BESI: Rekomendacja Kupuj dla Agory z cena docelową 10,2 zl

0
GPW Dzwon giełdowy

BESI rekomenduje kupno akcji Agory i podnosi cenę docelową do 10, 2 zł. Wartość spółki podniósł kanał StopklatkaTV.

W raporcie z 18 września BESI podniósł swoją rekomendację dla Agory z Neutralnej na Kupuj. Cena docelowa akcji wzrosła z 8,5 zł. do 10,2 zł, po uwzględnieniu wartości StopklatkaTV, w której spółka posiada 41 proc. udziałów o wartości na poziomie 1 PLN/akcję.

BESI pochwala ekspansję Agory  w segmencie telewizji, bowiem uważa,  że nadal będzie on dominować na rynku reklamowym  na poziomie  ok. 50 proc.

Agora stale przekształca swój model biznesowy i z każdym rokiem staje się coraz mniej uzależniona od przychodów z reklam. Udział segmentu prasy w całkowitych przychodach Agory zmniejszył się z około 65 proc. w 2008 roku do około 28 proc. w 2013 roku i według szacunków BESI powinien dalej spadać do poziomu około 20 proc.w roku 2015.

Dlatego BESI doradza inwestorom, aby nie patrzyli na Agorę wyłącznie pod kątem segmentu prasowego. Chociaż analitycy nie spodziewają się, że Agora całkowicie zrezygnuje z prasy, ich zdaniem nie należy jej już postrzegać jako gracza operującego wyłącznie w tym segmencie. BESI spodziewa się, że inne segmenty, zwłaszcza kino, outdoor, internet i telewizja wyprzedzą prasę i wspomogą wzrost skonsolidowanego zysku EBITDA.

Przychody AGO z outdooru powinny w 2014 wzrosnąć dzięki udziałowi w Warsaw Project oraz kontraktom związanym z nadchodzącymi wyborami.