Grupa White Stone Development (WSD) zakończyła 2024 rok z silnymi wynikami finansowymi, potwierdzając swoją strategiczną transformację. Przy przychodach rzędu 291 mln zł, wzroście o 11% r/r i zysku przekraczającym 26 mln zł, spółka nie tylko umacnia swoją pozycję w segmencie mieszkaniowym, ale także konsekwentnie buduje fundamenty pod rozwój rynku Co-Livingu. Jak wskazują dane, to właśnie inwestycje mieszkaniowe i dedykowane projekty na wynajem stają się dziś kluczowymi filarami jej działalności.
Eksplozja przychodów z mieszkaniówki. Sprzedaż ponad 400 lokali
W 2024 roku segment mieszkaniowy wygenerował przychody na poziomie 160 mln zł, co oznacza dziesięciokrotny wzrost względem roku poprzedniego. Jak zaznacza Anna Suchodolska, współprezes WSD: – „Przychody rozpoznawane są tylko w odniesieniu do lokali, których notarialne zbycie na rzecz klientów nastąpiło w okresie sprawozdawczym”.
To efekt uruchomienia sprzedaży gotowych mieszkań w inwestycjach Zamienie i Józefosław. W ciągu roku zawarto umowy notarialne na sprzedaż około 400 lokali. Dodatkowo podpisano umowy na kolejne 150 mieszkań, które zostaną rozpoznane w wynikach przyszłych okresów.
Ten skok sprzedażowy miał miejsce mimo niełatwego otoczenia rynkowego – wysokich cen mieszkań, kosztów kredytów hipotecznych, niepewności politycznej oraz ograniczonej podaży gruntów. – „Bardzo ważnym parametrem w segmencie inwestycji mieszkaniowych jest postęp w zakresie realizacji projektów oraz skala zawieranych umów deweloperskich i przedwstępnych, które jednak nie znajdują odzwierciedlenia w sprawozdaniach finansowych sporządzanych zgodnie z polskimi przepisami” – dodaje Suchodolska.
Nowe inwestycje i plany na 2025
W 2024 r. uruchomiono IX etap osiedla „Zielone Zamienie” oraz finalną fazę inwestycji Ornament w Szczecinie – oba projekty zostały objęte bankowym finansowaniem. W bieżącym roku (2025) Grupa szykuje się do rozpoczęcia kolejnych inwestycji w Zamieniu (X etap), Warszawie i Szczecinie, jednocześnie prowadząc analizy zakupu nowych terenów pod zabudowę.
Co-Living – nowy fundament działalności
Coraz większą rolę w strategii WSD odgrywa segment Living & Co-Living. Przełomowym momentem było podpisanie we wrześniu 2024 roku umowy sprzedaży części działki inwestycyjnej na warszawskich Bielanach. Działka przeznaczona jest pod budowę budynku z mieszkaniami na wynajem dla funduszu PRS, a Grupa WSD odpowiada za kompleksowe zarządzanie procesem budowlanym i wykończeniowym.
To największa pojedyncza transakcja w historii firmy, o wartości przekraczającej 200 mln zł – zarazem największa tego typu umowa w Polsce w tym segmencie. Przychody z tej działalności w 2024 roku wyniosły 2,8 mln zł, jednak główna część realizacji ruszyła dopiero w listopadzie – co zapowiada większe wpływy w 2025 r.
Wyjście z biur: koniec ery Celebro i Cybernetyki
W odpowiedzi na zmieniające się trendy – spadek zapotrzebowania na powierzchnie biurowe, popularyzację pracy zdalnej oraz zmniejszenie dostępności finansowania – Grupa zdecydowała się wyciszyć działalność komercyjną. W 2023 roku sprzedano biurowce Celebro i działkę przy ul. Cybernetyki w Warszawie. Obecnie jedyną aktywną nieruchomością komercyjną w portfelu jest Fort Mokotów, który po rewitalizacji i niemal pełnej komercjalizacji wspiera wizerunek firmy. Przychody z tego segmentu w 2024 roku wyniosły około 10 mln zł.
Spadek przychodów budowlanych po sprzedaży SPS
W segmencie budownictwa i technologii Grupa wygenerowała 116 mln zł przychodów, co jest wynikiem niższym niż w latach poprzednich. Spadek ten jest naturalnym efektem sprzedaży w 2023 roku spółki SPS Construction Sp. z o.o., która wcześniej generowała znaczną część obrotów. Obecnie WSD posiada w strukturze wykonawczej jedynie spółkę MAAT4.
Wiarygodność finansowa i niższe zadłużenie
W lutym 2024 roku Grupa przeprowadziła emisję obligacji o wartości 25 mln zł, z marżą WIBOR 3M + 4,4%. – „Odsetki od obligacji naszej spółki były zawsze wypłacane w terminie, nigdy nie odnotowano przypadku naruszenia warunków emisji” – zaznacza zarząd WSD. Silny popyt potwierdza wysoka stopa redukcji przekraczająca 70%.
Od wejścia na rynek długu Grupa wyemitowała obligacje o łącznej wartości 198,5 mln zł, z czego 167,5 mln zł było notowanych na Catalyst. Do tej pory spłacono 127 mln zł, w tym 96 mln zł z obligacji notowanych. Po emisji z lutego 2024 roku w obrocie pozostaje 71,5 mln zł i – co istotne – w 2025 roku nie przypadają żadne zapadalności.
Eksperci podkreślają, że po sprzedaży aktywów biurowych i spółki wykonawczej, Grupa wykazuje dziś wyraźnie niższy poziom zadłużenia niż do połowy 2023 r.
