W swoim raporcie z 30 września, BESI po raz pierwszy ocenia spółkę Alumetal i przyznaje rekomendację Kupuj, a cenę docelową akcji określa na poziomie 47,6 zł.
Grupa Alumetal, polski producent stopów odlewniczych, ponad trzykrotnie zwiększył wielkość sprzedaży w ciągu ostatnich 10 lat i odnotował wyższe marże EBITDA niż europejskie spółki o podobnym profilu w latach 2012 i 2013, kiedy globalny rynek aluminium miał poważne kłopoty.
Zdaniem BESI, ograniczenie mocy produkcyjnych w branży aluminiowej w ostatnich 2 latach, w połączeniu z oczekiwanym mocnym popytem na aluminium w długim okresie (mega-trend na zastępowanie innych metali aluminium) oraz pozytywnymi sygnałami pochodzącymi z kluczowych rynków docelowych dla produktów Alumetalu (europejski przemysł motoryzacyjny) powinny umożliwić spółce w całości zapełnić moce produkcyjne zwiększone o 50 proc. w latach 2011-2014.
Analitycy spodziewają się, że w takim otoczeniu grupa Alumetal powinna utrzymywać marże na wysokim poziomie, zbliżonych do wartości średnich w ostatnich 10 latach. Analitycy przewidują, że Grupa Alumetal osiągnie średnioroczny wzrost EBITDA w latach 13-16E oraz średnioroczny wzrost zysku netto na poziomie 20 i 22 proc (odpowiednio 24 i 9 proc. dla grupy porównawczej).
