnych latach znajdzie się pod presją. Według ich prognoz wynik lokacyjny PZU w 2015 (wyłączając aktywa przejęte od RSA) spadnie do 2,3 mld zł (-14 proc. rdr).
